Coinbase lèvera 2 milliards de dollars en dette convertible pour renforcer sa trésorerie crypto
- Coinbase lève 2 milliards de dollars via des obligations convertibles afin de consolider sa trésorerie en cryptomonnaies.
- Les fonds pourraient être utilisés pour racheter des actions et rembourser la dette existante.
- Les revenus et le volume d'échanges du deuxième trimestre ont déçu les attentes des analystes.
Coinbase lève 2 milliards de dollars via une nouvelle vente d'obligations convertibles, verrouillant du cash pour soutenir sa trésorerie crypto tout en naviguant dans des volumes de trading plus faibles et des revenus incertains.
L'entreprise a fait la annonce mardi, indiquant que les fonds pourraient être utilisés pour racheter des actions ou rembourser une dette plus ancienne, et cela place Coinbase au cœur d'une course plus large parmi les entreprises crypto qui s'engouffrent dans les marchés liés aux actions alors que les taux d'intérêt restent relativement bas.
À 9h30 mardi, les actions de Coinbase ont baissé de 4 % à 304,04 $, s'ajoutant à la baisse de 17 % de la semaine dernière après qu'elle ait publié un manque à gagner des revenus pour le deuxième trimestre. Bien que les revenus aient augmenté de 3,3 % en glissement annuel à 1,5 milliard de dollars, ce chiffre était inférieur aux attentes des analystes de 1,59 milliard de dollars, et bien en dessous des 2 milliards de dollars que l'entreprise avait réalisés au premier trimestre. Cependant, à la clôture de lundi, l'action était toujours en hausse de plus de 25 % en 2025.
Coinbase vend des obligations à coupon nul en deux tranches alors que les offres inondent le marché
La vente d'obligations est divisée en deux tranches, toutes deux payant 0 % d'intérêt et arrivant à échéance en 2029 et 2032. Coinbase a indiqué que les obligations 2029 comportent une prime de conversion de 50 % à 55 %, et les obligations 2032 une prime de 30 % à 35 %.
L'offre est structurée avec un appel plafonné, un type de dérivé qui aide à limiter la dilution des actions si les obligations sont converties en actions.
JPMorgan mène la vente, qui devait être fixée mardi soir.
Coinbase rejoint d'autres entreprises alignées sur la crypto, comme Strategy de Michael Saylor et GameStop de Ryan Cohen, qui ont également levé des milliards de dollars en obligations convertibles cette année. Les entreprises misent sur les politiques du président Donald Trump favorables à l'industrie de la crypto et agissent tant que le capital reste bon marché.
Au total, 51,9 milliards de dollars ont été levés via des titres liés à l'équité aux États-Unis cette année, bien que cela soit en baisse par rapport aux 82,6 milliards de dollars enregistrés sur la même période en 2024.
Bien que la vente d'obligations donne à Coinbase une marge de manœuvre, son activité principale est sous pression. Jeudi dernier, Coinbase a publié ses résultats du deuxième trimestre en deçà des prévisions, malgré de solides gains de revenus.
L'entreprise a affiché un bénéfice net de 1,43 milliard de dollars, soit 5,14 dollars par action, en forte hausse par rapport aux 36,13 millions de dollars, soit 14 cents par action, un an plus tôt. Cette augmentation est principalement due à une plus-value de 1,5 milliard de dollars, qui comprenait une augmentation non réalisée liée à son investissement dans Circle, et à une autre de 362 millions de dollars provenant de son portefeuille crypto.
Sur une base ajustée, Coinbase a gagné 1,96 dollar par action, battant l'estimation de 1,26 dollar de LSEG. Néanmoins, ses revenus basés sur les transactions, le cœur de son activité, ont atteint 764 millions de dollars, manquant la prévision de 787 millions de dollars de StreetAccount. Après la publication, l'action Coinbase a chuté de 8 % en séance prolongée.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
