A aposta do cofundador da Coinbase no petróleo da Venezuela pode ripple no mercado das criptomoedas

Fred Ehrsam, cofundador da Coinbase e ainda membro do conselho de administração da empresa, passou longos meses da sua vida hospedado num hotel de Caracas, envolvido com o mercado petrolífero venezuelano. O veículo de investimento de Ehrsam, denominado Primavera, assinou recentemente umtracde partilha de produção com a PDVSA, a principal produtora de petróleo da Venezuela, como noticiou o The Wall Street Journal (WSJ) a 10 de setembro.

É invulgar que um jovem de 38 anos sem experiência no sector do petróleo e gás dê um passo destes. Mas a ideia não é nova: encontrar uma oportunidade de investimento desafiante, mas comprovada, com potencial para enormes retornos. Além disso, Ehrsam é membro do Conselho de Assessores dodentpara a Ciência e Tecnologia.

Para os investidores em criptomoedas, outro aspeto da situação poderá revelar-se mais significativo. Caso a Venezuela inicie uma produção substancial de petróleo, tais acontecimentos terão impacto nos preços do crude, bem como na inflação e na política monetária — as mesmas forças macroeconómicas que afectam a liquidez e a procura de Bitcoin e Ether.

O que Ehrsam está realmente a procurar no Cinturão do Orinoco

Ehrsam tem procurado o controlo de pelo menos três campos na Faixa do Orinoco, região que alberga a maior concentração mundial de petróleo extrapesado. Os relatórios anteriores indicavam que os seus alvos incluíam campos operados pela Alvorada Heavy Industries.

As últimas notícias do WSJ confirmam que a Primavera garantiutracde partilha de produção com a PDVSA, embora a dimensão final da sua área de atuação permaneça incerta.

Porque é que a Venezuela atrai dinheiro estrangeiro?

Porque é que a Venezuela é um país tão bem cuidado em termos de produção de petróleo? É simples: tamanho. A Administração de Informação Energética dos EUA estimou que as reservas de crude da Venezuela ascendem a cerca de 303 mil milhões de barris em 2023. Isto faz com que seja o país com a maior quantidade de reservas de petróleo do mundo.

No entanto, a produção de petróleo no país em 2023 foi de apenas cerca de 783.000 barris por dia (bpd). Este número aumentou para 1,12 milhões de bpd até julho de 2026, segundo as estimativas da Agência Internacional de Energia (AIE).

Os EUA também estão a contribuir para remodelar o panorama dos investimentos. A North American Blue Energy Partners recebeu os direitos sobre 17 campos, que compreendem mais de 65 mil milhões de barris em reservas, enquanto o governo norte-americano adquiriu uma participação de 35% na empresa. De acordo com uma análise posterior do Centro de Política Energética Global da Universidade de Columbia, a PDVSA caracterizou otraccomo sendo de 25 anos, com opção de prorrogação, em vez de uma concessão de 100 anos.

A Chevron está a acelerar o processo. A empresa planeia investir mais de 7 mil milhões de dólares ao longo de cinco anos e mais do que duplicar a sua produção na Venezuela para cerca de 600 mil barris por dia.

Porque é que a aposta pode demorar uma década para dar resultado

A base de recursos não é o principal problema. O problema é a execução.

Segundo a Rystad Energy, a produção de crude da Venezuela deverá crescer cerca de 17%, ou 194.000 barris por dia, entre o final de 2025 e o final de 2028, principalmente devido à exploração em campos já existentes.

“A execução, e não a geologia, continua a ser o principal fator limitante.” — Rystad Energy

No entanto, a perspetiva da Rystad Energy para um período mais longo é muito mais cautelosa, uma vez que uma nova produção significativa no Orinoco só é esperada por volta de 2035.

“As expectativas de que uma quantidade significativamente maior de petróleo da Venezuela chegue ao mercado dentro de alguns meses serão provavelmente frustradas.” — Commerzbank

O risco deve também ser entendido no contexto das incertezas jurídicas. Segundo a OPIS , o Commerzbank questionou a legalidade do acordo, enquanto a Columbia salientou que o acordo pode ter sido implementado mais para proteger os investidores do que a própria Venezuela.

O ciclo de feedback de volta às criptomoedas

A relação entre os preços do petróleo e as criptomoedas não pode ser traca um único preço do petróleo bruto. Neste caso, a ligação não está ancorada no preço do crude, mas sim em questões como o aumento dos preços da energia, que, por sua vez, podem afectar a inflação e a política monetária.

Segundo um inquérito da Reserva Federal, um aumento de 10% nos preços do petróleo pode fazer subir o Índice de Preços no Consumidor (IPC) em quase 0,4%. Em abril de 2026, o então governador da Reserva Federal, Christopher Waller, afirmou que o aumento do preço do petróleo Brent de 61 dólares no início do ano para aproximadamente 95 dólares foi acompanhado por um aumento de mais de 10,8% no IPC do setor energético e de 3,3% na inflação geral.

É importante realçar que um aumento da oferta venezuelana não significa necessariamente um aumento dos preços Bitcoin e do Ether. No entanto, poderá levar a uma redução da inflação impulsionada pelo petróleo e diminuir a pressão sobre as taxas de juro e outros activos de risco no mercado financeiro. No caso de novas interrupções no fornecimento, a situação irá alterar-sematic.

A Venezuela já está profundamente ligada à criptoeconomia. A Chainalysis estimou 44,6 mil milhões de dólares em fluxos de transações de criptomoedas na Venezuela em 2025 e documentou o duplo papel das criptomoedas como um recurso financeiro essencial para as famílias e como uma ferramenta utilizada no comércio de petróleo ligado a sanções.

Esta situação explica não só porque é que a transição de Ehrsam é mais do que uma mudança inesperada do sector das criptomoedas para a indústria petrolífera, mas também porque é que, no caso de a Primavera conseguir converter as reservas da Venezuela numa produção significativa, o impacto será sentido, em última análise, no custo da energia, na inflação e na liquidez global – exactamente os mesmos factores que facilitaram o crescimento do negócio que trouxe riqueza genuína a Ehrsam.