Ставка на венесуэльскую нефть сооснователя Coinbase может вызвать цепную реакцию в крипто

Фред Эрхсам, который был сооснователем Coinbase и до сих пор является членом совета директоров Coinbase, провел долгие месяцы своей жизни, живя в одном из отелей Каракаса, занимаясь нефтяным бизнесом в Венесуэле. Инвестиционный инструмент Эрхсама, называемый Primavera, недавно подписал контракт на совместную добычу с PDVSA, крупнейшим производителем нефти в Венесуэле, сообщило The Wall Street Journal (WSJ) 10 сентября.

Необычно, чтобы 38-летний человек без опыта в нефтяной и газовой отрасли предпринял такой шаг. Но идея не нова: найти сложную, но проверенную инвестиционную возможность с возможно огромной доходностью. Кроме того, Эрхсам является членом Президентского совета советников по науке и технологиям.

Для инвесторов в криптовалюты другой аспект ситуации может оказаться более значимым. В случае, если Венесуэла начнет масштабную добычу нефти, такие события повлияют на цены на сырую нефть, а также на инфляцию и денежно-кредитную политику — те же макроэкономические силы, которые влияют на ликвидность и аппетит к Bitcoin и Ether.

Что на самом деле преследует Эрхсам в Поясе Ориноко

Эрхсам стремился получить контроль как минимум над тремя месторождениями в Поясе Ориноко, где находится самая большая концентрация сверхтяжелой нефти в мире. Ранее сообщалось, что его целями были месторождения, управляемые Alvorada Heavy Industries.

Последние сообщения WSJ подтверждают, что Primavera заключила контракты на совместную добычу с PDVSA, хотя окончательный размер ее операционного присутствия остается неясным.

Почему Венесуэла привлекает иностранные деньги

Почему Венесуэла является такой привлекательной страной с точки зрения добычи нефти? Все просто — размер. Управление по энергетической информации США оценило запасы сырой нефти в Венесуэле примерно в 303 миллиарда баррелей по состоянию на 2023 год. Это делает ее страной с наибольшим количеством нефтяных запасов в мире.

Однако добыча нефти в стране в 2023 году составляла всего около 783 000 баррелей в день (б/д). По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), к июлю 2026 года она увеличилась до 1,12 млн б/д.

США также способствуют изменению инвестиционного ландшафта. North American Blue Energy Partners получила права на 17 месторождений, включающих более 65 миллиардов баррелей запасов, в то время как правительство США приобрело 35% акций компании. Согласно более позднему анализу Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета, PDVSA охарактеризовала контракт как 25-летний с опцией продления, а не как 100-летнюю концессию.

Chevron действует быстрее. Компания планирует инвестировать более $7 млрд в течение пяти лет и более чем удвоить свою венесуэльскую добычу до примерно 600 000 баррелей в день.

Почему ставка может окупиться только через десятилетие

Ресурсная база не является главной проблемой. Проблема в исполнении.

Согласно Rystad Energy, добыча сырой нефти в Венесуэле, вероятно, вырастет примерно на 17% или на 194 000 б/д с конца 2025 года до конца 2028 года, в основном за счет существующих месторождений.

«Ключевым ограничением остается исполнение, а не геология.» — Rystad Energy

Однако прогноз Rystad Energy на более длительный период выглядит гораздо более осторожным, поскольку значительное новое производство в Ориноко ожидается только около 2035 года.

«Ожидания, что значительно больше нефти из Венесуэлы поступит на рынок всего через несколько месяцев, вероятно, не оправдаются.» — Commerzbank

Риск также следует понимать в контекле правовых неопределенностей. По данным OPIS, Commerzbank выразил вопросы о законности сделки, тогда как Columbia отметила, что соглашение может быть реализовано скорее для защиты инвесторов, чем Венесуэлы.

Петля обратной связи в крипто

Связь между ценами на нефть и криптовалютами не может быть прослежена только до одной точки цены на сырую нефть. В данном случае связь не привязана к цене на сырую нефть, а к таким вопросам, как рост цен на энергию, которые, в свою очередь, могут повлиять на инфляцию и денежно-кредитную политику.

Согласно исследованиям Федерального резерва, увеличение цен на нефть на 10% может повысить индекс потребительских цен (ИПЦ) в общей сложности почти на 0,4%. В апреле 2026 года губернатор Федерального резерва Кристофер Уоллер сказал, что увеличение цены на нефть марки Brent с $61 в начале года до примерно $95 сопровождалось увеличением энергетического ИПЦ более чем на 10,8% и общей инфляции на 3,3%.

Важно отметить, что увеличение поставок из Венесуэлы не обязательно означает увеличение цен на Bitcoin и Ether. Однако это может привести к снижению инфляции, вызванной нефтью, и снижению давления на процентные ставки и другие рискованные активы на финансовом рынке. В случае новых сбоев в поставках ситуация кардинально изменится.

Венесуэла уже глубоко интегрирована в криптоэкономику. Chainalysis оценила потоки венесуэльских крипто-транзакций в 2025 году в $44,6 млрд и задокументировала двойную роль криптовалюты как финансовой жилы для домохозяйств и инструмента, используемого в торговле нефтью, связанной с санкциями.

Эта ситуация не только объясняет, почему переход Эрхсама — это больше, чем неожиданный сдвиг из сектора криптовалют в нефтяную промышленность. Если Primavera удастся конвертировать запасы Венесуэлы в значительный объем производства, влияние в конечном итоге будет ощущаться в стоимости энергии, инфляции и глобальной ликвидности — точно тех же факторах, которые способствовали росту бизнеса, принесшего подлинные богатства Эрхсаму.