La scommessa del co-fondatore di Coinbase sul petrolio venezuelano potrebbe ripple sul mondo delle criptovalute

Fred Ehrsam, cofondatore di Coinbase e tuttora membro del suo consiglio di amministrazione, ha trascorso lunghi periodi della sua vita alloggiando in un hotel di Caracas, impegnato a gestire gli affari petroliferi in Venezuela. La società di investimento di Ehrsam, chiamata Primavera, ha recentemente firmato untracdi condivisione della produzione con PDVSA, il principale produttore di petrolio in Venezuela, come riportato dal Wall Street Journal (WSJ) il 10 settembre.

È insolito che un trentottenne senza esperienza nel settore petrolifero e del gas compia un passo del genere. Ma l'idea non è nuova: trovare un'opportunità di investimento stimolante ma collaudata, con rendimenti potenzialmente enormi. Inoltre, Ehrsam è membro del Consiglio dei consulenti scientifici e tecnologici deldent.

Per gli investitori in criptovalute, un altro aspetto della situazione potrebbe rivelarsi ancora più significativo. Qualora il Venezuela avviasse una produzione petrolifera consistente, tale evento avrebbe un impatto sui prezzi del greggio, sull'inflazione e sulla politica monetaria: le stesse forze macroeconomiche che influenzano la liquidità e l'interesse per Bitcoin ed Ether.

Cosa sta effettivamente cercando Ehrsam nella cintura dell'Orinoco?

Ehrsam sta cercando di ottenere il controllo di almeno tre giacimenti nella Cintura dell'Orinoco, che ospita la più grande concentrazione al mondo di petrolio extra-pesante. Precedenti indiscrezioni indicavano che tra i suoi obiettivi figuravano giacimenti gestiti da Alvorada Heavy Industries.

Le ultime notizie del Wall Street Journal confermano che Primavera si è assicuratatracdi produzione condivisa con PDVSA, sebbene l'entità finale della sua presenza operativa rimanga ancora incerta.

Perché il Venezuela attrae capitali stranieri?

Perché il Venezuela è un paese così importante in termini di produzione petrolifera? La risposta è semplice: le sue dimensioni. L'Agenzia statunitense per l'informazione energetica (EIA) ha stimato che le riserve di petrolio greggio del Venezuela ammontassero a circa 303 miliardi di barili nel 2023. Questo lo rende il paese con le maggiori riserve petrolifere al mondo.

Tuttavia, la produzione petrolifera del paese nel 2023 si attestava a soli 783.000 barili al giorno (bpd). Secondo le stime dell'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), questo dato è aumentato a 1,12 milioni di bpd entro luglio 2026.

Anche gli Stati Uniti stanno contribuendo a rimodellare il panorama degli investimenti. North American Blue Energy Partners ha ottenuto i diritti su 17 giacimenti con riserve per oltre 65 miliardi di barili, mentre il governo statunitense ha acquisito una partecipazione del 35% nella società. Secondo una successiva analisi del Columbia Center on Global Energy Policy, PDVSA ha definito iltraccome un accordo di 25 anni con opzione di proroga, anziché una concessione di 100 anni.

Chevron sta accelerando i tempi. L'azienda prevede di investire oltre 7 miliardi di dollari in cinque anni e di più che raddoppiare la sua produzione in Venezuela, portandola a circa 600.000 barili al giorno.

Perché la scommessa potrebbe impiegare un decennio a dare i suoi frutti

La base di risorse non è il problema principale. L'esecuzione lo è.

Secondo Rystad Energy, la produzione di petrolio greggio del Venezuela dovrebbe aumentare di circa il 17%, ovvero di 194.000 barili al giorno, tra la fine del 2025 e la fine del 2028, principalmente grazie ai giacimenti già esistenti.

"L'esecuzione, non la geologia, rimane il fattore limitante principale." — Rystad Energy

Tuttavia, le prospettive di Rystad Energy a lungo termine appaiono molto più prudenti, poiché una nuova produzione significativa nell'Orinoco è prevista solo intorno al 2035.

"È probabile che le aspettative di un afflusso di petrolio venezuelano significativamente maggiore sul mercato entro pochi mesi vengano deluse." — Commerzbank

Il rischio va inoltre valutato nel contesto delle incertezze giuridiche. Secondo quanto riportato dall'OPIS , Commerzbank ha sollevato dubbi sulla legalità dell'accordo, mentre la Colombia ha sottolineato che l'intesa potrebbe essere finalizzata più a tutelare gli investitori che il Venezuela stesso.

Il ciclo di feedback che ritorna alle criptovalute

Il legame tra i prezzi del petrolio e le criptovalute non può essere traca un singolo valore del greggio. In questo caso, il collegamento non è ancorato al prezzo del petrolio greggio, ma a fattori come l'aumento dei prezzi dell'energia, che a sua volta può influenzare l'inflazione e la politica monetaria.

Secondo le ricerche della Federal Reserve, un aumento del 10% dei prezzi del petrolio può far salire l'indice dei prezzi al consumo (IPC) di quasi lo 0,4%. Nell'aprile del 2026, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha affermato che l'aumento del prezzo del petrolio Brent da 61 dollari all'inizio dell'anno a circa 95 dollari è stato accompagnato da un aumento dell'IPC energetico di oltre il 10,8% e da un'inflazione complessiva del 3,3%.

È importante sottolineare che un aumento dell'offerta venezuelana non si tradurrà necessariamente in un aumento dei prezzi di Bitcoin ed Ether. Tuttavia, potrebbe portare a una riduzione dell'inflazione legata al petrolio e a una diminuzione delle pressioni sui tassi di interesse e su altri asset rischiosi nel mercato finanziario. In caso di nuove interruzioni dell'offerta, la situazione cambieràmatic.

Il Venezuela è già profondamente legato all'economia delle criptovalute. Chainalysis ha stimato flussi di transazioni in criptovalute in Venezuela pari a 44,6 miliardi di dollari nel 2025 e ha documentato il duplice ruolo delle criptovalute come ancora di salvezza finanziaria per le famiglie e come strumento utilizzato nel commercio di petrolio legato alle sanzioni.

Questa situazione non solo spiega perché la transizione di Ehrsam dal settore delle criptovalute a quello petrolifero sia ben più di un inaspettato spostamento. Qualora Primavera riuscisse a convertire le riserve del Venezuela in una produzione significativa, l'impatto si farebbe sentire in ultima analisi sui costi energetici, sull'inflazione e sulla liquidità globale, ovvero esattamente gli stessi fattori che hanno favorito la crescita dell'attività che ha portato a Ehrsam una ricchezza ingente.