Bitwise chiude l'ETF Dogecoin , un avvertimento che l'accesso agli ETF non è a domanda
- Bitwise procederà alla cancellazione e alla liquidazione del suo ETF Dogecoin (BWOW) nell'ottobre 2026, meno di un anno dopo il lancio, in quanto il fondo ha raccolto solo circa 722.000 dollari di asset ed è crollato di circa il 45% rispetto al valore iniziale.
- È importante per gli investitori e gli emittenti di ETF sulle criptovalute perché dimostra che l'approvazione normativa e la facilità di accesso non garantiscono la domanda, a differenza dell'ETF Hyperliquid di Bitwise, che ha continuato adtracacquirenti.
- La chiusura evidenzia una spaccatura crescente tra le altcoin che alimentano i flussi istituzionali degli ETF e quelle la cui popolarità rimane confinata al trading nativo di criptovalute.
Bitwise interromperà la vendita del suo Dogecoin ETF a ottobre, poco dopo l'inizio delle negoziazioni. Questo dimostra che, sebbene ottenere l'approvazione normativa e l'accesso alle società di intermediazione sia un passo avanti, non garantisce una domanda sostenibile per un fondo di criptovalute incentrato su un singolo token.
L'indicazione più significativa è la divisione tra le altcoin che riescono ancora ad attrarre investimenti in ETF e quelle i cui ecosistemi sono ancora focalizzati sui canali crypto-centrici. Bitwise si trova ora in entrambe le situazioni: BWOW sta cessando le attività, mentre il suo ETF Hyperliquid hatracun livello di interesse decisamente superiore.
Una fase di chiusura a fine ottobre per BWOW
Secondo un modulo 8-K depositato presso la SEC, Bitwise Investment Advisers ha comunicato a NYSE Arca la decisione di chiudere, delistare e liquidare volontariamente l'ETF Bitwise Dogecoin (NYSE: BWOW). La negoziazione dovrebbe cessare il 14 ottobre.
Per quanto riguarda gli investitori che detengono ancora quote di BWOW dopo la sua liquidazione, non sarà richiesta alcuna ulteriore azione da parte loro. Le quote rimanenti saranno rimborsate in cash in base al valore patrimoniale netto del fondo al 21 ottobre. La distribuzione di tale cash dovrebbe avvenire intorno al 22 ottobre. Il documento depositato presso la SEC precisa inoltre che tali distribuzioni saranno soggette a tassazione.
Bitwise ha fornito solo una breve spiegazione della decisione nel suo avviso di liquidazione:
“Bitwise ha deciso di liquidare il Fondo nell'ambito del suo continuo processo di ottimizzazione della gamma di prodotti, al fine di soddisfare le esigenze in continua evoluzione degli investitori.”
La società non ha specificato alcun asset particolare, volume di scambi o importo cash in entrata che abbia determinato la chiusura. La spiegazione fornita è che la chiusura è dovuta ai continui tentativi di ottimizzare l'offerta della società a fronte delle mutevoli esigenze degli investitori.
I dati del fondo stesso, tuttavia, forniscono un indizio sul motivo della chiusura. BWOW non ha mai raggiunto dimensioni significative e la sua debolezza era evidente ancor prima che Bitwise prendesse la decisione di chiuderlo.
I numeri alla base della debole domanda
Bitwise ha annunciato BWOW il 25 novembre 2025, con l'inizio delle negoziazioni il 26 novembre. All'8 settembre, il fondo aveva solo 721.815 dollari di patrimonio e circa 8,2 milioni di DOGE. I dati di fine agosto mostravano un rendimento cumulativo del NAV del -45,37% dall'inizio.
La debolezza si è manifestata molto prima. Il bilancio del secondo trimestre di BWOW mostra che il patrimonio netto è sceso da 1,15 milioni di dollari alla fine del 2025 a 473.547 dollari al 30 giugno. Non ci sono state nuove quote nella prima metà del 2026, mentre 20.000 quote sono state rimborsate. Il fondo non ha mai raggiunto una dimensione significativa.
L'attività di trading conferma questa tendenza. BWOW ha raggiunto circa 3 milioni di dollari di volume giornaliero durante la settimana di lancio, ma non si è mai più avvicinato a quel livello. Entro il 10 settembre, gli ETF statunitensi Dogecoin avevano generato circa 300 milioni di dollari di volume di trading cumulativo, secondo The Block. Questa cifra era ben al di sotto dei 2,1 miliardi di dollari degli ETF Hyperliquid, Zcash e Chainlink scarso interesse che Dogecoin hannotracsuscitato sul mercato secondario rispetto a diversi prodotti altcoin più recenti.
Dove è effettivamente andata la domanda
Il contrasto con l'ETF Hyperliquid (BHYP) di Bitwise è evidente. Cryptopolitan Ad agosto, che i wallet ETF collegati a Bitwise avevano acquistato oltre 5 milioni di dollari di HYPE in una settimana e non avevano venduto da luglio, citando Arkham. La stima on-chain non è un report ufficiale sui flussi di Bitwise, ma si inserisce nel quadro generale di unatronattività degli ETF HYPE.
Dogecoin hanno invertito la tendenza. I tre fondi DOGE statunitensi hanno registrato deflussi netti per circa 670.530 dollari negli ultimi 30 giorni, lasciando afflussi netti cumulativi a soli 11,77 milioni di dollari, secondo SoSoValue.
Il punto fondamentale non è che le memecoin non possano funzionare all'interno di ETF. Una comunità numerosa non si traducematicin una domanda costante da parte dei broker.
Inserire l'annuncio è stata la parte più facile
Il lancio di prodotti speculativi in criptovalute è diventato più semplice dopo che la SEC ha approvato, il 17 settembre 2025, gli standard di quotazione generici per le quote di fondi fiduciari basati su materie prime. I prodotti che soddisfano i requisiti possono ora essere quotati senza la necessità di una specifica proposta di modifica normativa per ciascun fondo.
Ciò ha ampliato il campo d'azione senza tuttavia uniformare la domanda. ETF.com stima che spot Solana abbiano attrattotraccumulativi per quasi 880 milioni di dollari e i prodotti spot XRP per circa 1 miliardo di dollari.
Per il mercato globale delle criptovalute, la chiusura di BWOW dimostra che una quotazione più semplice può accelerare i lanci senza però garantirne la sopravvivenza. È probabile che gli emittenti si concentrino su token che mantengono attivi gli asset, la liquidità e i flussi di investimento ricorrenti, concentrando la liquidità del mercato regolamentato su un numero minore di altcoin.
L'accesso agli ETF sta diventando più facile. Bisogna però ancora conquistare una domanda costante.
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Domande frequenti
Quando terminerà la negoziazione dell'ETF Bitwise Dogecoin ?
Secondo The Block, il 14 ottobre è previsto l'ultimo giorno di negoziazione alla Borsa di New York; le azioni non vendute entro tale data saranno rimborsate in cash al valore patrimoniale netto al 21 ottobre, con la distribuzione del ricavato intorno al 22 ottobre.
Quanti soldi deteneva effettivamente BWOW?
Secondo la pagina del fondo di Bitwise, al 8 settembre 2026 il patrimonio gestito ammontava a circa 722.000 dollari, garantiti da circa 8,2 milioni di DOGE, con un calo di circa il 45% dal suo lancio nel novembre 2025.
Perché Bitwise sta chiudendo questo fondo ma mantiene attivo l'ETF Hyperliquid?
Bitwise ha dichiarato di star ottimizzando la propria gamma di prodotti per soddisfare le esigenze in continua evoluzione degli investitori, e i dati parlano chiaro: secondo SoSoValue, gli ETF Dogecoin hanno registrato afflussi netti di soli 318.000 dollari in un mese, mentre i clienti degli ETF HYPE di Bitwise hanno acquistato token per oltre 5 milioni di dollari in una sola settimana, come riportato Cryptopolitan .
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas si occupa di notizie sul mondo delle criptovalute dal 2019. Ha studiato Informatica presso la National Open University of Nigeria. I suoi articoli sono apparsi su diverse piattaforme di notizie sulle criptovalute, tra cui Coinfomania, Crypto News Australia e AltcoinBuzz. Forte della sua formazione in Informatica, ora si concentra su notizie relative a criptovalute, robotica e longevità.
