Bitwise chiude l'ETF Dogecoin, un avvertimento che l'accesso agli ETF non è sinonimo di domanda
- Bitwise sta delistando e liquidando il suo ETF su Dogecoin (BWOW) nell'ottobre 2026, meno di un anno dopo il lancio, dopo che il fondo ha raccolto solo circa 722.000 dollari in asset e ha registrato un calo di circa il 45% dall'inizio.
- È rilevante per gli investitori e gli emittenti di ETF crypto perché dimostra che l'approvazione normativa e l'accesso agevole non garantiscono la domanda, a differenza dell'ETF Hyperliquid di Bitwise, che continua ad attrarre acquirenti.
- La chiusura indica una crescente spaccatura tra le altcoin che mantengono i flussi istituzionali verso gli ETF e quelle la cui popolarità rimane confinata al trading nativo delle criptovalute.
Bitwise sarà in procinto di interrompere il suo ETF Dogecoin a ottobre, non molto tempo dopo l'inizio delle negoziazioni, il che indica che, sebbene ottenere l'approvazione normativa e l'accesso alle società di brokeraggio sia un passo avanti, non è una garanzia che ci sarà una domanda sostenibile per un fondo cripto che tratta solo un token. L'indicazione più significativa è la divisione tra le altcoin che riescono ancora ad attrarre investimenti ETF e quelle i cui ecosistemi sono ancora concentrati sui canali cripto-centrici. Bitwise è ora posizionata in entrambi i modi: BWOW si sta riducendo, mentre il suo ETF Hyperliquid ha attratto un livello di interesse molto più elevato.
Una riduzione a fine ottobre per BWOW
Per quanto riguarda gli investitori che detengono ancora BWOW dopo la sua liquidazione, non sarà richiesta alcuna azione da parte loro. Le quote rimanenti saranno rimborsate in contanti in base al valore netto delle attività del fondo al 21 ottobre. Si prevede che le distribuzioni di tali contanti avvengano intorno al 22 ottobre. La denuncia alla SEC nota anche che tali distribuzioni saranno eventi tassabili.
Secondo un Form 8-K depositato presso la SEC, Bitwise Investment Advisers ha comunicato alla NYSE Arca la decisione di chiudere volontariamente, delistare e liquidare l'ETF Bitwise Dogecoin (NYSE: BWOW). Si prevede che le negoziazioni cessino il 14 ottobre.
“Bitwise ha deciso di liquidare il Fondo poiché continua a ottimizzare la sua gamma di prodotti per soddisfare le esigenze in evoluzione degli investitori.”
Bitwise ha fornito solo una breve spiegazione per la decisione nel suo avviso di liquidazione:
L'azienda non ha specificato alcun asset particolare, volume di negoziazione o importo di denaro in entrata che abbia portato alla chiusura. La spiegazione fornita è stata che la chiusura è dovuta a tentativi in corso di ottimizzare l'offerta dell'azienda in mezzo ai cambiamenti nelle esigenze degli investitori.
I dati del fondo stesso, tuttavia, danno un'indicazione sulla ragione della chiusura. BWOW non ha mai raggiunto dimensioni significative e la debolezza era evidente anche prima che Bitwise prendesse la decisione di chiuderlo.
I numeri dietro la debole domanda
Dove è andata effettivamente la domanda
Bitwise ha annunciato BWOW il 25 novembre 2025, con l'inizio delle negoziazioni il 26 novembre. All'8 settembre, il fondo aveva appena 721.815 dollari di attività e circa 8,2 milioni di DOGE. I dati di fine agosto hanno mostrato un rendimento cumulativo NAV del -45,37% dall'inizio.
La debolezza è emersa molto prima. La denuncia del secondo trimestre di BWOW mostra che le attività nette sono scese da 1,15 milioni di dollari alla fine del 2025 a 473.547 dollari al 30 giugno. Non ci sono state creazioni di quote nel primo semestre del 2026, mentre sono state rimborsate 20.000 quote. Il fondo non ha mai raggiunto una scala significativa.
L'attività di negoziazione racconta la stessa storia. BWOW ha raggiunto circa 3 milioni di dollari di volume giornaliero durante la settimana del lancio, ma non è mai riuscito a eguagliare quel livello di nuovo. Al 10 settembre, gli ETF Dogecoin negli Stati Uniti avevano generato circa 300 milioni di dollari di volume di negoziazione cumulativo, secondo The Block. Questo era ben dietro gli ETF Hyperliquid a 2,1 miliardi di dollari, i prodotti Zcash a 1,5 miliardi di dollari e i fondi Chainlink a 680 milioni di dollari, sottolineando quanto scarso sia stato l'interesse del mercato secondario per gli ETF Dogecoin rispetto a diversi prodotti altcoin più recenti.
Domanda Dogecoin vs Hyperliquid ETF nel 2026: AUM, Volume di Negoziazione e Entrate Confrontati
Il contrasto con l'ETF Hyperliquid di Bitwise (BHYP) è difficile da non notare. Cryptopolitan ha riportato ad agosto che i portafogli ETF collegati a Bitwise hanno acquistato per oltre 5 milioni di dollari di HYPE in una settimana e non ne hanno venduto da luglio, citando Arkham. La stima on-chain non è un rapporto ufficiale sui flussi di Bitwise, ma si inserisce nel quadro più ampio di un'attività più forte per gli ETF HYPE.
Gli ETF Dogecoin hanno preso la direzione opposta. I tre fondi DOGE negli Stati Uniti hanno registrato circa 670.530 dollari di uscite nette negli ultimi 30 giorni, lasciando le entrate nette cumulative a soli 11,77 milioni di dollari, secondo SoSoValue.
La quotazione è stata la parte facile
Per il mercato globale delle criptovalute, la chiusura di BWOW mostra che una quotazione più facile può accelerare i lanci senza garantire la sopravvivenza. Gli emittenti probabilmente si concentreranno sui token che sostengono attività, liquidità e afflussi ripetuti, concentrando la liquidità del mercato regolamentato su un numero minore di altcoin.
I prodotti cripto spot sono diventati più facili da lanciare dopo che la SEC ha approvato gli standard di quotazione generici per le azioni dei trust basati su materie prime il 17 settembre 2025. I prodotti qualificati possono ora essere quotati senza una proposta di modifica della regola separata per ogni fondo.
Questo ha allargato il campo senza uniformare la domanda. ETF.com stima che i prodotti Solana spot abbiano attratto quasi 880 milioni di dollari di entrate nette cumulative e i prodotti XRP spot circa 1 miliardo di dollari.
L'accesso agli ETF sta diventando più facile. La domanda sostenuta deve ancora essere guadagnata.
Bitwise interromperà il suo ETF Dogecoin a ottobre, non molto tempo dopo l'inizio delle negoziazioni, il che indica che, sebbene ottenere l'approvazione normativa e l'accesso alle società di brokeraggio sia un passo avanti, non è una garanzia che ci sarà una domanda sostenibile per un fondo cripto che tratta solo un token. L'indicazione più significativa…
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Domande frequenti
Quando cesserà la negoziazione dell'ETF Dogecoin di Bitwise?
Il 14 ottobre è previsto l'ultimo giorno di negoziazione sulla NYSE, secondo The Block; le azioni non vendute entro tale data saranno riscattate in contanti al valore patrimoniale netto al 21 ottobre, con la distribuzione dei proventi intorno al 22 ottobre.
Quanto denaro deteneva effettivamente BWOW?
Circa 722.000 dollari in asset al 8 settembre 2026, garantiti da circa 8,2 milioni di DOGE, secondo la pagina del fondo di Bitwise, con il fondo in calo di circa il 45% dalla sua nascita nel novembre 2025.
Perché Bitwise sta chiudendo questo fondo mantenendo il proprio ETF Hyperliquid?
Bitwise ha dichiarato di ottimizzare il proprio paniere di prodotti per rispondere alle esigenze in evoluzione degli investitori, e la domanda lo conferma: secondo SoSoValue, gli ETF su Dogecoin hanno registrato flussi netti di soli circa 318.000 dollari nell'arco di un mese, mentre i clienti dell'HYPE ETF di Bitwise hanno acquistato oltre 5 milioni di dollari del token in una sola settimana, come riportato da Cryptopolitan.
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas si occupa di notizie sul crypto dal 2019. Si è laureato in Informatica presso l'Open University of Nigeria. I suoi lavori sono apparsi su varie piattaforme di notizie crypto, tra cui Coinfomania, Crypto News Australia e AltcoinBuzz. Sfruttando il suo background in Informatica, ora si concentra su notizie relative a crypto, robotica e longevità.
