- Bitwise 는 2026 년 10 월 도지코인 ETF(BWOW)의 상장 폐지와 청산을 단행합니다. 이는 출시 후 1 년도 채 지나지 않은 시점으로, 펀드가 약 722,000 달러의 자산만 유치하고 설립 대비 약 45% 하락한 결과입니다.
- 이는 암호화폐 ETF 투자자와 발행자에게 중요한 시사점을 줍니다. 규제 승인과 쉬운 접근성만으로는 수요를 보장할 수 없음을 보여주며, 이는 지속적으로 매수자를 끌어모으고 있는 Bitwise 의 Hyperliquid ETF 와 대조적입니다.
- 이번 폐쇄는 기관 자금 유입을 지속하는 알트코인과 인기가 암호화폐 네이티브 거래에만 머무르는 코인 간의 격차가 벌어지고 있음을 보여줍니다.
Bitwise는 10월에 Dogecoin ETF를 중단할 예정입니다. 거래가 시작된 지 얼마 지나지 않은 시점이며, 이는 규제 승인 및 증권사 접근 권한을 얻는 것이 한 걸음 전진임은 분명하지만, 단일 토큰만 다루는 암호화폐 펀드에 대한 지속 가능한 수요가 있을 것이라는 보장은 아니라는 것을 나타냅니다.
더 중요한 신호는 여전히 ETF 투자를 끌어모으는 알트코인과 여전히 암호화폐 중심 채널에 집중하는 생태계 간의 분열입니다. Bitwise는 이제 양쪽 모두에 위치해 있습니다: BWOW는 축소되고 있는 반면, Hyperliquid ETF는 훨씬 더 높은 수준의 관심을 끌고 있습니다.
BWOW의 10월 말 정리
SEC에 제출된 양식 8-K에 따르면, Bitwise Investment Advisers는 Bitwise Dogecoin ETF(NYSE: BWOW)의 자발적 폐쇄, 상장 폐지 및 청산 결정에 대해 NYSE Arca에 보고했습니다. 거래는 10월 14일에 중단될 것으로 예상됩니다.
청산 후에도 BWOW를 보유한 투자자들은 추가 조치를 취할 필요가 없습니다. 남은 주식은 10월 21일 기준 펀드의 순자산가치에 따라 현금으로 환매됩니다. 해당 현금의 배당은 10월 22일경 이루어질 것으로 예상됩니다. SEC 제출 서류는 이러한 배당이 과세 사건이 될 것이라고도 명시합니다.
Bitwise는 청산 통지에서 이 결정에 대해 간략한 설명만 제공했습니다.
“Bitwise는 진화하는 투자자 요구를 충족하기 위해 제품 범위를 지속적으로 최적화하고 있는 가운데 펀드를 청산하기로 결정했습니다.”
회사는 폐쇄를 촉발한 특정 자산, 거래량 또는 유입 현금 금액을 명시하지 않았습니다. 제공된 설명은 투자자의 변화하는 요구 사항 속에서 회사의 제공을 최적화하려는 지속적인 시도가 폐쇄의 원인이라는 것이었습니다.
그러나 펀드 자체의 데이터는 폐쇄 이유에 대한 단서를 제공합니다. BWOW는 어떤 의미 있는 규모에도 도달하지 못했으며, 약점은 Bitwise가 이를 폐쇄하기로 결정하기 훨씬 전에 이미 드러났습니다.
약한 수요를 뒷받침하는 수치
Bitwise 2025 년 11 월 25 일 BWOW 를 발표했으며, 거래는 11 월 26 일에 시작되었습니다. 9 월 8 일 기준 펀드는 자산이 721,815 달러에 불과했고 DOGE 는 약 820 만 개를 보유했습니다. 8 월 말 데이터에 따르면 펀드는 설립 이후 누적 NAV 수익률이 -45.37% 를 기록했습니다.
약점은 훨씬 이전에 나타났습니다. BWOW의 2분기 보고서에 따르면 순자산은 2025년 말 115만 달러에서 6월 30일 473,547달러로 감소했습니다. 2026년 상반기에는 주식 생성이 없었던 반면, 20,000주가 환매되었습니다. 펀드는 의미 있는 규모를 구축하지 못했습니다.
거래 활동도 같은 이야기를 들려줍니다. BWOW는 출시 첫 주 일일 거래량이 약 300만 달러에 달했지만 그 수준에 다시 근접하지 못했습니다. 9월 10일 기준, The Block에 따르면 미국 Dogecoin ETF들의 누적 거래량은 약 3억 달러를 기록했습니다. 이는 Hyperliquid ETF의 21억 달러, Zcash 상품의 15억 달러, Chainlink 펀드의 6억 8천만 달러에 크게 뒤처졌으며, Dogecoin ETF가 몇몇 새로운 알트코인 상품에 비해 2차 시장에서 얼마나 적은 관심을 끌었는지 강조합니다.
수요가 실제로 어디로 갔는가
Bitwise의 Hyperliquid ETF(BHYP)와의 대조는 눈에 띄지 않을 수 없습니다. 8월 Cryptopolitan의 보고서에 따르면, Bitwise 관련 ETF 지갑들은 Arkham을 인용하여 7월 이후 판매하지 않은 채 1주일에 500만 달러 이상의 HYPE를 매입했다고 합니다. 온체인 추정은 공식 Bitwise 흐름 보고서가 아니지만, 더 넓은 HYPE ETF 활동의 강한 그림과 일치합니다.
Dogecoin ETF들은 이와 반대 방향으로 움직였습니다. 3개의 미국 DOGE 펀드는 최근 30일 동안 약 670,530달러의 순 유출을 기록했으며, 누적 순 유입액은 1,177만 달러에 불과했습니다. 이는 SoSoValue의 자료입니다.
교훈은 밈코인이 ETF 래퍼에서 작동할 수 없다는 것이 아닙니다. 큰 커뮤니티가 자동으로 지속적인 증권사 수요로 이어지지는 않습니다.
상장은 쉬운 부분이었다
2025년 9월 17일 상품 기반 신탁 주식에 대한 일반 상장 기준이 SEC의 승인을 받으면서 현물 암호화폐 상품의 출시가 더 쉬워졌습니다. 자격을 갖춘 상품은 이제 각 펀드별로 별도의 제안된 규칙 변경 없이 상장할 수 있습니다.
이는 수요를 균등하게 하지 않고 경쟁 범위를 넓혔습니다. ETF.com 추산에 따르면 현물 솔라나 상품은 누적 유입액이 약 8억 8천만 달러를 끌어모았으며, 현물 XRP 상품은 약 10억 달러를 기록했습니다.
전체 암호화폐 시장에서 BWOW의 폐쇄는 상장 절차가 간소화되면 출시 속도를 높일 수는 있지만 생존을 보장하지는 않음을 보여줍니다. 발행사들은 자산, 유동성 및 반복 유입을 유지하는 토큰에 집중할 가능성이 높으며, 규제된 시장의 유동성을 더 적은 수의 알트코인에 집중시킬 것입니다.
ETF 접근성은 쉬워지고 있습니다. 지속적인 수요는 여전히 노력해야 얻어낼 수 있습니다.
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자주 묻는 질문
Bitwise 도지코인 ETF 는 언제 거래를 중단하나요?
The Block 에 따르면 NYSE 에서의 마지막 예상 거래일은 10 월 14 일이며, 그날까지 매도되지 않은 주식은 10 월 21 일 기준 순자산가치 (NAV) 로 현금으로 환매됩니다. 지급금은 10 월 22 일 전후로 이루어집니다.
BWOW 는 실제로 얼마나 많은 자금을 보유하고 있었나요?
2026 년 9 월 8 일 기준 약 722,000 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이는 Bitwise 펀드 페이지에 따르면 약 820 만 개의 DOGE로 뒷받침되고 있습니다. 이 펀드는 2025 년 11 월 설립 이후 약 45% 하락했습니다.
왜 Bitwise는 이 펀드를 청산하면서 Hyperliquid ETF는 유지하는 것입니까?
Bitwise는 진화하는 투자자 수요에 부응하기 위해 제품 라인을 최적화하고 있다고 밝혔습니다. 실제 수요를 보면 SoSoValue에 따르면 Dogecoin ETF는 한 달 동안 순 유입액이 약 318,000 달러에 그친 반면, Cryptopolitan 보도에 따르면 Bitwise의 HYPE ETF 고객들은 단 일주일 만에 500 만 달러 이상의 토큰을 매수했습니다.
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이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
