Bitwise schließt Dogecoin-ETF, eine Warnung, dass ETF-Zugang nicht gleich Nachfrage ist
- Bitwise stellt seinen Dogecoin-ETF (BWOW) im Oktober 2026 ein und liquidiert ihn weniger als ein Jahr nach dem Start, nachdem der Fonds lediglich rund 722.000 US-Dollar an Assets verzeichnete und seit seiner Gründung um etwa 45 % gefallen ist.
- Dies ist für Krypto-ETF-Investoren und Emittenten relevant, da es zeigt, dass eine regulatorische Genehmigung und einfacher Zugang keine Nachfrage garantieren – im Gegensatz zum Bitwise-Hyperliquid-ETF, der weiterhin Käufer anzieht.
- Die Schließung deutet auf eine wachsende Spaltung zwischen Altcoins hin, die institutionelle ETF-Ströme halten können, und solchen, deren Popularität ausschließlich im nativen Krypto-Handel bleibt.
Bitwise wird seinen Dogecoin-ETF im Oktober einstellen, nicht lange nachdem der Handel begonnen hat, was darauf hindeutet, dass zwar die Erlangung der regulatorischen Genehmigung und des Zugangs zu Brokerfirmen ein Schritt nach vorne ist, dies jedoch keine Garantie dafür ist, dass es eine nachhaltige Nachfrage nach einem Krypto-Fonds geben wird, der sich nur mit einem einzigen Token befasst.
Der bedeutsamere Indikator ist die Spaltung zwischen Altcoins, die es immer noch schaffen, ETF-Investitionen anzuziehen, und solchen, deren Ökosysteme noch stark auf kryptozentrierte Kanäle fokussiert sind. Bitwise ist nun in beiden Bereichen positioniert: BWOW wird abgewickelt, während sein Hyperliquid-ETF ein deutlich höheres Interesse angezogen hat.
Eine Abwicklung für BWOW Ende Oktober
Laut einem bei der SEC eingereichten Formular 8-K meldete Bitwise Investment Advisers der NYSE Arca die Entscheidung, den Bitwise Dogecoin ETF (NYSE: BWOW) freiwillig zu schließen, zu delisten und zu liquidieren. Der Handel soll am 14. Oktober eingestellt werden.
Was die Anleger betrifft, die BWOW nach der Liquidation noch halten, sind keine weiteren Handlungen von ihrer Seite erforderlich. Die verbleibenden Anteile werden zum Nettoinventarwert der Investmentgesellschaft zum 21. Oktober in bar eingelöst. Auszahlungen dieses Bargeldes werden voraussichtlich um den 22. Oktober herum erfolgen. Das SEC-Filing weist auch darauf hin, dass diese Auszahlungen steuerpflichtige Ereignisse sind.
Bitwise gab für die Entscheidung in ihrer Liquidationsmitteilung nur eine kurze Erklärung:
„Bitwise hat beschlossen, die Investmentgesellschaft zu liquidieren, da sie weiterhin ihr Produktportfolio optimiert, um den sich wandelnden Anlegerbedürfnissen gerecht zu werden.“
Das Unternehmen gab keine bestimmten Vermögenswerte, Handelsvolumina oder eingehenden Geldbeträge an, die den Rückzug veranlasst haben. Die vorgebrachte Erklärung war, dass der Rückzug auf anhaltende Versuche zurückzuführen ist, das Angebot des Unternehmens angesichts sich ändernder Anlegerbedürfnisse zu optimieren.
Die eigenen Daten der Investmentgesellschaft geben jedoch einen Hinweis auf den Grund für die Schließung. BWOW erreichte nie eine signifikante Größe, und die Schwäche war bereits vor der Entscheidung von Bitwise zur Schließung offensichtlich.
Die Zahlen hinter der schwachen Nachfrage
Bitwise kündigte BWOW am 25. November 2025 an, der Handel begann am 26. November. Bis zum 8. September hatte die Investmentgesellschaft nur noch 721.815 US-Dollar an Vermögenswerten und etwa 8,2 Millionen DOGE. Die Daten zum Monatsende August zeigten eine kumulierte NAV-Rendite von -45,37 % seit der Gründung.
Die Schwäche zeigte sich viel früher. BWOW’s Quartalsbericht für das zweite Quartal zeigt, dass die Nettovermögen von 1,15 Millionen US-Dollar Ende 2025 auf 473.547 US-Dollar am 30. Juni sanken. Im ersten Halbjahr 2026 wurden keine Anteile neu ausgegeben, während 20.000 Anteile zurückgegeben wurden. Die Investmentgesellschaft konnte nie eine bedeutende Größe erreichen.
Die Handelsaktivität erzählt dieselbe Geschichte. BWOW erreichte in der Launch-Woche ein tägliches Volumen von rund 3 Millionen US-Dollar, konnte dieses Niveau jedoch nie wieder annähernd erreichen. Bis zum 10. September hatten US-Dogecoin-ETFs laut The Block ein kumuliertes Handelsvolumen von etwa 300 Millionen US-Dollar generiert. Das lag weit hinter Hyperliquid-ETFs mit 2,1 Milliarden US-Dollar, Zcash-Produkten mit 1,5 Milliarden US-Dollar und Chainlink-Fonds mit 680 Millionen US-Dollar zurück, was unterstreicht, wie wenig Interesse am Sekundärmarkt Dogecoin-ETFs im Vergleich zu einigen neueren Altcoin-Produkten gefunden haben.
Wohin die Nachfrage tatsächlich ging
Der Kontrast zu Bitwise’s Hyperliquid-ETF (BHYP) ist kaum zu übersehen. Cryptopolitan berichtete im August, dass mit Bitwise verbundene ETF-Wallets in einer Woche mehr als 5 Millionen US-Dollar an HYPE kauften und seit Juli nichts mehr verkauft haben, unter Berufung auf Arkham. Die On-Chain-Schätzung ist kein offizieller Bitwise-Flow-Bericht, passt aber in das Gesamtbild einer stärkeren HYPE-ETF-Aktivität.
Dogecoin-ETFs haben den umgekehrten Weg eingeschlagen. Die drei US-DOGE-Fonds verzeichneten in den letzten 30 Tagen Nettoabflüsse von etwa 670.530 US-Dollar, wodurch die kumulierten Nettozuflüsse bei nur 11,77 Millionen US-Dollar liegen, laut SoSoValue.
Die Schlussfolgerung ist nicht, dass Memecoins in ETF-Strukturen nicht funktionieren können. Eine große Community übersetzt sich nicht automatisch in eine nachhaltige Broker-Nachfrage.
Das Listing war der einfache Teil
Spot-Krypto-Produkte wurden nach der Zulassung generischer Listing-Standards der SEC für auf Rohstofftrusts basierende Anteile am 17. September 2025 einfacher aufzulegen. Qualifizierende Produkte können nun ohne separate vorgeschlagene Regeländerung für jeden einzelnen Fonds gelistet werden.
Das erweiterte das Feld, ohne die Nachfrage auszugleichen. ETF.com schätzt, dass Spot-Solana-Produkte kumulierte Zuflüsse von fast 880 Millionen US-Dollar angezogen haben und Spot-XRP-Produkte etwa 1 Milliarde US-Dollar.
Für den globalen Kryptomarkt zeigt die Schließung von BWOW, dass einfachere Listing-Bedingungen die Einführung beschleunigen kann, ohne das Überleben zu garantieren. Emittenten werden sich wahrscheinlich auf Token konzentrieren, die Vermögenswerte, Liquidität und wiederkehrende Zuflüsse aufrechterhalten, wodurch sich die Liquidität auf regulierten Märkten auf weniger Altcoins konzentrieren wird.
Der ETF-Zugang wird einfacher. Nachhaltige Nachfrage muss jedoch weiterhin erarbeitet werden.
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Häufig gestellte Fragen
Wann wird der Bitwise Dogecoin-ETF den Handel einstellen?
Der 14. Oktober ist laut The Block der erwartete letzte Handelstag an der NYSE; Aktien, die bis dahin nicht verkauft wurden, werden am 21. Oktober zum Nettoinventarwert in bar eingelöst, wobei die Auszahlung am oder um den 22. Oktober erfolgt.
Wie viel Geld hielt BWOW tatsächlich?
Rund 722.000 US-Dollar an Assets per 8. September 2026, gedeckt durch etwa 8,2 Millionen DOGE, laut der Fondspage von Bitwise; der Fonds ist seit seiner Gründung im November 2025 um rund 45 % gefallen.
Warum schließt Bitwise diesen Fonds, behält aber seinen Hyperliquid-ETF?
Bitwise gibt an, sein Produktangebot zu optimieren, um den sich wandelnden Bedürfnissen von Investoren gerecht zu werden – und die Nachfrage liefert die Beweise: Laut SoSoValue verzeichneten Dogecoin-ETFs über einen Monat hinweg nur rund 318.000 US-Dollar Nettozuflüsse, während die Kunden von Bitwises HYPE-ETF in einer einzigen Woche mehr als 5 Millionen US-Dollar des Tokens kauften, wie Cryptopolitan berichtete.
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas berichtet seit 2019 über Krypto-Nachrichten. Er studierte Informatik an der National Open University of Nigeria. Seine Arbeiten erschienen in verschiedenen Krypto-Nachrichtenplattformen, darunter Coinfomania, Crypto News Australia und AltcoinBuzz. Aufgrund seines Hintergrunds in der Informatik konzentriert er sich nun auf Nachrichten zu Kryptowährungen, Robotik und Langlebigkeit.
