- Bitwise 将于 2026 年 10 月将其 Dogecoin ETF (BWOW) 退市并清算，该基金推出不到一年，仅吸引了约 72.2 万美元的资产，并且自成立以来下跌了约 45%。.
- 这对加密货币 ETF 投资者和发行商来说很重要，因为它表明监管部门的批准和便捷的准入并不能保证需求，这与 Bitwise 的 Hyperliquid ETF 不同，后者一直trac着买家。.
- 此次关闭表明，能够维持机构 ETF 资金流入的山寨币与那些在加密货币原生交易中仍然受欢迎的山寨币之间的分歧正在扩大。.
Bitwise 将于 停止其 Dogecoin ETF 的 ，而此时距离交易开始不久。这表明，虽然获得监管部门的批准和进入经纪公司是一个进步，但这并不能保证对只交易一种代币的加密基金会有可持续的需求。
更重要的迹象是，一些山寨币仍然能够吸引到 ETF 投资，而另一些山寨币的生态系统仍然专注于加密货币渠道。Bitwise 目前的情况比较特殊：BWOW 正在逐步退出市场，而其 Hyperliquid ETF 却trac了更多投资者的关注。.
BWOW在十月下旬进入休整期
根据 8-K表格 的决定 Dogecoin 。该ETF预计将于10月14日停止交易。
对于清算后仍持有BWOW股份的投资者，无需采取任何进一步行动。剩余股份将根据基金截至10月21日的净资产值兑换成 cash 预计 cash 分配将于10月22日左右进行。提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件还指出，这些分配将产生应税事件。.
Bitwise在其清算公告中仅对该决定作了简要解释：
“Bitwise已决定清算该基金，并持续优化其产品系列，以满足不断变化的投资者需求。”
该公司并未具体说明导致此次关闭的任何特定资产、交易量或 cash 流入金额。其解释称，关闭是由于公司为应对投资者不断变化的需求，持续优化产品组合所致。.
然而，该基金自身的数据暗示了其关闭的原因。BWOW从未达到过显著的规模，而且早在Bitwise决定关闭它之前，其弱点就已显而易见。.
疲软需求背后的数据
Bitwise 于2025年11月25日宣布推出BWOW基金，并于11月26日开始交易。截至9月8日，该 基金资产仅为721,815美元 ，约820万只狗狗币（DOGE）。其8月底数据显示，自成立以来累计净值回报率为-45.37%。
这种疲软的迹象早在之前就已显现。BWOW 第二季度财报显示 ，其净资产从2025年底的115万美元降至6月30日的473,547美元。2026年上半年没有新增份额，同时赎回了2万份。该基金从未建立起显著的规模。
交易活动也印证了这一点。BWOW 在上线首周的日交易量一度达到约 300 万美元，但此后再未接近这一水平。 Dogecoin ETF 的累计交易量约为 3 亿美元 The Block 数据。这远低于超流动性 ETF 的 21 亿美元、 Zcash 产品 15 亿美元以及 Chainlink ，在二级市场上的关注 Dogecoin ETF 相trac度微乎其微。
需求实际流向了哪里？
与Bitwise的超流动性ETF（BHYP）相比，HYPE的走势对比十分鲜明。Cryptopolitan Cryptopolitan 在8月份报道称 与Bitwise关联的ETF钱包在一周内买入了超过500万美元的HYPE，并且自7月份以来就没有卖出过（数据来自Arkham）。虽然链上估算数据并非Bitwise官方的资金流动报告，但它与HYPE ETF交易活跃度普遍增强的整体趋势tron。
Dogecoin 数据显示，过去30天内，三只美国狗狗币ETF净流出约670,530美元，累计净流入仅为1177万美元 SoSoValue的。
关键不在于模因币不能以ETF的形式运作。庞大的社群并不会matic转化为持续的经纪商需求。.
挂牌出售是最简单的部分
2025年9月17日，美国证券交易委员会批准了商品型信托股份的通用上市标准，此后，现货加密货币产品的推出变得更加容易。符合条件的产品现在无需针对每个基金单独提出规则变更即可上市。
这扩大了市场范围，但并未均衡需求。ETF.com估计，现货 Solana 产品累计trac了近 8.8 亿美元的资金流入，现货 XRP 产品则吸引了约 10 亿美元的资金流入。
对于全球加密货币市场而言，BWOW 的关闭表明，简化上市流程虽然可以加快新币发行速度，但并不能保证其生存。发行方可能会更加关注那些能够维持资产规模、流动性和持续资金流入的代币，从而将受监管市场的流动性集中在少数几种山寨币上。.
ETF交易越来越容易，但持续的需求仍需努力争取。.
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常见问题解答
Bitwise Dogecoin ETF何时停止交易？
据 The Block 报道，预计 10 月 14 日是纽约证券交易所的最后一个交易日；届时未售出的股票将按 10 月 21 日的净资产值兑换成 cash ，所得款项将于 10 月 22 日左右分配。.
BWOW实际持有多少资金？
根据 Bitwise 的基金页面显示，截至 2026 年 9 月 8 日，该基金的资产约为 72.2 万美元，由约 820 万 DOGE 提供支持，自 2025 年 11 月成立以来，该基金已下跌约 45%。.
Bitwise为何关闭这只基金却保留其超流动性ETF？
Bitwise 表示，它正在优化其产品范围以满足不断变化的投资者需求，而需求也说明了一切：据 SoSoValue 报道， Dogecoin ETF 在一个月内仅净流入约 31.8 万美元，而据 Cryptopolitan 报道，Bitwise 的 HYPE ETF 客户在一周内购买了超过 500 万美元的该代币。.
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伊比亚姆·瓦亚斯
伊比亚姆·瓦亚斯自 2019 年起便开始报道加密货币新闻。他毕业于尼日利亚国立开放大学计算机科学专业。他的作品曾发表于多家加密货币新闻平台，包括 Coinformania、Crypto News Australia 和 AltcoinBuzz。凭借其计算机科学背景，他目前专注于加密货币、机器人和长寿领域的新闻报道。.
