Bitwise تغلق صندوق Dogecoin ETF، كتحذير بأن الوصول إلى صناديق ETF لا يعني الطلب
- تقوم Bitwise بإلغاء إدراج وتصفية صندوق Dogecoin ETF الخاص بها (BWOW) في أكتوبر 2026، بعد أقل من عام على إطلاقه، حيث جمعت الأصول حوالي 722,000 دولار فقط وهبطت بنحو 45% منذ البداية.
- يهم هذا مستثمري صناديق ETF المشفرة ومصدريها لأنه يُظهر أن الموافقة التنظيمية وسهولة الوصول لا تضمنان الطلب، بعكس صندوق Hyperliquid ETF الخاص بـ Bitwise الذي واصل جذب المشترين.
- يشير الإغلاق إلى اتساع الفجوة بين العملات البديلة التي تحافظ على تدفقات صناديق ETF المؤسسية وتلك التي يبقى شعبيتها محصورة في التداول داخل مجتمع الكريبتو الأصلي.
ستكون Bitwise توقف صندوق Dogecoin ETF الخاص بها في أكتوبر، ليس وقتاً طويلاً بعد بدء التداول، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن الحصول على الموافقة التنظيمية والوصول إلى شركات السمسرة هو خطوة إلى الأمام، إلا أنه ليس ضماناً لوجود طلب مستدام على صندوق عملات مشفرة يتعامل مع رمز واحد فقط.
الإشارة الأكثر أهمية هي الانقسام بين العملات البديلة التي لا تزال قادرة على جذب استثمارات صناديق ETF وتلك التي لا تزال تركّز بيئاتها على القنوات المرتبطة بالعملات المشفرة. أصبحت Bitwise الآن في موقف مزدوج: BWOW في طور التلاشي، بينما جذبت صناديق Hyperliquid ETF اهتماماً أعلى بكثير.
تلاشي لـ BWOW في أواخر أكتوبر
وفقاً لـ إقرار نموذج 8-K الذي تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أفادت شركة Bitwise Investment Advisers إلى بورصة NYSE Arca بشأن قرار الإغلاق الطوعي، وإلغاء إدراج، وتسوية صندوق Bitwise Dogecoin ETF (NYSE: BWOW). من المتوقع أن يتوقف التداول في 14 أكتوبر.
أما بالنسبة للمستثمرين الذين لا يزالون يحتفظون بـ BWOW بعد التسوية، فلن تكون هناك حاجة إلى أي إجراء إضافي منهم. سيتم استرداد الأسهم المتبقية نقداً بناءً على صافي قيمة الأصول للصندوق اعتباراً من 21 أكتوبر. من المتوقع أن تتم توزيعات هذا النقد حول 22 أكتوبر. يشير إقرار لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أيضاً إلى أن هذه التوزيعات ستكون أحداثاً خاضعة للضريبة.
قدمت Bitwise تفسيراً موجزاً فقط للقرار في إشعار التسوية الخاص بها:
"قررت Bitwise تسوية الصندوق حيث تواصل تحسين نطاق منتجاتها لتلبية احتياجات المستثمرين المتطورة."
لم تحدد الشركة أي أصل معين، أو حجم تداول، أو مبلغ نقد وارد دفع إلى الإغلاق. كان التفسير المقدم هو أن الإغلاق ناتج عن محاولات مستمرة لتحسين عرض الشركة وسط تغير احتياجات المستثمرين.
بيانات الصندوق نفسه، ومع ذلك، تعطي تلميحاً حول سبب الإغلاق. لم يحقق BWOW أي حجم كبير، وكان الضعف واضحاً حتى قبل أن تتخذ Bitwise قرار إغلاقه.
الأرقام وراء الطلب الضعيف
أعلنت Bitwise عن BWOW في 25 نوفمبر 2025، مع بدء التداول في 26 نوفمبر. بحلول 8 سبتمبر، كان لصندوق الأصول 721,815 دولاراً فقط وحوالي 8.2 مليون DOGE. أظهرت بيانات نهاية أغسطس عائد صافي للأصول التراكمي (-45.37%) منذ التأسيس.
ظهرت الضعف في وقت أبكر بكثير. يُظهر إقرار الربع الثاني الخاص بـ BWOW انخفاض الأصول الصافية من 1.15 مليون دولار في نهاية عام 2025 إلى 473,547 دولاراً في 30 يونيو. لم يتم إنشاء أي أسهم في النصف الأول من عام 2026، بينما تم استرداد 20,000 سهم. لم يبني الصندوق حصة سوقية ذات معنى.
تروي نشاط التداول القصة نفسها. وصل BWOW إلى حوالي 3 ملايين دولار في حجم التداول اليومي خلال أسبوع إطلاقه، لكنه لم يقترب أبداً من مطابقة ذلك المستوى مرة أخرى. بحلول 10 سبتمبر، كانت صناديق Dogecoin ETF الأمريكية قد ولدت حوالي 300 مليون دولار في حجم التداول التراكمي، وفقاً لـ The Block. كان ذلك متأخراً جداً عن صناديق Hyperliquid ETF التي بلغت 2.1 مليار دولار، ومنتجات Zcash التي بلغت 1.5 مليار دولار، وصناديق Chainlink التي بلغت 680 مليون دولار، مما يؤكد مدى قلة اهتمام السوق الثانوي بصناديق Dogecoin ETF مقارنة بعدة منتجات عملات رقمية جديدة.
إلى أين ذهب الطلب فعلياً
التباين مع صندوق Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) لا يمكن تجاهله. أفادت Cryptopolitan في أغسطس أن محافظ صناديق ETF المرتبطة بـ Bitwise اشترت أكثر من 5 ملايين دولار من HYPE في أسبوع واحد ولم تبيع منذ يوليو، مستشهدة بـ Arkham. التقدير على السلسلة ليس تقرير تدفقات رسمياً من Bitwise، لكنه يتناسب مع الصورة الأوسع لنشاط أقوى لصناديق HYPE ETF.
صناديق Dogecoin ETF تحركت في الاتجاه المعاكس. سجلت صناديق DOGE الأمريكية الثلاثة حوالي 670,530 دولاراً من صافي التدفقات الخارجة على مدار آخر 30 يوماً، تاركة صافي التدفقات الداخلة التراكمية عند 11.77 مليون دولار فقط، وفقاً لـ SoSoValue.
الخلاصة ليست أن عملات الميم لا يمكن أن تعمل في عبوات صناديق ETF. لا تترجم المجتمع الكبير تلقائياً إلى طلب سوقي مستدام.
كان الإدراج الجزء السهل
أصبحت المنتجات المشفرة الفورية أسهل في الإطلاق بعد أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على معايير إدراج عامة لأسهم الثقة القائمة على السلع في 17 سبتمبر 2025. يمكن الآن إدراج المنتجات المؤهلة دون تغيير مقترح منفصل لقاعدة لكل صندوق.
هذا وسّع الحقل دون مساواة الطلب. تقدر ETF.com أن المنتجات الفورية لـ Solana جذبت ما يقرب من 880 مليون دولار من التدفقات الداخلة التراكمية، ومنتجات XRP الفورية حوالي 1 مليار دولار.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة العالمي، يُظهر إغلاق BWOW أن الإدراج الأسهل يمكن أن يسرع عمليات الإطلاق دون ضمان البقاء. من المرجح أن تركز المصدرون على الرموز التي تحافظ على الأصول، والسيولة، والتدفقات الداخلة المتكررة، مما يركز سيولة السوق المنظمة حول عدد أقل من العملات البديلة.
الوصول إلى صناديق ETF أصبح أسهل. لا يزال الطلب المستدام يجب أن يُكسب.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
متى سيتوقف تداول صندوق Bitwise Dogecoin ETF؟
يوم 14 أكتوبر هو يوم التداول الأخير المتوقع في بورصة NYSE، وفقاً لـ The Block؛ ويتم استرداد الأسهم غير المباعة حتى ذلك الحين مقابل نقد بقيمة صافي الأصول كما هو في 21 أكتوبر، مع توزيع العائدات في أو حول 22 أكتوبر.
كم بلغ إجمالي الأموال التي احتفظ بها صندوق BWOW فعلياً؟
حوالي 722,000 دولار من الأصول اعتباراً من 8 سبتمبر 2026، مدعومة بحوالي 8.2 مليون عملة DOGE، وفقاً لصفحة الصندوق الخاصة بـ Bitwise، مع انخفاض الصندوق بنحو 45% منذ إطلاقه في نوفمبر 2025.
لماذا تغلق Bitwise هذا الصندوق بينما تحتفظ بصندوق Hyperliquid ETF؟
أشارت Bitwise إلى أنها تقوم بتحسين نطاق منتجاتها لتلبية احتياجات المستثمرين المتطورة، وتروي الأرقام القصة: فقد شهدت صناديق Dogecoin ETF تدفقات صافية تقارب 318,000 دولار فقط على مدار شهر وفقًا لـ SoSoValue، بينما اشترى عملاء صندوق HYPE ETF من Bitwise أكثر من 5 ملايين دولار من العملة في أسبوع واحد، كما أفادت Cryptopolitan.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
إبيام واياس
إبيام واياس يغطي أخبار العملات الرقمية منذ عام 2019. درس علوم الحاسوب في الجامعة المفتوحة الوطنية في نيجيريا. وقد ظهرت أعماله على منصات أخبار رقمية متنوعة، بما في ذلك Coinfomania و Crypto News Australia و AltcoinBuzz. وباعتماده على خلفيته في علوم الحاسوب، يركز الآن على أخبار العملات الرقمية والروبوتات وإطالة العمر.
