أغلقت شركة Bitwise صندوق Dogecoin المتداول في البورصة، تحذيراً من أن الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ليس بالضرورة أمراً مطلوباً
- ستقوم شركة Bitwise بشطب وتصفية صندوق Dogecoin ETF (BWOW) الخاص بها في أكتوبر 2026، بعد أقل من عام على إطلاقه، وذلك بعد أن جمع الصندوق حوالي 722000 دولار فقط من الأصول وانخفض بنسبة 45٪ تقريبًا منذ إنشائه.
- هذا الأمر مهم لمستثمري ومصدري صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة لأنه يوضح أن الموافقة التنظيمية وسهولة الوصول لا تضمنان الطلب، على عكس صندوق المؤشرات المتداولة Hyperliquid التابع لشركة Bitwise، والذي استمر فيtracالمشترين.
- يشير الإغلاق إلى اتساع الفجوة بين العملات البديلة التي تدعم تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية وتلك التي تبقى شعبيتها في التداول الأصلي للعملات المشفرة.
ستتوقف شركة Bitwise عن تداول Dogecoin صندوق في البورصة في أكتوبر، بعد فترة وجيزة من بدء التداول، مما يشير إلى أنه في حين أن الحصول على الموافقة التنظيمية والوصول إلى شركات الوساطة يمثل خطوة إلى الأمام، إلا أنه ليس ضمانًا لوجود طلب مستدام على صندوق العملات المشفرة الذي يتعامل مع رمز واحد فقط.
المؤشر الأهم هو الانقسام بين العملات البديلة التي لا تزال تجذب استثمارات صناديق المؤشرات المتداولة، وتلك التي لا تزال أنظمتها البيئية تركز على قنوات العملات الرقمية. وتجد شركة Bitwise نفسها الآن في كلا الاتجاهين: فعملية BWOW في طور التصفية، بينماtracصندوقها المتداول Hyperliquid باهتمام أكبر بكثير.
نهاية شهر أكتوبر لـ BWOW
بحسب النموذج 8-K المُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أبلغت شركة Bitwise Investment Advisers بورصة نيويورك أركا بقرارها إغلاق صندوق Bitwise Dogecoin المتداول في البورصة (رمز التداول: BWOW) طوعًا، وشطبه من البورصة، وتصفيته. ومن المتوقع أن يتوقف التداول في 14 أكتوبر.
أما بالنسبة للمستثمرين الذين ما زالوا يمتلكون أسهم BWOW بعد تصفيتها، فلن يُطلب منهم اتخاذ أي إجراء إضافي. سيتم استرداد الأسهم المتبقية cash بناءً على صافي قيمة أصول الصندوق كما في 21 أكتوبر. ومن المتوقع توزيع هذه cash في حوالي 22 أكتوبر. ويشير ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا إلى أن هذه التوزيعات ستخضع للضريبة.
لم تقدم شركة Bitwise سوى شرح موجز للقرار في إشعار التصفية:
"قررت شركة Bitwise تصفية الصندوق في إطار سعيها المستمر لتحسين مجموعة منتجاتها لتلبية احتياجات المستثمرين المتغيرة."
لم تُحدد الشركة أي أصلٍ مُعين، أو حجم تداول، أو مبلغ cash وارد، كان سببًا في الإغلاق. وكان التفسير المُقدم هو أن الإغلاق ناتج عن محاولات مُستمرة لتحسين عروض الشركة في ظل تغير احتياجات المُستثمرين.
لكن بيانات الصندوق نفسه تُشير إلى سبب الإغلاق. لم يحقق صندوق BWOW أي حجم يُذكر، وكان ضعفه واضحًا حتى قبل أن تتخذ شركة Bitwise قرار إغلاقه.
الأرقام وراء ضعف الطلب
شركة Bitwise عن صندوق BWOW في 25 نوفمبر 2025، وبدأ التداول فيه في 26 نوفمبر. وبحلول 8 سبتمبر، بلغت أصول الصندوق 721,815 دولارًا أمريكيًا فقط، وبلغت قيمة عملته حوالي 8.2 مليون عملة دوجكوين. وأظهرت بيانات نهاية شهر أغسطس عائدًا تراكميًا على صافي قيمة الأصول بلغ -45.37% منذ تأسيسه.
ظهر الضعف مبكراً. تقرير الربع الثاني انخفاض صافي الأصول من 1.15 مليون دولار في نهاية عام 2025 إلى 473,547 دولاراً في 30 يونيو. لم تُصدر أي أسهم جديدة في النصف الأول من عام 2026، بينما تم استرداد 20,000 سهم. لم يحقق الصندوق نمواً ملحوظاً.
تؤكد أنشطة التداول نفس الحقيقة. فقد بلغ حجم التداول اليومي لـ BWOW حوالي 3 ملايين دولار خلال أسبوع إطلاقه، لكنه لم يقترب من هذا المستوى مجدداً. وبحلول 10 سبتمبر، Dogecoin حققت صناديق المؤشرات The Block. وهذا أقل بكثير من صناديق Hyperliquid المتداولة التي بلغ حجم تداولها 2.1 مليار دولار، Zcash التي بلغ حجم تداولها 1.5 مليار دولار، Chainlink التي بلغ حجم تداولها 680 مليون دولار، مما يُبرز قلة الاهتمام الذي Dogecoin حظيت به صناديق المؤشراتtracمقارنةً بالعديد من منتجات العملات البديلة الأحدث.
أين ذهب الطلب فعلياً
يصعب تجاهل التباين مع صندوق Bitwise المتداول عالي السيولة (BHYP). Cryptopolitan في أغسطس أن محافظ صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بـ Bitwise اشترت ما يزيد عن 5 ملايين دولار من HYPE في أسبوع واحد، ولم تقم بأي عملية بيع منذ يوليو، نقلاً عن Arkham. لا يُعد هذا التقدير على سلسلة الكتل تقريرًا رسميًا من Bitwise، ولكنه يتماشى مع الصورة الأوسع لنشاطtronصندوق HYPE
Dogecoin اتجاهاً معاكساً. فقد سجلت صناديق دوجكوين الأمريكية الثلاثة تدفقات خارجة صافية بلغت حوالي 670,530 دولاراً أمريكياً خلال الثلاثين يوماً الماضية، مما جعل التدفقات الداخلة الصافية التراكمية عند 11.77 مليون دولار أمريكي فقط، وفقاً لبيانات SoSoValue.
الخلاصة ليست أن العملات الرقمية لا يمكن استخدامها في صناديق المؤشرات المتداولة. فوجود مجتمع كبير لا يعنيmaticوجود طلب مستدام من شركات الوساطة.
كان إدراج المنتج هو الجزء السهل
أصبح إطلاق منتجات العملات المشفرة الفورية أسهل بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على معايير الإدراج العامة لأسهم الصناديق الاستئمانية القائمة على السلع في 17 سبتمبر 2025. ويمكن الآن إدراج المنتجات المؤهلة دون الحاجة إلى تغيير منفصل في القواعد المقترحة لكل صندوق.
أدى ذلك إلى توسيع نطاق السوق دون تحقيق توازن في الطلب. وتشير تقديرات موقع ETF.com إلى أن Solana قدtracما يقرب من 880 مليون دولار من التدفقات التراكمية، بينما جذبت XRP حوالي مليار دولار. منتجات منتجات
بالنسبة لسوق العملات الرقمية العالمي، يُظهر إغلاق منصة BWOW أن تسهيل الإدراج قد يُسرّع عمليات الإطلاق دون ضمان استمراريتها. من المرجح أن يركز المُصدرون على الرموز التي تدعم الأصول والسيولة وتدفقات رأس المال المتكررة، مما يُركز سيولة السوق المنظمة حول عدد أقل من العملات البديلة.
أصبح الوصول إلى صناديق المؤشرات المتداولة أسهل. لكن لا يزال يتعين اكتساب الطلب المستدام.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يتابعون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل ترغب بالانضمام إليهم؟ انضم إليهم.
الأسئلة الشائعة
متى سيتوقف تداول صندوق Bitwise Dogecoin المتداول في البورصة؟
من المتوقع أن يكون يوم 14 أكتوبر هو آخر يوم تداول في بورصة نيويورك، وفقًا لـ The Block؛ يتم استرداد الأسهم التي لم يتم بيعها بحلول ذلك الوقت cash بالقيمة الصافية للأصول اعتبارًا من 21 أكتوبر، مع توزيع العائدات في أو حوالي 22 أكتوبر.
كم كان يملك BWOW من المال فعلياً؟
تبلغ قيمة الأصول حوالي 722,000 دولار اعتبارًا من 8 سبتمبر 2026، مدعومة بحوالي 8.2 مليون DOGE، وفقًا لصفحة صندوق Bitwise، مع انخفاض الصندوق بنحو 45٪ منذ إنشائه في نوفمبر 2025.
لماذا تقوم شركة Bitwise بإغلاق هذا الصندوق ولكنها تحتفظ بصندوقها المتداول عالي السيولة؟
قالت شركة Bitwise إنها تعمل على تحسين مجموعة منتجاتها لتلبية احتياجات المستثمرين المتطورة، والطلب يوضح القصة: فقد شهدت صناديق Dogecoin المتداولة في البورصة حوالي 318000 دولار فقط من التدفقات الصافية على مدار شهر واحد لكل SoSoValue، بينما اشترى عملاء HYPE ETF التابعين لشركة Bitwise ما يزيد عن 5 ملايين دولار من الرمز المميز في أسبوع واحد، وفقًا لما ذكره Cryptopolitan .
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
إبيام واياس
يُغطي إبيام واياس أخبار العملات الرقمية منذ عام ٢٠١٩. درس علوم الحاسوب في الجامعة الوطنية المفتوحة في نيجيريا. نُشرت أعماله على العديد من منصات أخبار العملات الرقمية، بما في ذلك كوينفومانيا، وكريبتو نيوز أستراليا، وألتكوين باز. وانطلاقًا من خلفيته في علوم الحاسوب، يُركز حاليًا على أخبار العملات الرقمية، والروبوتات، وإطالة العمر.
