Coinbase 联合创始人投资委内瑞拉石油可能波及加密货币市场

Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 仍是 Coinbase 董事会成员，他在加拉加斯的一家酒店里度过了漫长的几个月，处理委内瑞拉的石油业务。据《华尔街日报》（WSJ）9 月 10 日报道，Ehrsam 的投资工具 Primavera 最近与委内瑞拉主要石油生产商 PDVSA 签署了一份产量分成合同。

对于一个没有石油和天然气行业经验的 38 岁年轻人来说，采取这样的步骤是不寻常的。但这个想法并不新鲜：寻找一个具有挑战性但经过验证的投资机会，可能带来巨大的回报。此外，Ehrsam 是总统科学与技术顾问委员会的成员。

对于加密货币投资者来说，局势的另一个方面可能更为重要。如果委内瑞拉开始大规模石油生产，此类事件将对原油价格以及通胀和货币政策产生影响——这些相同的宏观力量影响着比特币和以太币的流动性和需求。

埃赫萨姆在奥里诺科带真正追逐的是什么

埃赫萨姆一直在寻求控制奥里诺科带（Orinoco Belt）的至少三个油田，该地区拥有全球最集中的超重原油储量。早先的报道称，他的目标包括由阿尔沃拉达重工业公司（Alvorada Heavy Industries）运营的油田。

《华尔街日报》的最新报道证实，Primavera已与委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）签订了产量分成合同，尽管其最终运营规模仍不清楚。

委内瑞拉为何吸引外资

委内瑞拉在石油生产方面为何如此受关注？原因很简单——规模。美国能源信息管理局（EIA）估计，截至2023年，委内瑞拉的原油储量约为3030亿桶。这使其成为世界上石油储量最高的国家。

然而，2023年该国的石油产量仅为每天约78.3万桶（bpd）。据国际能源署（IEA）估计，到2026年7月，这一数字将增至112万桶/日。

美国也在重塑投资格局。北美蓝色能源合作伙伴（North American Blue Energy Partners）获得了17个油田的权利，涵盖超过650亿桶的储量，而美国政府收购了该公司35%的股份。根据哥伦比亚全球能源政策中心后来的分析，PDVSA将这份合同定性为25年期并可延期，而非100年特许权。

雪佛龙正在加快步伐。该公司计划 在五年内投资超过 70 亿美元，并将其委内瑞拉产量增加一倍以上，达到约 600,000 桶/天。

为何这笔赌注可能需要十年才能见效

资源基础并非主要问题。问题在于执行。

根据Rystad Energy的数据，委内瑞拉的原油产量可能会从2025年底到2028年底增长约17%或19.4万桶/日，主要来自现有油田。

“执行而非地质条件仍是关键约束。” — Rystad Energy

然而，Rystad Energy对更长时期的前景则更为谨慎，因为奥里诺科地区的新增产量预计要到2035年左右才会显著出现。

“预计委内瑞拉的更多石油将在短短几个月内进入市场的期望可能会落空。” — Commerzbank

还应在法律不确定性的背景下理解这一风险。据 OPIS 报道，Commerzbank 对这笔交易的合法性提出了质疑，而 Columbia 指出，该安排可能更多是为了保护投资者而非委内瑞拉本身。

反馈回路回到加密货币领域

石油价格与加密货币之间的联系不能追溯到单一的原油价格点。在这种情况下，联系并非锚定在原油价格上，而是像能源价格上涨这样的问题，进而影响通货膨胀和货币政策。

根据 美联储的研究，油价上涨 10% 可使消费者价格指数（CPI）总共上升近 0.4%。2026 年 4 月，美联储理事 Christopher Waller 表示，布伦特原油从年初的 61 美元上涨至约 95 美元，伴随着能源 CPI 上涨超过 10.8%，整体通胀上涨 3.3%。

重要的是，委内瑞拉供应量的增加并不必然意味着比特币和以太坊价格的上涨。然而，它可能会导致由石油驱动的通货膨胀减少，并减轻金融市场上利率和其他风险资产的压力。如果出现新的供应中断，情况将发生巨大变化。

委内瑞拉已经深度融入加密货币经济。Chainalysis 估计 2025 年委内瑞拉加密货币交易流量为 446 亿美元，并记录了加密货币作为家庭金融生命线以及用于与制裁相关的石油贸易的双重角色。

这种情况不仅解释了为什么埃赫萨姆的转型不仅仅是从加密货币领域到石油行业的意外转变。如果Primavera成功将委内瑞拉的储量转化为可观的产量，其影响最终将体现在能源成本、通货膨胀和全球流动性上，这正是促成埃赫萨姆获得真正财富的业务增长所依赖的相同因素。