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Coinbaseの共同創設者であり、現在もCoinbaseの取締役会メンバーであるFred Ehrsamは、ベネズエラでの石油ビジネスを扱っている間、カラカスのホテルの1つで長月間生活を送ってきました。Ehrsamの投資車両であるPrimaveraは、ベネズエラの主要な石油生産者であるPDVSAと生産共有契約を最近締結しました。これはウォールストリートジャーナル（WSJ）が9月10日に報じました。
石油・ガス業界の経験がない38歳がそのようなステップを踏むのは珍しいことです。しかし、このアイデアは新しいものではありません。おそらく巨大なリターンをもたらす可能性のある、挑戦的だが実証済みの投資機会を見つけることです。さらに、Ehrsamは大統領科学技術諮問委員会のメンバーです。
暗号通貨投資家にとって、状況の別の側面がより重要である可能性があります。ベネズエラが本格的な石油生産を開始した場合、そのような出来事は原油価格だけでなく、インフレと金融政策にも影響を与えます。これらは、ビットコインとイーサリアムの流動性と食欲に影響を与えるのと同じマクロ要因です。
Ehrsamがオリノコベルトで実際に追っているもの
Ehrsamは、世界で最も重い原油の濃縮地帯であるオリノコベルトの少なくとも3つのフィールドの支配権を求めてきました。以前の報道では、彼のターゲットにはAlvorada Heavy Industriesが運営するフィールドが含まれていたとされています。
最新のWSJの報道は、PrimaveraがPDVSAと生産共有契約を確保したことを確認していますが、その最終的な運用規模は依然として不明です。
なぜベネズエラは外国資本を引き付けるのか
なぜベネズエラは石油生産において注目される国なのでしょうか？それは単純に規模です。米国エネルギー情報局（EIA）は、2023年時点でベネズエラの原油埋蔵量を約3030億バレルと推定しています。これにより、世界で最も多くの石油埋蔵量を持つ国となっています。
しかし、2023年の同国の石油生産量は1日あたり約78万3000バレル（bpd）にすぎませんでした。これは国際エネルギー機関（IEA）の推定によると、2026年7月までに112万bpdに増加しました。
米国も投資環境の再構築に貢献しています。North American Blue Energy Partnersは、650億バレル以上の埋蔵量を含む17のフィールドの権利を取得し、米国政府は同社に35%の株式を取得しました。後のColumbia Global Energy Policy Centerの分析によると、PDVSAは契約を100年の譲許権ではなく、延長オプション付きの25年間と特徴づけていました。
Chevronはより迅速に動いています。同社は5年間で70億ドル以上を投資し、ベネズエラの生産量を約60万バレル/日に倍増させる計画です。
なぜこの賭けは10年かかる可能性があるのか
資源ベースが主な問題ではありません。実行です。
Rystad Energyによると、ベネズエラの原油生産は、2025年後半から2028年後半にかけて、主に既存のフィールドから、約17%または19万4000bpd増加する可能性があります。
「実行が、地質学ではなく、依然として主要な制約要因です。」 — Rystad Energy
しかし、Rystad Energyのより長期的な見通しははるかに慎重であり、オリノコでの新規生産は2035年頃まで期待されていないようです。
「ベネズエラからの石油がわずか数ヶ月以内に市場に大幅に流入するという期待は、おそらく失望されるでしょう。」 — Commerzbank
このリスクは、法的不確実性の文脈で理解されるべきです。OPISによる報道では、Commerzbankが取引の合法性について疑問を呈しているのに対し、Columbiaは、この取り決めがベネズエラ自体よりも投資家を守るために実施される可能性があることを指摘しています。
暗号通貨へのフィードバックループ
原油価格と暗号通貨のつながりは、単一の原油価格ポイントに遡ることはできません。この場合、リンクは原油価格ではなく、エネルギー価格の上昇などの問題に固定されており、それらは逆にインフレと金融政策に影響を与える可能性があります。
連邦準備制度理事会（FRB）の調査によると、原油価格が10%上昇すると、消費者物価指数（CPI）は合計で約0.4%上昇する可能性があります。2026年4月、FRB理事のChristopher Waller氏は、年初の61ドルから約95ドルへのBrent原油価格の上昇は、エネルギーCPIの10.8%超の上昇と3.3%の総インフレ率の上昇を伴ったと述べました。
重要なのは、ベネズエラの供給増が必ずしもビットコインとイーサリアスの価格上昇を意味するわけではないということです。しかし、それは石油由来のインフレを軽減し、金融市場での金利やその他のリスク資産への圧力を軽減する可能性があります。新規供給の混乱が発生した場合、状況は劇的に変化します。
ベネズエラはすでに暗号通貨経済と深く結びついています。Chainalysisは2025年のベネズエラの暗号通貨取引フローを446億ドルと推定し、暗号通貨が世帯の財政的ライフラインと制裁関連の石油取引で使われるツールの両方の役割を果たしていることを文書化しました。
この状況は、Ehrsamの移行が暗号通貨セクターから石油業界への単なる予期せぬ変化以上のものであることを説明しているだけでなく。Primaveraがベネズエラの埋蔵量を実質的な生産量に変換することに成功した場合、その影響は最終的にエネルギーコスト、インフレ、そしてグローバルな流動性に及びます。これらはまさに、Ehrsamに真の富をもたらしたビジネスの成長を促進したのと同じ要因です。
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よくある質問
フレッド・アールサムはベネズエラで何を目指しているのか？
Coinbase の共同創設者であるアールサムは、今年設立した会社プリマベーラを通じて、ベネズエラのオリノコベルトにある少なくとも 3 つの油田の支配権を確保しようとしています。同社は国営石油会社 PDVSA と生産分与契約を締結しており、これはブルームバーグとウォール・ストリート・ジャーナルが報じています。
リスクがあるにもかかわらず、なぜベネズエラは石油投資家にとって魅力的なのか？
ベネズエラには世界最大の約 3,030 億バレルの証明埋蔵量があり、シェブロンは 1 バレルあたりの総コストが 20 ドル未満であると指摘していますが、長年の投資不足により 2023 年の生産量は 1 日あたり約 783,000 バレルにとどまりました。
ベネズエラの石油生産量は実際にどの程度迅速に増加できるのか？
ゆっくりと。Rystad Energy は、2028 年末までに国内生産量がわずか 17% 増加すると予測し、オリノコ川のグリーンフィールド生産が本格的に機能するのは 2035 年頃になると見込んでいます。一方、Commerzbank は「数ヶ月以内に大幅な石油増産が見込まれるという期待は、おそらく失望を招くだろう」と警告しています。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
