Le pari du cofondateur de Coinbase sur le pétrole vénézuélien pourrait ripple sur le secteur des cryptomonnaies

Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase et toujours membre de son conseil d'administration, a passé de longs mois dans un hôtel de Caracas pour gérer ses affaires pétrolières au Venezuela. Son véhicule d'investissement, Primavera, a récemment signé untracde partage de production avec PDVSA, principal producteur de pétrole du Venezuela, comme l'a rapporté le Wall Street Journal (WSJ) le 10 septembre.

Il est inhabituel qu'une personne de 38 ans sans expérience dans le secteur pétrolier et gazier prenne une telle initiative. L'idée n'est cependant pas nouvelle : trouver une opportunité d'investissement stimulante mais éprouvée, susceptible de générer des rendements importants. Par ailleurs, M. Ehrsam est membre du Conseil des conseillers scientifiques et technologiques dudent.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, un autre aspect de la situation pourrait s'avérer plus important. Si le Venezuela se lance dans une production pétrolière massive, de tels événements auront un impact sur les prix du brut, l'inflation et la politique monétaire – les mêmes forces macroéconomiques qui influencent la liquidité et l'intérêt pour Bitcoin et l'Ether.

Ce que Ehrsam recherche réellement dans la ceinture de l'Orénoque

Ehrsam cherche à prendre le contrôle d'au moins trois gisements de la ceinture de l'Orénoque, qui renferme la plus grande concentration mondiale de pétrole brut extra-lourd. Selon de précédents rapports, il visait notamment des gisements exploités par Alvorada Heavy Industries.

Le dernier article du WSJ confirme que Primavera a obtenutracde partage de production avec PDVSA, bien que la taille finale de son empreinte opérationnelle reste incertaine.

Pourquoi le Venezuela attire-t-il les capitaux étrangers ?

Pourquoi le Venezuela bénéficie-t-il d'une telle attention en matière de production pétrolière ? La réponse est simple : son ampleur. L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) estimait les réserves de pétrole brut du Venezuela à environ 303 milliards de barils en 2023. Cela en faisait le pays possédant les plus importantes réserves de pétrole au monde.

Cependant, la production pétrolière du pays en 2023 n'était que d'environ 783 000 barils par jour (bpj). Elle devrait atteindre 1,12 million de bpj en juillet 2026, selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie (AIE).

Les États-Unis contribuent également à redessiner le paysage des investissements. North American Blue Energy Partners a obtenu les droits d'exploitation de 17 gisements représentant plus de 65 milliards de barils de réserves, tandis que le gouvernement américain a acquis une participation de 35 % dans la société. Selon une analyse ultérieure du Columbia Center on Global Energy Policy, PDVSA a présenté letraccomme un contrat de 25 ans avec option de prolongation, et non comme une concession de 100 ans.

Chevron accélère le rythme. L'entreprise prévoit d' investir plus de 7$ milliards de dollars sur cinq ans et de plus que doubler sa production vénézuélienne pour atteindre environ 600 000 barils par jour.

Pourquoi ce pari pourrait mettre dix ans à porter ses fruits

Le problème principal n'est pas le manque de ressources, mais leur mise en œuvre.

Selon Rystad Energy, la production de pétrole brut du Venezuela devrait augmenter d'environ 17 %, soit 194 000 barils par jour, entre fin 2025 et fin 2028, principalement grâce aux gisements existants.

« L’exécution, et non la géologie, demeure la principale contrainte. » — Rystad Energy

Toutefois, les perspectives de Rystad Energy à plus long terme semblent beaucoup plus prudentes, car une nouvelle production significative dans l'Orénoque n'est attendue que vers 2035.

« Les espoirs de voir arriver sur le marché une quantité significative de pétrole vénézuélien dans les prochains mois risquent d'être déçus. » — Commerzbank

Il convient également d'appréhender ce risque dans un contexte d'incertitudes juridiques. Selon OPIS , Commerzbank a soulevé des questions quant à la légalité de l'opération, tandis que Columbia a souligné que cet arrangement pourrait viser davantage à protéger les investisseurs que le Venezuela lui-même.

La boucle de rétroaction vers les cryptomonnaies

Le lien entre les prix du pétrole et les cryptomonnaies ne se tracpas à un seul niveau de prix du brut. En l'occurrence, ce lien n'est pas lié au prix du pétrole brut, mais à des facteurs tels que la hausse des prix de l'énergie, qui, à son tour, peut influer sur l'inflation et la politique monétaire.

D'après les recherches de la Réserve fédérale, une hausse de 10 % du prix du pétrole peut entraîner une augmentation de l'indice des prix à la consommation (IPC) de près de 0,4 %. En avril 2026, Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a déclaré que la hausse du prix du Brent, passé de 61$ en début d'année à environ 95$ s'était accompagnée d'une augmentation de l'IPC de l'énergie de plus de 10,8 % et d'une inflation globale de 3,3 %.

Il est important de noter qu'une augmentation de l'offre vénézuélienne n'entraînera pas nécessairement une hausse des prix Bitcoin et de l'Ether. Toutefois, elle pourrait contribuer à réduire l'inflation liée au pétrole et à atténuer les pressions sur les taux d'intérêt et autres actifs risqués sur le marché financier. En cas de nouvelles perturbations de l'approvisionnement, la situation évolueramatic.

Le Venezuela est déjà profondément connecté à l'économie des cryptomonnaies. Chainalysis a estimé à 44.6$ milliards de dollars les flux de transactions en cryptomonnaies au Venezuela en 2025 et a documenté le double rôle des cryptomonnaies, à la fois comme bouée de sauvetage financière pour les ménages et comme outil utilisé dans le commerce du pétrole lié aux sanctions.

Cette situation explique non seulement pourquoi la transition d'Ehrsam représente bien plus qu'un simple changement inattendu du secteur des cryptomonnaies à l'industrie pétrolière. Si Primavera parvient à convertir les réserves vénézuéliennes en une production substantielle, l'impact se fera sentir à terme sur le coût de l'énergie, l'inflation et la liquidité mondiale, soit précisément les mêmes facteurs qui ont favorisé la croissance de l'entreprise ayant fait la fortune d'Ehrsam.