A valorização das ações chinesas diverge da dos mercados emergentes, com a ascensão do setor tecnológico impulsionando os ganhos

Sabe-se que os ganhos das ações chinesas têm um efeito crescente em outros mercados emergentes. No entanto, desta vez, a alta das ações chinesas divergiu dos mercados emergentes, com várias ações de países em desenvolvimento permanecendo estagnadas.

Analistas afirmam que, como a maior parte dos ganhos das ações chinesas decorreu da atual euforia tecnológica e não exatamente de uma melhora na economia, a alta teve pouco impacto em outros mercados.

A valorização das ações chinesas, impulsionada pela tecnologia, começou em janeiro, após o lançamento da Deepseek.

Manik Narain, chefe de pesquisa de estratégia para mercados emergentes do UBS Group AG em Londres, argumentou que o impulso tecnológico foi o principal fator responsável pela alta das ações chinesas; portanto, é muito improvável que tenha um "grande impacto indireto" nos mercados emergentes.

Ele acrescentou: "Este não é o mesmo plano classicchinês de 2009, 2016 e 2020 que acabou se transformando em recuperações de migrantes deportados."

Desde agosto de 2024, o índice MSCI China subiu mais de 30%, enquanto os mercados emergentes fora da China caíram 7%, ao contrário de outros anos em que ambos os mercados registraram ganhos consecutivos.

Entre 2009 e 2010, a participação da China no mercado acionário aumentou 63%, enquanto as ações de mercados emergentes subiram mais de 100%. Mais recentemente, em 2016-2017, as ações chinesas cresceram 50%, enquanto o índice geral de mercados emergentes registrou alta de 46%.

As ações chinesas foram inicialmente influenciadas pelo impulso tecnológico em meados de janeiro, com o lançamento do modelo de IA Deepseek. Anteriormente, especificamente em setembro de 2024, as ações apresentaram uma leve alta devido a um estímulo econômico geral.

Enquanto isso, o KraneShares CSI China Internet Fund, um ETF traco mercado chinês, recebeu mais de US$ 1,5 bilhão em 2025. Contudo, o iShares MSCI Emerging Markets ex-China ETF registrou uma de suas poucas saídas mensais desde 2022.

Vedda afirma que o bom desempenho da China pode durar mais tempo

Vincenzo Vedda, diretor de investimentos da DWS International em Frankfurt, acredita que o desempenho superior da China em relação a outros mercados emergentes pode durar mais tempo. No entanto, o mercado de ações chinês está excessivamente preocupado com o aumento das tarifas americanas.

Odent Donald Trump já impôs tarifas de 25% sobre as importações de automóveis do país e está considerando anunciar mais tarifas recíprocas em 2 de abril. Analistas sugeriram que quaisquer novas tarifas poderiam prejudicar o crescimento do mercado de ações e até mesmo resultar em mais perdas para os mercados emergentes.

Alguns fundos, no entanto, começaram a reduzir suas participações na China. Rohit Chopra, gestor de portfólio da Lazard Asset Management em Nova York, chegou a afirmar que eles diminuíram as participações chinesas na maioria de seus fundos. Ele alegou que seus fundos estavam ligeiramente menos expostos ou com uma exposição menor à China.