기술 급등으로 상승세를 보이는 중국 주식 랠리는 신흥 시장과 차이가 난다

중국 증시의 상승세는 다른 신흥 시장에 점점 더 큰 영향을 미치는 것으로 알려져 왔습니다. 그러나 이번에는 중국 증시의 상승세가 다른 신흥 시장과는 다른 양상을 보이며, 여러 개발도상국의 증시는 정체 상태에 머물고 있습니다.

분석가들은 중국 주식 시장의 상승세가 경기 회복보다는 지속적인 기술주 열풍에서 비롯된 것이기 때문에 다른 시장에 미치는 영향은 미미하다고 주장합니다

중국 기술주 강세는 딥시크(Deepseek) 출시 이후인 1월에 시작되었습니다.

런던 UBS 그룹 AG의 신흥시장 전략 연구 책임자인 마닉 나라인은 중국 증시 상승세는 주로 기술주 호조에 힘입은 것이므로 신흥시장에 "큰 파급 효과"를 미칠 가능성은 매우 낮다고 주장했습니다.

그는 또한 "이것은 결국 추방된 EM 회복으로 변질되었던 2009년, 2016년, 2020년의 classic중국식 전략과는 다릅니다."라고 덧붙였다

2024년 8월 이후 MSCI 중국 지수는 30% 이상 상승한 반면, 중국을 제외한 신흥 시장 지수는 7% 하락했습니다. 이는 두 시장 모두 상승세를 보였던 이전과는 대조적인 현상입니다.

2009년과 2010년 사이 중국 증시는 63% 급등했고, 신흥 시장 증시는 100% 이상 상승했습니다. 최근인 2016년과 2017년에는 중국 증시가 50% 상승했고, 신흥 시장 지수는 46% 올랐습니다.

중국 증시는 1월 중순 인공지능 모델 딥시크(Deepseek) 출시 이후 기술주 호조의 영향을 받기 시작했습니다. 그보다 앞서 2024년 9월에는 전반적인 경기 부양책에 힘입어 주가가 소폭 상승한 바 있습니다.

한편, 중국 시장을 trac하는 ETF인 크레인쉐어즈 CSI 차이나 인터넷 펀드는 2025년에 15억 달러 이상을 유치했습니다. 그러나 아이쉐어즈 MSCI 신흥시장(중국 제외) ETF는 2022년 이후 몇 안 되는 월간 자금 유출을 기록할 것으로 예상됩니다.

베다는 중국의 뛰어난 성과가 더 오래 지속될 수 있다고 말합니다

프랑크푸르트 소재 DWS 인터내셔널의 최고투자책임자인 빈첸초 베다는 ​​중국 증시가 다른 신흥 시장보다 뛰어난 성과를 보이는 추세가 더 오래 지속될 수 있다고 전망했습니다. 그러나 중국 증시는 미국의 관세 인상에 대해 지나치게 우려하고 있는 것으로 보입니다.

도널드 트럼프dent 은 이미 해당 국가산 자동차 수입품에 25%의 관세를 부과했으며, 4월 2일에 추가적인 "상호 관세"를 발표하는 것을 검토 중입니다. 분석가들은 추가 관세 부과가 증시 상승세를 둔화시키고 신흥 시장의 손실을 더욱 악화시킬 수 있다고 지적했습니다.

하지만 일부 펀드들은 중국 투자 비중을 줄이기 시작했습니다. 뉴욕 라자드 자산운용의 포트폴리오 매니저인 로히트 초프라는 대부분의 펀드에서 중국 투자 비중을 대폭 줄였다고 밝혔습니다. 그는 자사 펀드들이 중국에 대한 노출도를 약간 낮추거나 비중을 축소했다고 주장했습니다.