Bitcoin finalmente está se comportando de acordo com a sua idade. Depois de anos de oscilações bruscas de preço que o transformaram em símbolo do caos financeiro, seu comportamento agora é suficientemente tranquilo para entediar o investidor médio.
O token, que antes era extremamente volátil, está lentamente se transformando em um ativo estável, e isso está levando os investidores de curto prazo diretamente para os braços do Ethereum.
Segundo a Bytetree Asset Management, a volatilidade anualizada do Bitcoincaiu para 38%, ante quase 200% há dez anos. Isso o coloca na mesma categoria que o Goldman Sachs ou o Starbucks em termos de risco.
E o motivo é óbvio: as instituições estão aqui. A turma de Wall Street que adota a estratégia de comprar e manter está acumulando Bitcoin e aguardando pacientemente. Eles não estão especulando para obter ganhos rápidos, estão apenas aplicando o dinheiro. Essa estratégia está drenando a volatilidade do Bitcoin e criando um vácuo onde os traders ávidos por ação não se sentem mais à vontade.
Investidores abandonam Bitcoin e investem pesado no Ethereum
Então, onde está o caos agora? Ethereum . Com Bitcoin agindo como um adulto, Ethereum se tornou a escolha ideal para quem ainda quer correr atrás das oscilações do mercado.
Em vários dias de negociação deste mês, os volumes de ETFs de Ether igualaram ou superaram os de Bitcoin, impulsionados por uma onda de compradores corporativos que tentavam capitalizar sobre a movimentação mais rápida do mercado.
O ETF BlackRock Ether, lançado em abril, já acumulou US$ 5,5 bilhões em posições abertas de opções, o que representa 40% do total de opções de Ether na Deribit. Ethereum não é apenas um plano B, é o novo cassino.
“Para muitos investidores, a Bitcoin já se esgotou”, disse Vivek Raman, chefe da Etherealize. “ Ethereum ainda parece subvalorizado, mais volátil e mais reativo.”
Não se trata de uma alta generalizada do mercado. "Não é uma recuperação de tudo", disse Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca. A maior parte das negociações está concentrada em Bitcoin e Ethereum, e mesmo assim, por razões bem diferentes. Uma delas é a nova forma de poupança. A outra continua sendo o ponto de partida para outras atividades.
Os números falam por si. Os fluxos de agosto mostram um aporte de US$ 2,5 bilhões em ETFs de Ether , enquanto Bitcoin registraram uma retirada de US$ 1,3 bilhão. Ethereum agora vem acompanhado de um impulso real, mas isso também significa mais riscos.
Investidores como Arthur Azizov, da B2 Ventures, estão se preparando para uma reversão. Ele prevê que o Ether oscilará entre US$ 3.900 e US$ 4.400, mas alerta que uma queda para a faixa dos US$ 3.000 é possível caso muitas posições alavancadas comecem a ser liquidadas.
E esse não é um cenário improvável. O Ether estava cotado a US$ 4.280 na sexta-feira. Se essas apostas alavancadas se romperem, a queda poderá ser acentuada. "Ethereum está entrando em um período de aversão ao risco", disse Bradley Duke, da Bitwise Europe. "Um short squeeze não pode ser descartado, mas, por enquanto, muitos fundos estão se preparando para uma correção."
Bitcoin torna-se a âncora, não o motor
Enquanto Ethereum dispara, Bitcoin mantém a roda firme. O resto do mercado de criptomoedas? Silencioso. Em altas anteriores, quando Bitcoin e o Ether se movimentavam, as altcoins menores os acompanhavam.
Isso não vai acontecer agora. Desta vez, é Bitcoin que está agindo com maturidade, Ethereum que está assumindo os riscos e o resto das criptomoedas assistindo de camarote.
E, por baixo dos panos, grandes mudanças estão ocorrendo na estrutura de preços do Bitcoin. De acordo com as métricas on-chain, um grande volume de oferta entre US$ 113.000 e US$ 120.000 foi comprado por investidores que detêm o token há menos de 3 meses. Esses detentores de curto prazo agora acumulam perdas não realizadas enquanto o mercado esfria.
Para traccomo reagem, os analistas observam o SOPR por Idade, uma métrica que mostra se os investidores mais novos estão vendendo com prejuízo ou lucro. No momento, o SOPR para esse grupo está em torno de 0,96 a 1,01, o que significa que estão vendendo com pequenas perdas.
Mas se a pressão aumentar, o mesmo grupo poderá ceder, e os fundos locais geralmente se formam quando o SOPR para detentores de curto prazo cai abaixo de 0,9.
Bitcoin e Ethereum praticamente não se movimentaram na sexta-feira, mas os mercados não estavam parados. Todos aguardavam o discurso de Jerome Powell no Simpósio de Jackson Hole, com investidores de todos os setores financeiros de olho em qualquer mudança na política do Fed que pudesse afetar as criptomoedas.
