Bitcoin finalmente está mostrando su edad. Tras años de fluctuaciones descontroladas de precios que lo convirtieron en el símbolo del caos financiero, su comportamiento ahora es lo suficientemente moderado como para aburrir al operador promedio.
El token, que alguna vez fue hiperactivo, se está convirtiendo lentamente en un activo estable, y eso está llevando a los inversores a corto plazo directamente a los brazos de Ethereum.
Según Bytetree Asset Management, la volatilidad anualizada de Bitcoinse ha desplomado al 38%, frente a casi el 200% de hace diez años. Esto lo sitúa en la misma categoría que Goldman Sachs o Starbucks en términos de riesgo.
Y la razón es obvia: las instituciones están ahí. Los inversores de Wall Street, que compran y mantienen, están acumulando Bitcoin y esperando. No están lanzando monedas para obtener ganancias rápidas, están guardando dinero. Esta estrategia está absorbiendo la volatilidad de Bitcoin y creando un vacío donde los inversores ávidos de acción ya no se sienten cómodos.
Los comerciantes abandonan Bitcoin y se vuelcan a Ethereum
¿Y dónde está el caos ahora? Ethereum . Con Bitcoin actuando como un adulto, Ethereum se ha convertido en la opción predilecta para quienes aún buscan fluctuaciones.
En varios días de negociación de este mes, los volúmenes de ETF de Ether igualaron o superaron a los de Bitcoin, aprovechando una ola de compradores corporativos que intentaban capitalizar un movimiento más rápido.
El ETF BlackRock Ether, lanzado en abril, ya ha acumulado $5.5 mil millones en posiciones abiertas en opciones, lo que representa el 40% del total de opciones de Ether en Deribit. Ethereum no es solo un plan B, es el nuevo casino.
“Para muchos operadores, la Bitcoin ya ha terminado”, afirmó Vivek Raman, director de Etherealize. “ Ethereum aún se siente poco utilizado, más volátil y más reactivo”.
No se trata de un repunte generalizado del mercado. "No es un rally generalizado", afirmó Jeff Dorman, director de inversiones de Arca. La mayor parte de las operaciones se centran en Bitcoin y Ethereum, e incluso en estos casos, por razones muy diferentes. Una es la nueva cuenta de ahorros. La otra sigue siendo el terreno de juego.
Las cifras lo dicen todo. Los flujos de agosto muestran una inversión de 2.500 millones de dólares en ETF de Ether , mientras que Bitcoin registraron una salida de 1.300 millones de dólares. Ethereum ahora viene con un impulso real, pero también implica un mayor riesgo.
Operadores como Arthur Azizov de B2 Ventures se preparan para una reversión. Considera que Ether rondará entre $3,900 y $4,400, pero advierte que es posible una caída por debajo de los $3,000 si se empiezan a liquidar demasiadas posiciones apalancadas.
Y ese no es un escenario descabellado. Ether cotizaba a 4280 $ el viernes. Si esas apuestas apalancadas se rompen, la caída podría ser pronunciada. «Ethereum está entrando en una tendencia de aversión al riesgo», declaró Bradley Duke de Bitwise Europe. «No se puede descartar una contracción de posiciones cortas, pero por ahora, muchos fondos se preparan para un retroceso»
Bitcoin se convierte en el ancla, no en el conductor
Mientras Ethereum quema goma, Bitcoin mantiene el rumbo. ¿El resto del mercado de criptomonedas? Silencioso. En repuntes anteriores, cuando Bitcoin y Ether se movieron, las altcoins más pequeñas también lo hicieron.
Eso no está sucediendo ahora. Esta vez, Bitcoin se hace el adulto, Ethereum asume los riesgos y el resto de los tokens observan desde la barrera.
Y bajo la superficie, se están gestando grandes cambios en la estructura de precios de Bitcoin. Según las métricas en cadena, un importante grupo de oferta entre $113,000 y $120,000 fue adquirido por inversores que habían mantenido el token por menos de 3 meses. Estos tenedores a corto plazo ahora acumulan pérdidas no realizadas mientras el mercado se enfría.
Para tracsu reacción, los analistas analizan el SOPR por edad, una métrica que muestra si los inversores más nuevos venden con pérdidas o ganancias. Actualmente, el SOPR para este grupo oscila entre 0,96 y 1,01, lo que significa que venden con pequeñas pérdidas.
Pero si la presión aumenta, el mismo grupo podría capitular, y los mínimos locales suelen formarse cuando el SOPR para los tenedores a corto plazo cae por debajo de 0,9.
Bitcoin y Ethereum apenas se movieron el viernes, pero los mercados no dormían. Todos esperaban el discurso de Jerome Powell en el Simposio de Jackson Hole, y operadores de todos los sectores financieros estaban atentos a cualquier cambio en la política de la Reserva Federal que pudiera afectar a las criptomonedas.
