La volatilidad de Bitcoin desaparece, enviando a los traders ávidos de riesgo a otros activos
- La volatilidad del Bitcoin ha caído al 38%, lo que está llevando a los traders a activos más dinámicos.
- Los volúmenes de los ETF de Ethereum se han disparado, impulsados por el interés institucional y la especulación.
- Los traders esperan que Ether cotice entre $3.900 y $4.400, con riesgo a la baja si se desmontan las posiciones apalancadas.
Bitcoin finalmente está actuando como su edad. Después de años de movimientos de precios salvajes que lo hicieron el símbolo del caos en las finanzas, su comportamiento ahora es lo suficientemente tranquilo como para aburrir al trader promedio.
El token una vez hiperactivo se está convirtiendo lentamente en un activo estable, y eso está llevando a los traders a corto plazo directamente a los brazos de Ethereum.
Según Bytetree Asset Management, la volatilidad anualizada de Bitcoin ha colapsado al 38 %, desde casi el 200 % hace diez años. Eso lo pone en la misma categoría que Goldman Sachs o Starbucks en términos de riesgo.
Y la razón es obvia: las instituciones están aquí. La multitud de Wall Street de comprar y mantener está cargando Bitcoin y manteniéndose firme. No están lanzando monedas para ganancias rápidas, están estacionando dinero. Esa estrategia está chupando la vida de la volatilidad de Bitcoin, y está creando un vacío donde los traders ávidos de acción ya no se sienten cómodos.
Los traders abandonan Bitcoin y vierten en Ethereum
¿Entonces dónde está el caos ahora? Ethereum. Con Bitcoin actuando como un adulto, Ethereum se ha convertido en el favorito para cualquiera que aún quiera perseguir oscilaciones.
En múltiples días de negociación este mes, los volúmenes de ETFs de Ether igualaron o superaron los de Bitcoin, montando una ola de compradores corporativos tratando de capitalizar el movimiento más rápido.
El ETF de Ether de BlackRock, lanzado en abril, ya ha acumulado $5.5 mil millones en posiciones de opciones abiertas, lo que representa el 40% del total de opciones de Ether en Deribit. Ethereum no es solo un plan de respaldo, es el nuevo piso del casino.
"Para muchos traders, el comercio de Bitcoin ya ha terminado", dijo Vivek Raman, director de Etherealize. "Ethereum aún se siente subposeído, más volátil y más reactivo."
Esto no es un aumento generalizado del mercado. "Esto no es un rally de todo", dijo Jeff Dorman, jefe de inversiones en Arca. La mayor parte del comercio está concentrado en Bitcoin y Ethereum, e incluso entonces, por razones muy diferentes. Uno es la nueva cuenta de ahorros. El otro sigue siendo el parque de juegos.
Los números lo dicen todo. Los flujos de agosto muestran 2.500 millones de dólares inyectados en ETFs de Ether, mientras que los productos de Bitcoin vieron 1.300 millones de dólares retirados. La parte alcista de Ethereum ahora viene con un impulso real, pero eso también significa más riesgo.
Traders como Arthur Azizov de B2 Ventures se preparan para un revesamiento. Ve a Ether oscilando entre $3,900 y $4,400, pero advierte que una caída a los $3,000 bajos es posible si demasiadas posiciones apalancadas comienzan a desmantelarse.
Y ese no es un escenario salvaje. Ether estaba cotizando en $4,280 el viernes. Si esas apuestas apalancadas se rompen, la caída podría ser brusca. "Ethereum está entrando en una sensación de aversión al riesgo", dijo Bradley Duke de Bitwise Europe. "No se puede descartar un short squeeze, pero por ahora, muchos fondos se están preparando para un retroceso."
Bitcoin se convierte en el ancla, no en el conductor
Mientras Ethereum quema caucho, Bitcoin mantiene el volante estable. ¿El resto del mercado de criptomonedas? Silencioso. En rallys pasados, cuando Bitcoin y Ether se movían, las altcoins más pequeñas seguían.
Eso no está ocurriendo ahora. Esta vez, es Bitcoin quien actúa como el adulto, Ethereum asumiendo los riesgos, y el resto de las monedas observando desde las gradas.
Y bajo la superficie, se están cociendo grandes cambios en la estructura de precios de Bitcoin. Según las métricas on-chain, un gran grupo de suministro entre $113,000 y $120,000 fue comprado por inversores que han mantenido la moneda por menos de 3 meses. Estos tenedores a corto plazo ahora están sentados sobre pérdidas no realizadas mientras el mercado se enfría.
Para rastrear cómo reaccionan, los analistas observan el SOPR por Edad, una métrica que muestra si los inversores más nuevos están vendiendo con pérdida o ganancia. En este momento, el SOPR para este grupo oscila entre 0.96 y 1.01, lo que significa que están vendiendo con pequeñas pérdidas.
Pero si la presión aumenta, el mismo grupo podría capitular, y los mínimos locales suelen formarse cuando el SOPR para tenedores a corto plazo cae por debajo de 0.9.
Bitcoin y Ethereum apenas se movieron el viernes, pero los mercados no estaban dormidos. Todos esperaban el discurso de Jerome Powell en el Simposio de Jackson Hole, con traders de todos los rincones de las finanzas observando cualquier cambio en la política de la Reserva Federal que pudiera afectar a las criptomonedas.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
