Bitcoin si sta finalmente comportando come se fosse un'età. Dopo anni di oscillazioni di prezzo selvagge che lo hanno reso il simbolo del caos nella finanza, il suo comportamento è ora abbastanza tranquillo da annoiare il trader medio.
Il token, un tempo iperattivo, si sta lentamente trasformando in un asset stabile, e questo sta spingendo i trader a breve termine direttamente nelle braccia di Ethereum.
Secondo Bytetree Asset Management, la volatilità annualizzata di Bitcoinè crollata al 38%, rispetto a quasi il 200% di dieci anni fa. Questo lo colloca nella stessa categoria di Goldman Sachs o Starbucks in termini di rischio.
E il motivo è ovvio: le istituzioni sono qui. La folla di Wall Street che compra e tiene sta accumulando Bitcoin e se ne sta lì a guardare. Non stanno lanciando monete per guadagni rapidi, stanno parcheggiando denaro. Questa strategia sta risucchiando la volatilità di Bitcoin e sta creando un vuoto in cui i trader assetati di azione non si sentono più a casa.
I trader abbandonano Bitcoin e si riversano su Ethereum
Allora, dov'è il caos adesso? Ethereum . Con Bitcoin che si comporta come un adulto, Ethereum è diventato il punto di riferimento per chiunque voglia ancora seguire le oscillazioni.
In diversi giorni di negoziazione di questo mese, i volumi degli ETF Ether hanno eguagliato o superato quelli di Bitcoin, cavalcando l'onda degli acquirenti aziendali che cercano di capitalizzare su movimenti più rapidi.
L'ETF BlackRock Ether, lanciato ad aprile, ha già accumulato 5,5 miliardi di dollari in posizioni aperte in opzioni, pari al 40% del totale delle opzioni Ether su Deribit. Ethereum non è solo un piano di riserva, è il nuovo casinò.
"Per molti trader, il Bitcoin è già terminato", ha affermato Vivek Raman, responsabile di Etherealize. " Ethereum sembra ancora poco utilizzato, più volatile e più reattivo".
Non si tratta di un'impennata generalizzata del mercato. "Non si tratta di un rally generalizzato", ha affermato Jeff Dorman, responsabile degli investimenti di Arca. La maggior parte degli scambi è concentrata su Bitcoin ed Ethereum, e anche in questo caso, per motivi molto diversi. Uno è il nuovo conto di risparmio. L'altro è ancora il parco giochi.
I numeri dicono tutto. I flussi di agosto mostrano 2,5 miliardi di dollari investiti negli ETF di Ether , mentre Bitcoin hanno visto un prelievo di 1,3 miliardi di dollari. Ethereum ora arriva con un vero slancio, ma ciò significa anche più rischio.
Trader come Arthur Azizov di B2 Ventures si stanno preparando a un'inversione di tendenza. Prevede Ether oscillare tra i 3.900 e i 4.400 dollari, ma avverte che un calo fino ai minimi dei 3.000 dollari è possibile se troppe posizioni con leva finanziaria dovessero iniziare a cedere.
E non è uno scenario azzardato. Venerdì Ether si attestava a 4.280 dollari. Se queste scommesse con leva finanziaria dovessero cedere, il crollo potrebbe essere drastico. "Ethereum sta entrando in un clima di avversione al rischio", ha affermato Bradley Duke di Bitwise Europe. "Non si può escludere una breve compressione, ma per ora molti fondi si stanno preparando a un pullback"
Bitcoin diventa l'ancora, non il motore
Mentre Ethereum brucia la gomma, Bitcoin tiene ferma la ruota. Il resto del mercato delle criptovalute? Silenzioso. Nei rally passati, quando Bitcoin ed Ether si muovevano, le altcoin più piccole seguivano l'esempio.
Questo non sta accadendo ora. Questa volta è Bitcoin a fare l'adulto, Ethereum a correre i rischi e il resto dei token a guardare da bordo campo.
E sotto la superficie, si stanno preparando grandi novità nella struttura dei prezzi di Bitcoin. Secondo le metriche on-chain, un consistente gruppo di token con un valore compreso tra 113.000 e 120.000 dollari è stato acquistato da investitori che detenevano il token da meno di 3 mesi. Questi detentori a breve termine ora si trovano a fronteggiare perdite non realizzate, con il mercato in calo.
Per tracla loro reazione, gli analisti analizzano il SOPR per età, un parametro che mostra se i nuovi investitori stanno vendendo in perdita o in profitto. Al momento, il SOPR per questo gruppo si aggira tra 0,96 e 1,01, il che significa che stanno vendendo con piccole perdite.
Ma se la pressione aumenta, lo stesso gruppo potrebbe capitolare e i minimi locali solitamente si formano quando il SOPR per i detentori a breve termine scende sotto lo 0,9.
Bitcoin ed Ethereum si sono mossi a malapena venerdì, ma i mercati non hanno dormito. Tutti attendevano il discorso di Jerome Powell al Simposio di Jackson Hole, con trader di ogni settore della finanza in attesa di eventuali cambiamenti nella politica della Fed che avrebbero potuto avere ripercussioni sulle criptovalute.
