Волатильность Bitcoinисчезает, заставляя трейдеров, жаждущих риска, переходить к другим активам

Bitcoin наконец-то начал вести себя соответственно своему возрасту. После многих лет резких колебаний цен, превративших его в символ хаоса в финансовой сфере, его поведение теперь стало достаточно спокойным, чтобы наскучить среднестатистическому трейдеру.

Этот некогда сверхактивный токен постепенно превращается в стабильный актив, и это подталкивает краткосрочных трейдеров прямиком в объятия Ethereum.

По данным Bytetree Asset Management, годовая волатильность Bitcoinупала до 38%, по сравнению с почти 200% десять лет назад. Это ставит его в один ряд с Goldman Sachs или Starbucks по уровню риска.

Причина очевидна: здесь присутствуют институциональные инвесторы. Сторонники стратегии «покупай и держи» на Уолл-стрит скупают Bitcoin и выжидают. Они не перепродают монеты ради быстрой прибыли, а вкладывают деньги. Эта стратегия высасывает всю энергию из Bitcoinволатильности биткоинасоздает вакуум, в котором жаждущие активности трейдеры больше не чувствуют себя комфортно.

Трейдеры отказываются Bitcoin и вкладывают средства в Ethereum

Так где же теперь хаос? Ethereum. В то время как Bitcoin ведёт себя как взрослый, Ethereum стал основным инструментом для тех, кто всё ещё хочет погонять за колебаниями рынка.

В течение нескольких торговых дней этого месяца объемы торгов Ether ETF сравнялись или превзошли объемы торгов Bitcoin, чему способствовала волна корпоративных покупателей, стремящихся извлечь выгоду из более быстрого роста цен.

Запущенный в апреле ETF BlackRock Ether уже имеет открытые позиции по опционам на сумму 5,5 миллиарда долларов, что составляет 40% от общего объема опционов на Ether на Deribit. Ethereum — это не просто запасной вариант, это новый игровой зал казино.

«Для многих трейдеров Bitcoin уже завершилась», — сказал Вивек Раман, глава Etherealize. «Ethereum по-прежнему кажется недооцененным, более волатильным и более реактивным».

Это не какой-то масштабный рыночный скачок. «Это не всеобъемлющее ралли», — сказал Джефф Дорман, руководитель инвестиционного отдела Arca. Большая часть торгов сосредоточена на Bitcoin и Ethereum, и даже в этом случае — по совершенно разным причинам. Одна из них — это новый формат сберегательных счетов. Другая — это все еще игровая площадка.

Цифры говорят сами за себя. В августе в ETF на эфир, а Bitcoin было выведено 1,3 миллиарда долларов. EthereumРост

Трейдеры, такие как Артур Азизов из B2 Ventures, готовятся к развороту тренда. Он прогнозирует падение Ether до уровня от 3900 до 4400 долларов, но предупреждает о возможности падения до отметки в 3000 долларов, если начнут закрываться слишком большие позиции с использованием кредитного плеча.

И это не такой уж и невероятный сценарий. В пятницу цена Ether составляла 4280 долларов. Если эти ставки с использованием кредитного плеча сорвутся, падение может быть резким. «Ethereum переходит в состояние снижения склонности к риску», — сказал Брэдли Дьюк из Bitwise Europe. «Нельзя исключать короткое сжатие, но пока многие фонды готовятся к коррекции»

Bitcoin становится якорем, а не движущей силой

Пока Ethereum мчится вперед, Bitcoin удерживает колесо в целости и сохранности. Остальная часть криптовалютного рынка? Молчит. В прошлых ралли, когда Bitcoin и Ether двигались вперед, более мелкие альткоины .

Сейчас этого не произойдёт. На этот раз Bitcoin ведёт себя как взрослый, Ethereum берёт на себя риски, а остальные токены наблюдают со стороны.

А под поверхностью назревают серьезные изменения в ценовой структуре Bitcoin. Согласно внутрисетевым метрикам, значительная часть токенов на сумму от 113 000 до 120 000 долларов была приобретена инвесторами, которые держали токен менее 3 месяцев. Эти краткосрочные держатели теперь несут нереализованные убытки, поскольку рынок охлаждается.

Чтобы tracих реакцию, аналитики изучают показатель SOPR по возрасту, который показывает, продают ли новые инвесторы акции с убытком или с прибылью. В настоящее время SOPR для этой группы колеблется в диапазоне от 0,96 до 1,01, что означает, что они продают акции с небольшими убытками.

Но если давление усилится, та же группа может капитулировать, и локальные минимумы обычно формируются, когда SOPR для краткосрочных держателей падает ниже 0,9.

В пятницу Bitcoin и Ethereum практически не двигались, но рынки не дремали. Все ждали выступления Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Холе, а трейдеры со всех уголков финансового мира следили за любыми изменениями в политике ФРС, которые могли бы повлиять на криптовалюты.