Bitcoin atteint enfin son stade de maturité. Après des années de fluctuations de prix extrêmes qui en ont fait le symbole du chaos financier, son comportement est désormais suffisamment stable pour lasser le trader moyen.
Ce jeton, autrefois hyperactif, se transforme lentement en un actif stable, ce qui pousse les traders à court terme directement dans les bras d' Ethereum.
Selon Bytetree Asset Management, la volatilité annualisée du Bitcoina chuté à 38 %, contre près de 200 % il y a dix ans. Cela le place dans la même catégorie que Goldman Sachs ou Starbucks en termes de risque.
La raison est évidente : les institutions sont présentes. Les investisseurs de Wall Street, adeptes de la stratégie « acheter et conserver », accumulent des Bitcoin et patientent. Ils ne spéculent pas pour des gains rapides, ils placent leur argent. Cette stratégie étouffe la volatilité du Bitcoin et crée un vide où les traders avides d’action ne se sentent plus à leur place.
Les investisseurs délaissent Bitcoin et se tournent vers Ethereum
Où est donc le chaos maintenant ? Ethereum . Bitcoin se comportant désormais comme un adulte, Ethereum est devenu la référence pour tous ceux qui veulent encore profiter des fluctuations du marché.
Ce mois-ci, à plusieurs reprises lors de séances de bourse, les volumes des ETF Ether ont égalé ou dépassé ceux Bitcoin, surfant sur une vague d'acheteurs institutionnels cherchant à tirer profit d'une accélération des mouvements.
L'ETF Ether de BlackRock, lancé en avril, a déjà accumulé 5,5 milliards de dollars de positions ouvertes sur options, soit 40 % du total des options Ether sur Deribit. Ethereum n'est pas qu'une solution de repli, c'est le nouveau casino.
« Pour de nombreux traders, le Bitcoin a déjà atteint son apogée », a déclaré Vivek Raman, directeur d'Etherealize. « Ethereum semble encore sous-représenté, plus volatil et plus réactif. »
Il ne s'agit pas d'une flambée généralisée des marchés. « Ce n'est pas une reprise généralisée », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca. La plupart des transactions se concentrent sur Bitcoin et Ethereum, et ce, pour des raisons bien différentes. L'un est devenu une nouvelle épargne de précaution. L'autre reste un terrain de jeu.
Les chiffres parlent d'eux-mêmes. En août, 2,5 milliards de dollars ont été investis dans les ETF Ether , tandis que 1,3 milliard de dollars ont été retirés des produits Bitcoin Ethereum s'accompagne désormais d'une dynamique réelle, mais cela signifie aussi un risque accru.
Des traders comme Arthur Azizov de B2 Ventures se préparent à un retournement de situation. Il prévoit que l'Ether oscillera entre 3 900 et 4 400 dollars, mais prévient qu'une chute aux alentours de 3 000 dollars est possible si un trop grand nombre de positions à effet de levier sont liquidées.
Et ce n'est pas un scénario improbable. L'Ether s'échangeait à 4 280 $ vendredi. Si ces paris à effet de levier s'effondrent, la chute pourrait être brutale. «Ethereum entre dans une phase d'aversion au risque », a déclaré Bradley Duke de Bitwise Europe. « Un short squeeze n'est pas à exclure, mais pour l'instant, de nombreux fonds se préparent à un repli. »
Bitcoin devient le pilier, et non le moteur
Pendant Ethereum s'envole, Bitcoin maintient le cap. Le reste du marché des cryptomonnaies ? Silence radio. Lors des précédentes hausses, lorsque Bitcoin et Ether progressaient, les altcoins moins importants suivaient le mouvement.
Cela ne se produit pas actuellement. Cette fois-ci, c'est Bitcoin qui prend les décisions importantes, Ethereum qui assume les risques, et les autres jetons qui observent en retrait.
En coulisses, des changements importants se préparent dans la structure des prix du Bitcoin. Selon les données de la blockchain, une forte concentration de Bitcoins entre 113 000 et 120 000 dollars a été achetée par des investisseurs qui les détiennent depuis moins de trois mois. Ces détenteurs à court terme subissent désormais des pertes latentes à mesure que le marché se calme.
Pour tracleurs réactions, les analystes examinent le SOPR par âge, un indicateur permettant de savoir si les nouveaux investisseurs vendent à perte ou en profit. Actuellement, le SOPR de ce groupe oscille entre 0,96 et 1,01, ce qui signifie qu'ils vendent avec de légères pertes.
Mais si la pression s'accentue, ce même groupe pourrait capituler, et des points bas locaux se forment généralement lorsque le SOPR des détenteurs à court terme tombe sous la barre des 0,9.
Bitcoin et Ethereum ont à peine bougé vendredi, mais les marchés n'étaient pas en reste. Tous les regards étaient tournés vers le discours de Jerome Powell au symposium de Jackson Hole, et les traders de tous les secteurs financiers scrutaient la moindre modification de la politique de la Fed susceptible d'affecter les cryptomonnaies.
