La volatilité de Bitcoin disparaît, envoyant les traders avides de risque vers d'autres actifs
- La volatilité du Bitcoin a chuté à 38 %, incitant les traders à se tourner vers des actifs plus dynamiques.
- Les volumes des ETF Ethereum ont explosé, portés par l'intérêt institutionnel et la spéculation.
- Les traders s'attendent à ce qu'Ether évolue entre 3 900 $ et 4 400 $, avec un risque de baisse en cas de désengagement de l'effet de levier.
Bitcoin agit enfin son âge. Après des années de mouvements de prix sauvages qui en ont fait le symbole du chaos dans la finance, son comportement est désormais assez calme pour ennuyer le trader moyen.
Le token autrefois hyperactif se transforme lentement en un actif stable, et cela pousse les traders à court terme directement dans les bras d'Ethereum.
Selon Bytetree Asset Management, la volatilité annualisée de Bitcoin s'est effondrée à 38 %, en baisse par rapport aux près de 200 % d'il y a dix ans. Cela le place dans la même catégorie que Goldman Sachs ou Starbucks en termes de risque.
Et la raison est évidente : les institutions sont là. La foule « buy-and-hold » de Wall Street accumule du Bitcoin et reste immobile. Ils ne jouent pas aux pièces pour des gains rapides, ils placent leur argent. Cette stratégie aspire la vie hors de la volatilité du Bitcoin, et elle crée un vide où les traders avides d'action ne se sentent plus chez eux.
Les traders abandonnent Bitcoin et se jettent sur Ethereum
Alors, où est le chaos maintenant ? Ethereum. Avec Bitcoin qui agit comme un adulte, Ethereum est devenu le choix par défaut pour quiconque veut encore poursuivre les fluctuations.
À plusieurs jours de négociation ce mois-ci, les volumes des ETF Ether ont égalé ou dépassé ceux de Bitcoin, profitant d'une vague d'acheteurs institutionnels cherchant à capitaliser sur des mouvements plus rapides.
L'ETF Ether de BlackRock, lancé en avril, a déjà accumulé 5,5 milliards de dollars de positions d'options ouvertes, soit 40 % du total des options Ether sur Deribit. Ethereum n'est pas seulement un plan de secours, c'est le nouveau casino.
« Pour de nombreux traders, le trade sur Bitcoin est déjà joué », a déclaré Vivek Raman, directeur d'Etherealize. « Ethereum semble encore sous-possédé, plus volatil et plus réactif. »
Il ne s'agit pas d'une hausse générale du marché. « Ce n'est pas une hausse de tout », a déclaré Jeff Dorman, directeur de l'investissement chez Arca. La majeure partie du trading est verrouillée sur Bitcoin et Ethereum, et même alors, pour des raisons très différentes. L'un est le nouveau compte d'épargne. L'autre est toujours le terrain de jeu.
Les chiffres le disent tout. Les flux d'août montrent 2,5 milliards de dollars injectés dans les ETF Ether, tandis que les produits Bitcoin ont vu 1,3 milliard de dollars retirés. Le potentiel haussier d'Ethereum s'accompagne désormais d'une réelle dynamique, mais cela signifie aussi plus de risque.
Des traders comme Arthur Azizov de B2 Ventures se préparent à un retournement. Il voit Ether osciller entre 3 900 $ et 4 400 $, mais met en garde contre une chute vers les 3 000 $ bas si trop de positions levées commencent à se dénouer.
Et ce n'est pas un scénario sauvage. Ether était à 4 280 $ vendredi. Si ces paris levés cassent, la chute pourrait être brutale. « Ethereum entre dans un sentiment de risque réduit », a déclaré Bradley Duke de Bitwise Europe. « Un short squeeze ne peut pas être exclu, mais pour l'instant, de nombreux fonds se préparent à un repli. »
Le Bitcoin devient l'ancre, et non le moteur
Tandis qu'Ethereum roule à toute vitesse, Bitcoin garde le volant stable. Le reste du marché crypto ? Silencieux. Lors des précédentes hausses, lorsque Bitcoin et Ether bougeaient, les petites altcoins suivaient.
Ce n'est pas ce qui se produit actuellement. Cette fois, c'est le Bitcoin qui joue les adultes responsables, Ethereum qui prend des risques, et le reste des tokens qui observe depuis les tribunes.
Et sous la surface, de grands changements sont en cours dans la structure des prix du Bitcoin. Selon les métriques on-chain, un important volume d'offres entre 113 000 $ et 120 000 $ a été acheté par des investisseurs détenant le token depuis moins de 3 mois. Ces détenteurs à court terme enregistrent désormais des pertes latentes alors que le marché se refroidit.
Pour suivre leur réaction, les analystes observent le SOPR par âge, une métrique indiquant si les nouveaux investisseurs vendent avec une perte ou un profit. Actuellement, le SOPR pour ce groupe oscille entre 0,96 et 1,01, ce qui signifie qu'ils vendent avec de petites pertes.
Mais si la pression s'intensifie, le même groupe pourrait capituler, et les fonds locaux se forment généralement lorsque le SOPR pour les détenteurs à court terme chute sous 0,9.
Le Bitcoin et l'Ethereum ont peu bougé vendredi, mais les marchés n'ont pas chômé. Tout le monde attendait le discours de Jerome Powell au Symposium de Jackson Hole, les traders de tous horizons de la finance surveillant tout changement de politique de la Fed susceptible d'affecter la crypto.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
