As empresas de capital aberto não estão mais paradas, esperando que seus Bitcoin se valorizem. Elas estão investindo neles. Mais de 160 empresas listadas já acumularam mais de 300.000 Bitcoin.
Mas, em vez de apenas manterem seus ativos, eles estão em busca de rendimento. Estão emprestando, fazendo staking, vendendo opções e até comprando NFTs para extrair o máximo valor possível de suas criptomoedas. A estratégia tradicional de "HODL" (hospedagem) que outrora defia era corporativa do Bitcoinestá se desfazendo sob a pressão dos acionistas.
Segundo uma reportagem da Bloomberg, o setor está mudando de rumo rapidamente, e ninguém finge que não.
Empresas que antes viam Bitcoin como um símbolo de rebeldia contra Wall Street agora estão adotando suas táticas. Os executivos não estão resistindo. Estão aderindo.
Obter retornos passivos é a nova tendência, e para um número crescente de empresas, manter ações sem retorno não é mais uma opção. Muitas delas ainda estão descobrindo como gerenciar o risco, mas isso não impediu o grande interesse.
As empresas utilizam empréstimos, opções e NFTs para obter retornos
A DDC Enterprise, uma empresa de alimentos asiáticos em dificuldades, teve suas ações suspensas na Bolsa de Valores de Nova York no início deste ano, após acumular prejuízos. Em resposta, a empresa realizou um grupamento de ações, investiu pesado em Bitcoin, reposicionou-se como uma tesouraria de criptomoedas e anunciou uma parceria com a QCP Capital para gerar renda. As ações dispararam mais de 800% após o anúncio. O fundador da QCP, Darius Sit, afirmou que o objetivo era simples: trazer para o mundo das criptomoedas as mesmas estratégias de rendimento com gestão de risco das finanças tradicionais.
Na Pantera Capital, Cosmo Jiang afirmou que a maioria das empresas detentoras de títulos de tesouraria agora está, pelo menos, analisando a possibilidade de gerar rendimento. Algumas já estão lucrando com o staking Ethereum e Solana . Outras estão explorando empréstimos em criptomoedas e finanças descentralizadas. A SharpLink Gaming, uma das maiores detentoras Ethereum , ainda está elaborando um plano de gestão de riscos. O vice-dent de operações da empresa, John Chard, disse que estão sendo cautelosos. "Essas coisas são melhor feitas de forma ponderada, em vez de serem feitas às pressas", afirmou.
Outras empresas estão tentando abordagens mais agressivas. Bitcoin Standard Treasury Company, também conhecida como BSTR, está considerando emitir opções de venda para comprar mais Bitcoin com desconto. A GameSquare Holdings, que detém Ether, comprou recentemente um NFT , não para ficar parado, mas para licenciá-lo.
Executivos da empresa afirmaram que pretendem obter retornos entre 6% e 10% transformando até mesmo NFTs em ativos geradores de rendimento. A Twenty One Capital está avaliando a possibilidade de emprestar dólares americanos com garantia Bitcoin .
A gestão de riscos torna-se fundamental à medida que as estratégias de rendimento se expandem
Como Bitcoin não oferece rendimento intrínseco, as empresas são obrigadas atracreceita emprestando moedas, oferecendo-as como garantia ou vendendo ganhos futuros por meio de opções.
O presidente da Ether Machine, Andrew Keys, afirmou que sua empresa possui uma equipe de gerenciamento de riscos dedicada a manter a situação sob controle. Ainda assim, outros se mostram céticos. Chris Rhine, da Galaxy Digital, disse: "As empresas afirmam que podem gerar um rendimento de 5% e que 'vamos gerar um rendimento de 10%', e imediatamente o sinal de alerta dispara". Ele acrescentou que os investidores precisam prestar muita atenção às atividades por trás desses números.
O mercado de criptomoedas ainda se lembra do que aconteceu em 2022. Empresas como Terra, Celsius, BlockFi e FTX entraram em colapso em busca de altos retornos com estratégias arriscadas e garantias instáveis. As empresas de hoje podem parecer diferentes, mas ainda estão expostas. Os antigos ideais antibancários dos primeiros entusiastas Bitcoin agora se chocam com os relatórios de resultados trimestrais e a pressão dos executivos.
Não foi assim que Michael Saylor construiu sua estratégia com Bitcoin . O CEO da Strategy é conhecido por contrair dívidas e vender ações para acumular Bitcoin a longo prazo.
Morten Christensen, fundador do AirdropAlert.com, afirmou que as empresas que adotam estratégias de rendimento mais arriscadas estão abandonando o modelo de longo prazo de Saylor. "Ele está jogando a longo prazo, apostando na escassez digital", disse. "Envolver Bitcoin em engenharia financeira mais arriscada mina seu valor fundamental."
Ainda assim, a Strategy não descartou completamente uma mudança de rumo. Um porta-voz da empresa afirmou que ainda não geraram receita com Bitcoin, mas confirmou, por meio de documentos da SEC, que sua posição pode mudar no futuro.
Algumas das primeiras mineradoras Bitcoin já fizeram essa transição. A MARA Holdings está usando opções para aumentar a receita. A CleanSpark está testando estratégias mais avançadas para transformar a volatilidade de preços em retornos estáveis. O diretor financeiro, Gary Vecchiarelli, afirmou: "Em breve, vamos começar a usar tipos mais exóticos de derivativos. Pretendemos lucrar com a volatilidade."
