- 上場企業はビットコインを保有するだけでなく、利回りを得るために活用し始めています。
- 企業は貸出、ステーキング、オプションの売却などの戦略を展開して収益を生み出しています。
- マイナーやNFT保有者を含む一部の企業は、収入を増やすために複雑な金融ツールを活用しています。
上場企業はもはやビットコインをただ抱えて待っているわけではありません。彼らはそれを活用し始めています。現在、160社以上の上場企業が合計30万ビットコイン以上を積み上げています。
しかし、単に保有するだけでなく、利回りを追求しています。彼らは貸出、ステーキング、オプションの作成、さらにはNFTの購入を行い、暗号資産からあらゆる価値を引き出そうとしています。かつてビットコインの企業時代を定義していた伝統的な「HODL（保有）」戦略は、株主からの圧力により崩れつつあります。
Bloombergの調査報告によると、業界は急速に方向転換しており、誰もそれを隠そうとはしていません。
かつてビットコインをウォール街への反抗の象徴として扱っていた企業は、今やその手法を借りています。経営陣は抵抗するのではなく、参加しています。
受動的なリターンを得ることが新しいゲームであり、増加する数の企業にとって、リターンなしで保有することはもはや選択肢ではありません。多くの企業がまだリスク管理の方法を探っているものの、関心の洪水は止んでいません。
企業は貸出、オプション、NFTを使用してリターンを獲得
strugglingなアジア系食品企業のDDC Enterpriseは、今年初頭にニューヨーク証券取引所で取引停止となりました。損失が積み上がったことへの対応として、同社は株式の逆分割を実施し、ビットコインを大量に購入して暗号資産の財務体質へとブランド再構築し、QCP Capitalと提携して収益を生成すると発表しました。発表後、株価は800%以上上昇しました。QCPの創設者であるダリアス・シット氏は、目標はシンプルであると述べています。すなわち、伝統的な金融からリスク管理された利回り戦略を暗号資産にもたらすことです。
Pantera CapitalのCosmo Jiang氏によると、財務保有企業の多くは現在、少なくとも利回りを検討しています。一部はすでにイーサリアムやソラナのステーキングから収益を上げています。他の企業は暗号資産貸出や分散型金融（DeFi）を探っています。イーサリアムの大口保有者であるSharpLink Gamingは、まだリスク計画を構築中です。同社の運営担当副社長であるJohn Chard氏は、慎重に進めていると述べています。「これらのことは、急ぐのではなく、計画的に行うのが最善です」と彼は言いました。
他の企業はより積極的なアプローチを試みています。ビットコイン・スタンダード・トレジャーリー・カンパニー（BSTR）は、割引価格でビットコインを購入するためにプットオプションを作成することを検討しています。イーサを保有するGameSquare Holdingsは、単に保有するためではなく、ライセンスするためにおよそ500万ドルのCryptoPunk NFTを購入しました。
同社の経営陣は、NFTでさえ収益を生む資産に変えることで、6%から10%のリターンを得ることを目指していると述べています。Twenty One Capitalは、ビットコインを担保として米ドルを貸し出すかどうかを議論しています。
利回り戦略の拡大に伴い、リスク管理が鍵となる
ビットコインには組み込みの利回りが存在しないため、企業はコインを貸し出したり、担保として提供したり、オプションを通じて将来の収益を売却したりすることで収益を引き出すことを余儀なくされています。
Ether Machineの会長であるAndrew Keys氏は、自社のリスク管理チームが状況を制御するために専念していると述べています。それでも、懐疑的な声もあります。Galaxy DigitalのChris Rhine氏は、「企業は5%の利回りを生成できると言い、『10%の利回りを生成する』と言いますが、すぐに警報が鳴ります」と述べています。彼は、投資家はこれらの数字の背後にある活動に注意を払う必要があると指摘しています。
暗号資産市場は2022年に何が起こったかをまだ覚えています。Terra、Celsius、BlockFi、FTXなどの企業は、リスクの高い戦略と不安定な担保を追求して高リターンを追及し、崩壊しました。今日の企業は外見が異なるかもしれませんが、依然として曝露されています。初期のビットコイン信奉者の古い反銀行の理想は、四半期ごとの決算報告書や経営陣の圧力と衝突しています。
これはマイケル・サaylor氏がビットコイン戦略を構築した方法ではありません。StrategyのCEOは、長期的にビットコインを蓄積するために有名に借金を負い、株式を売却しました。
AirdropAlert.comの創設者であるMorten Christensen氏は、よりリスクの高い利回り戦略に移行する企業は、サaylor氏の長期戦モデルを放棄していると述べています。「彼は長期戦をプレイし、デジタルの希少性に賭けています。ビットコインをよりリスクの高い金融工学で包み込むことは、中核的な価値を損なうものです」と彼は言いました。
それでも、Strategyは転換を完全に否定していません。同社の spokesperson は、ビットコインからまだ収益を上げていないが、SECへの提出書類を通じて、将来の立場が変わる可能性があることを確認しました。
一部の初期のビットコインマイナーはすでに移行しています。MARA Holdingsはオプションを使用して収益を強化しています。CleanSparkは、価格のボラティリティを安定したリターンに変えるためのより高度な戦略をテストしています。CFOのGary Vecchiarelli氏は、「まもなく、よりエキゾチックなタイプのデリバティブに進みます。ボラティリティから利益を得るつもりです」と述べています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
