上場企業はもはや Bitcoin を保有して待つのではなく、活用しています。160社以上の上場企業が30万 Bitcoin以上を保有しています。.
しかし、彼らはただ保有するだけでなく、利回りを追い求めています。貸付、ステーキング、オプション取引、さらにはNFTの購入まで行い、暗号資産の価値を最大限に引き出そうとしています。かつて Bitcoinの企業時代を defiづけていた伝統的な「HODL（持ちこたえる）」戦略は、株主の圧力によって崩壊しつつあります。.
調査レポート、業界は急速に方向転換しており、誰もそれを否定していない。
かつて Bitcoin ウォール街への反逆の象徴と捉えていた企業も、今やその戦術を借用している。経営陣は抵抗するどころか、むしろ賛同している。.
受動的なリターンを得ることが新たな戦略となり、ますます多くの企業にとって、リターンのない保有はもはや選択肢ではなくなりました。多くの企業はまだリスク管理の方法を模索している段階ですが、それでも関心の高まりは止まりません。.
企業は融資、オプション、NFTを利用して利益を得ている
苦境に立たされているアジア系食品会社DDCエンタープライズは、損失が積み重なったことを受け、今年初めにニューヨーク証券取引所で上場停止となった。これに対し、同社は株式併合を実施し、 Bitcoinを大量に保有し、暗号資産トレジャリーとしてブランドを刷新し、収益創出のためにQCPキャピタルと提携すると発表した。発表後、株価は800%以上急騰した。QCPの創業者ダリウス・シット氏は、同社の目標はシンプルだと述べた。それは、従来の金融におけるリスク管理された利回り戦略と同様のものを暗号資産にも持ち込むことだ。.
パンテラ・キャピタルのコスモ・ジャン氏によると、ほとんどの国債保有企業は今、少なくとも利回りを検討しているという。 Ethereum と Solana ステーキングで既に収益を上げている企業もあれば、暗号資産レンディングや分散型金融（DEF）への取り組みを検討している企業もある。 Ethereum の主要保有企業の一つであるシャープリンク・ゲーミングは、まだリスク管理計画を策定中だ。同社のオペレーションdent 副社長、ジョン・チャード氏は、慎重に検討を進めていると述べた。「こうしたことは、急ぐよりも慎重に行うのが最善です」と彼は述べた。.
他の企業はより積極的なアプローチを試みています。Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）は、ビットコインを割引価格で購入するためのプットオプションの発行を検討していますBitcoinBitcoinを保有するGameSquare Holdingsは最近、500万ドル相当のCryptoPunk NFTを。これは保有目的ではなく、ライセンス供与目的です。
同社の幹部は、NFTさえも利回りを生み出す資産に変えることで、6%から10%の収益率を目指していると述べた。トゥエンティワン・キャピタルは Bitcoin 担保に米ドルを貸し出すかどうかを検討している。.
利回り戦略の拡大に伴いリスク管理が重要になる
Bitcoin には利回りが組み込まれていないため、企業はコインを貸し付けたり、担保として差し出したり、オプションを通じて将来の利益を売却したりして、収益をtrac得ない。.
イーサ・マシンの会長アンドリュー・キーズ氏は、同社には状況をコントロールするための専任のリスク管理チームがあると述べた。しかし、懐疑的な見方もある。ギャラクシー・デジタルのクリス・ライン氏は、「企業は5%の利回りを生み出せると言いながら、『10%の利回りを生み出せる』と言い出すと、たちまち警鐘が鳴る」と述べている。ライン氏は、投資家はこうした数字の背後にある動きに細心の注意を払う必要があると指摘した。.
暗号資産市場は2022年に起きた出来事を未だに記憶している。Terra、Celsius、BlockFi、FTXといった企業は、リスクの高い戦略と不安定な担保で高収益を追い求め、破綻した。今日の企業は様相は異なるかもしれないが、依然としてリスクにさらされている。初期の Bitcoin 信奉者たちが掲げた反銀行主義の理念は、今や四半期決算報告や経営陣からのプレッシャーと衝突している。.
マイケル・セイラーは Bitcoin 投資をこのように構築したのではない。このストラテジーCEOは、長期投資のために負債を抱え、株式を売却して Bitcoin を蓄積した。.
AirdropAlert.comの創設者、モーテン・クリステンセン氏は、よりリスクの高い利回り戦略に移行する企業は、セイラー氏の長期戦略モデルを放棄していると述べた。「彼は長期戦を仕掛け、デジタルの希少性に賭けている」と彼は述べた。「 Bitcoin よりリスクの高い金融工学で包み込むことは、その中核的な価値を損なうことになる」
それでも、Strategyは方向転換の可能性を完全に否定しているわけではない。同社の広報担当者は、 Bitcoinではまだ収益を上げていないと述べたが、SECへの提出書類を通じて、将来的にスタンスが変わる可能性があることを認めた。.
初期の Bitcoin マイナーの中には、既に移行を進めているところもあります。MARA Holdingsはオプション取引を利用して収益を上げています。CleanSparkは、価格変動を安定した収益に変えるより高度な戦略をテストしています。CFOのゲイリー・ベッキアレッリ氏は、「近いうちに、よりエキゾチックなデリバティブ商品に参入する予定です。ボラティリティを利用して利益を上げていくつもりです」と述べています。
