عصر الشراء والاحتفاظ بالبيتكوين يتصدع مع سعي الشركات العامة للعائد على holdings المشفرة

لم تعد الشركات العامة تجلس على عملات البيتكوين الخاصة بها وتنتظر. إنها تضعها في العمل. لقد رصت أكثر من 160 شركة مدرجة الآن أكثر من 300,000 بيتكوين.

ولكن بدلاً من مجرد الاحتفاظ، فإنها تطارد العائد. إنها تقترض، وتراكم، وتكتب خيارات، وتشتري حتى NFTs لاستخراج كل قطرة من القيمة من عملاتها المشفرة. استراتيجية "HODL" التقليدية التي عرفت مرة ما عصر الشركات في البيتكوين تتفكك تحت ضغط المساهمين.

ووفقًا لتقرير تحقيقي من بلومبرغ، فإن الصناعة تتغير بسرعة، ولا أحد يتظاهر بخلاف ذلك.

الشركات التي كانت تعامل البيتكوين سابقًا كرمز للتمرد على وول ستريت تستخدم الآن أساليبها. التنفيذيون لا يقاومون. هم ينضمون إلى اللعبة.

كسب عوائد سلبية هو اللعبة الجديدة، وبالنسبة لعدد متزايد من الشركات، لم يعد الاحتفاظ بدون عوائد خيارًا. لا يزال الكثير منهم يحاولون فهم كيفية إدارة المخاطر، لكن هذا لم يوقف فيضان الاهتمام.

تستخدم الشركات الإقراض، والخيارات، وNFTs لكسب العوائد

شركة DDC Enterprise، وهي شركة طعام آسيوية تعاني من صعوبات، توقفت أسهمها في البورصة في وقت سابق من هذا العام بعد تراكم الخسائر. رداً على ذلك، نفذت الشركة تقسيمًا عكسيًا للأسهم، وتزودت بالبيتكوين، وأعدت تسمية نفسها كخزانة للعملات المشفرة، وقالت إنها ستشترك مع QCP Capital لتوليد الدخل. قفزت الأسهم بأكثر من 800٪ بعد الإعلان. قال مؤسس QCP داريوس سيت إن هدفهم كان بسيطًا: جلب نفس أنواع استراتيجيات العائد المدارة بالمخاطر من التمويل التقليدي إلى العملات المشفرة.

في Pantera Capital، قال كوسمو جيانغ إن معظم الشركات التي تحتفظ بالخزائن تنظر الآن على الأقل في العائد. البعض يكسب بالفعل من تراكم الإيثريوم والسولانا. يستكشف آخرون إقراض العملات المشفرة والتمويل اللامركزي. SharpLink Gaming، واحدة من أكبر حاملي الإيثريوم، لا تزال تبني خطة مخاطر. قال نائب رئيس العمليات في الشركة، جون تشارد، إنهم يتصرفون بعناية. "هذه الأشياء أفضل أن تتم بطريقة مدروسة بدلاً من التسرع"، قال.

تجرب شركات أخرى أساليب أكثر عدوانية. شركة Bitcoin Standard Treasury Company، المعروفة أيضًا باسم BSTR، تفكر في كتابة خيارات بيع لشراء المزيد من البيتكوين بسعر مخفض. GameSquare Holdings، التي تحمل الإيثيريوم، اشرت مؤخرًا NFT CryptoPunk بقيمة 5 ملايين دولار، ليس للاحتفاظ به، ولكن لترخيصه.

قال التنفيذيون في الشركة إنهم يستهدفون عوائد تتراوح بين 6٪ و10٪ من خلال تحويل حتى NFTs إلى أصول منتجة للعائد. تتداول Twenty One Capital حول ما إذا كانت ستقترض الدولارات الأمريكية مقابل ضمانات البيتكوين.

إدارة المخاطر تصبح أساسية مع توسع استراتيجيات العائد

مع عدم تقديم البيتكوين لعائد مدمج، تضطر الشركات إلى استخراج الدخل من خلال إقراض العملات، أو وضعها كضمان، أو بيع المكاسب المستقبلية من خلال الخيارات.

قال أندرو كيز، رئيس Ether Machine، إن شركته لديها فريق إدارة مخاطر مخصص للحفاظ على الأمور تحت السيطرة. ومع ذلك، يشكك آخرون. قال كريس راين من Galaxy Digital: "تقول الشركات إنها يمكن أن تولد عائدًا بنسبة 5٪، و 'سنولد عائدًا بنسبة 10٪'، وتبدأ أجراس الإنذار في الدق على الفور." وقال إن المستثمرين بحاجة إلى الانتباه عن كثب للأنشطة وراء تلك الأرقام.

لا يزال سوق العملات المشفرة يتذكر ما حدث في عام 2022. انهارت شركات مثل Terra وCelsius وBlockFi وFTX مطاردة عوائد عالية باستراتيجيات محفوفة بالمخاطر وضمانات غير مستقرة. قد تبدو الشركات اليوم مختلفة، لكنها لا تزال معرضة للخطر. تتصادم القيم القديمة المناهضة للبنوك للمؤمنين الأوائل بالبيتكوين الآن مع تقارير الأرباح الفصلية وضغوط التنفيذيين.

هذا ليس كيف بنى مايكل سيلور لعبته على البيتكوين. famously اتخذ الرئيس التنفيذي لشركة Strategy ديونًا وبيع الأسهم لتراكم البيتكوين على المدى الطويل.

قال مورتين كريستنسن، مؤسس AirdropAlert.com، إن الشركات التي تنتقل إلى استراتيجيات عائد أكثر خطورة تتخلى عن نموذج اللعبة الطويلة لسيلور. "هو يلعب اللعبة الطويلة، ويراهن على الندرة الرقمية"، قال. "تغليف البيتكوين بهندسة مالية أكثر خطورة يقوض القيمة الأساسية."

ومع ذلك، لم تستبعد Strategy تمامًا التحول. قال متحدث باسم الشركة إنهم لم يولدوا دخلاً بعد من البيتكوين، لكنهم أكدوا من خلال filings SEC أن موقفهم قد يتغير في المستقبل.

بعض من أوائل عمال مناجم البيتكوين قاموا بالفعل بالتحول. تستخدم MARA Holdings الخيارات لتعزيز الدخل. تختبر CleanSpark استراتيجيات أكثر تقدمًا لتحويل تقلبات الأسعار إلى عوائد ثابتة. قال المدير المالي غاري فيكيارييلي: "قريبًا، سندخل في أنواع أكثر غرابة من المشتقات. نحن نعتزم كسب المال من التقلبات."