上市公司不再只是持有 Bitcoin 坐等其变现，而是积极利用比特币进行投资。目前，已有超过160家上市公司积累了超过30万枚 Bitcoin。.
但他们并没有仅仅持有，而是追逐收益。他们借贷、质押、出售期权，甚至购买NFT，力求榨取加密货币的每一分价值。曾经 defiBitcoin企业时代的传统“HODL”（长期持有）策略，如今在股东压力下正在瓦解。.
据彭博社的一份调查报告，该行业正在快速改变方向，这一点没有人否认。
曾经将 Bitcoin 视为反抗华尔街象征的公司，如今却在效仿其策略。高管们非但没有抵制，反而加入了进来。.
被动收益已成为新的投资热点，对于越来越多的公司而言，持有股票却不产生任何收益已不再是一种选择。尽管许多公司仍在探索如何管理风险，但这并未阻止投资者对其股票的浓厚兴趣。.
公司利用借贷、期权和NFT来赚取收益
陷入困境的亚洲食品公司DDC Enterprise今年早些时候因亏损不断累积而在纽约证券交易所停牌。为了应对危机，该公司进行了反向股票分割，大量购入 Bitcoin，并将自身重新定位为加密货币金库，同时宣布将与QCP Capital合作创造收益。消息公布后，该公司股价飙升超过800%。QCP创始人Darius Sit表示，他们的目标很简单：将传统金融领域中类似的风险管理收益策略引入加密货币领域。.
Pantera Capital 的 Cosmo Jiang 表示，大多数持有大量以太坊的国库币公司目前至少都在关注收益。一些公司已经开始通过 Ethereum 和 Solana 质押获利。另一些公司则在探索加密货币借贷和去中心化金融（DeFi）。SharpLink Gaming 是 Ethereum 主要持有者之一，目前仍在制定风险管理计划。该公司运营副dent John Chard 表示，他们正在谨慎行事。“这些事情最好循序渐进地进行，而不是仓促行事。”他说道。.
其他公司则在尝试更激进的策略。Bitcoin Standard Treasury Company，简称BSTR）正在考虑出售看跌期权，以折扣价购买更多Bitcoin。持有以太坊的GameSquare Holdings最近斥资500万美元购入了CryptoPunk NFT ，并非为了持有，而是为了获得授权。
该公司高管表示，他们的目标是通过将NFT等资产转化为收益型资产，实现6%至10%的回报率。Twenty One Capital正在讨论是否以 Bitcoin 币为抵押发放美元贷款。.
随着收益策略的扩展，风险管理变得至关重要。
由于 Bitcoin 不提供任何内置收益，公司被迫通过借出比特币、将其作为抵押品或通过期权出售未来收益来trac收入。.
Ether Machine董事长Andrew Keys表示，公司设有专门的风险管理团队来控制风险。然而，其他人对此持怀疑态度。Galaxy Digital的Chris Rhine表示：“有些公司声称能产生5%的收益率，而有些公司则声称‘我们能产生10%的收益率’，这立刻就让人警觉起来。”他指出，投资者需要密切关注这些数字背后的实际操作。.
加密货币市场仍然记得2022年发生的事情。Terra、Celsius、BlockFi和FTX等公司为了追求高回报，采取了高风险策略并使用不稳定的抵押品，最终导致它们倒闭。如今的公司或许看起来有所不同，但它们仍然面临风险。早期 Bitcoin 信徒的反银行理念，如今正与季度财报和高管压力发生碰撞。.
迈克尔·塞勒并没有采用这种方式构建他的 Bitcoin 投资策略。这位Strategy公司的首席执行官曾通过举债和出售股权来长期积累 Bitcoin ，这在业内是众所周知的。.
AirdropAlert.com 的创始人 Morten Christensen 表示，那些转向风险更高的收益策略的公司正在放弃 Saylor 的长期投资模式。“他着眼于长期投资，押注于数字稀缺性，”他说。“将 Bitcoin 包裹在风险更高的金融工程中会损害其核心价值。”
不过，Strategy公司并未完全排除转型的可能性。该公司发言人表示，他们尚未从 Bitcoin中获得收入，但通过提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件证实，他们的立场未来可能会改变。.
一些最早的 Bitcoin 矿工已经完成了转型。MARA Holdings正在利用期权来提高收益。CleanSpark正在测试更先进的策略，以将价格波动转化为稳定的回报。首席财务官Gary Vecchiarelli表示：“很快，我们将涉足更复杂的衍生品类型。我们打算从价格波动中获利。”
