Larry El, da Oracle, dominou o ano de 2025 por razões que nada tinham a ver com execução tranquila ou vitórias fáceis. O ano começou com a expectativa de que Elon Musk voltaria a dominar as manchetes do setor de tecnologia. Isso não aconteceu.
Em dezembro, o presidente da Oracle já havia abordado praticamente todas as principais notícias de negócios ligadas a Washington, gastos com inteligência artificial, acordos com a mídia e mercados voláteis.
Larry, de 81 anos, [naturalmente] permaneceu próximo à Casa Branca enquanto Donald Trump retornava àdent. A Oracle explorou a possibilidade de adquirir uma participação no TikTok como parte de um plano ligado ao esforço de Trump para manter o aplicativo em funcionamento nos EUA.
Ao mesmo tempo, as ações da Oracle se transformaram em um placar diário da riqueza de Ellison, oscilando drasticamente conforme os investidores buscavam e, em seguida, questionavam as ambições da empresa em relação à IA.
A Oracle desenvolve o Stargate e garante a OpenAI como seu maior cliente
Janeiro deu o tom. Em 21 de janeiro, um dia após a posse de Trump, ele estava na Casa Branca com Larry, o diretor executivo da OpenAI, Sam Altman, e o chefe do SoftBank, Masa Son.
O grupo anunciou o Stargate, um plano de US$ 500 bilhões para construir centros de dados de IA nos EUA. O anúncio incluía promessas de 100 mil empregos e investimentos maciços a longo prazo. Alguns analistas duvidaram dos números desde o início.
A Oracle agiu rapidamente. A empresa iniciou uma expansão em larga escala de data centers focados em IA. Os gastos levaram o fluxo cash da Oracle a ficar negativo pela primeira vez desde o início da década de 1990. Essa reversão chamou a atenção porque Larry havia ignorado o boom da computação em nuvem anos antes. Em 2025, ele apostou na IA em vez de ficar de fora.
No verão, a Oracle fechou seu maior negócio até então . A OpenAI concordou em alugar cerca de US$ 300 bilhões em poder computacional da Oracle. O contrato trac a OpenAI como o maior cliente da Oracle.
Em setembro, a Oracle divulgou a real dimensão do compromisso. Os investidores reagiram imediatamente. As ações da Oracle subiram quase 36% em 10 de setembro, a terceira maior alta desde o IPO da empresa em 1986. O preço da ação atingiu um recorde intradiário de US$ 345,72.
Naquele único dia, o patrimônio líquido de Larry aumentou em US$ 89 bilhões, chegando a US$ 388 bilhões. O Índice registrou esse como o maior aumento de riqueza em um único dia da história. Por um breve momento, ele ultrapassou Musk como a pessoa mais rica do mundo.
Zachary Lountzis, vice-dent da Lountzis Asset Management, afirmou em entrevista que estão extremamente otimistas em relação à ORCL. Nas palavras dele:
“Nossa filosofia é que toleramos uma sobrevalorização de curto prazo se a economia do negócio não tiver mudado, e esse foi o caso da Oracle. Não sentimos que a economia do negócio tenha mudado com todas as notícias, em sua maioria positivas, que foram divulgadas. E acho que o que vimos, de US$ 340 para US$ 180, é na verdade uma correção muito saudável.”
O colapso das ações, as mudanças na liderança e a pressão sobre cash se seguem
O aumento da riqueza coincidiu com um acordo na área da mídia nos Estados Unidos. Em agosto, David Ellison, filho de Larry, concluiu a aquisição da Paramount pela Skydance Media. A aquisição dependeu fortemente do financiamento de Ellison pai, consolidando o controle de Hollywood sob o comando do presidente da Oracle no mesmo ano em que seus investimentos em tecnologia atingiram o auge.
Então começou a decadência. Há cerca de três meses, a Oracle nomeou Clay Magouyrk e Mike Sicilia como co-CEOs, substituindo Safra Catz. O momento foi péssimo.
As ações da Oracle caíram cerca de 30% neste trimestre. Faltando poucos dias para o fechamento do mercado, a queda tracpara o pior resultado trimestral da empresa desde o estouro da bolha da internet em 2001.
Duas semanas antes da transição de liderança, a Oracle reportou um aumento de 359% na receita acumulada, em grande parte devido ao acordo com a OpenAI.
O acordo validou o investimento da Oracle em IA, mesmo que a empresa permaneça fora da lista dos cinco principais provedores de infraestrutura em nuvem da Gartner para 2024. A Oracle ainda está atrás da Amazon, Microsoft e Google em participação de mercado, apesar de ter clientes como Meta, Uber e xAI, de Elon Musk.
O analista Michael Turrin, do Wells Fargo, iniciou a cobertura da empresa neste mês com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 280. Ele afirmou que a Oracle pode mudar a forma como o mercado enxerga a empresa se cumprir o prometido em relação à OpenAI.
“Eles estão meio que deixando de ser um negócio focado em valor para se tornarem um negócio mais voltado para o crescimento”, disse Michael.
Hoje, Larry ocupa a quinta posição entre as pessoas mais ricas do mundo, com quase US$ 250 bilhões. A maior parte dessa riqueza está em ações da Oracle. Caso ele seja obrigado a fornecer a garantia integral de US$ 40,4 bilhões vinculada ao acordo com a OpenAI, o acesso cash permanece incerto. Cumprir essa obrigação poderia forçá-lo a vender ações ou penhorar mais ações, estendendo o risco até 2026.
