오라클의 래리 엘은 차분한 경영이나 깔끔한 승리와는 전혀 상관없는 이유로 2025년을 장악했습니다. 새해 초에는 일론 머스크가 다시 한번 기술 업계의 헤드라인을 장식할 것이라는 기대가 있었지만, 그런 일은 일어나지 않았습니다.
12월까지 오라클 회장은 워싱턴 정가, AI 투자, 미디어 계약, 변동성이 큰 시장 등 거의 모든 주요 비즈니스 이슈에 관여했습니다.
81세의 래리(Larry)는 도널드 트럼프가dent으로 재선된 후에도 백악관과 긴밀한 관계를 유지했습니다. 오라클은 트럼프 대통령이 틱톡의 미국 내 운영을 유지하려는 노력의 일환으로 틱톡 지분 인수를 검토했습니다.
동시에 오라클 주가는 엘리슨의 재산을 보여주는 일일 지표가 되었으며, 투자자들이 회사의 인공지능 야망을 쫓다가 의문을 제기하면서 주가가 크게 변동했습니다.
오라클, 스타게이트 구축 및 오픈AI를 최대 고객으로 확보
1월이 분위기를 결정지었다. 트럼프 대통령 취임식 다음 날인 1월 21일, 트럼프는 백악관에서 래리, 오픈AI 최고경영자 샘 알트만, 소프트뱅크 회장 마사 손과 함께 모습을 드러냈다.
해당 그룹은 미국 전역에 AI 데이터 센터를 구축하는 5천억 달러 규모의 계획인 '스타게이트'를 발표했습니다. 발표에는 10만 개의 일자리 창출과 대규모 장기 투자 계획이 포함되었습니다. 그러나 일부 분석가들은 처음부터 이러한 수치에 대해 회의적인 반응을 보였습니다.
오라클은 어쨌든 빠르게 움직였다. 회사는 AI에 초점을 맞춘 대규모 데이터 센터 구축에 착수했다. 이러한 지출로 인해 오라클의 cash 흐름은 1990년대 초 이후 처음으로 마이너스를 기록했다. 이러한 반전은 래리 커미셔너가 수년 전 클라우드 붐을 건너뛰었던 것을 고려하면 더욱 두드러졌다. 2025년, 그는 방관자가 아닌 적극적인 AI 투자에 나섰다.
그해 여름, 오라클은 사상 최대 규모의 계약을 . 오픈아이(OpenAI)는 오라클로부터 약 3천억 달러 상당의 컴퓨팅 파워를 임대하기로 합의했다. 이 계약 trac 오픈아이는 오라클의 최대 고객이 되었다.
9월에 오라클은 실제 투자 규모가 얼마나 큰지 공개했습니다. 투자자들은 즉각적으로 반응했습니다. 오라클 주가는 9월 10일 거의 36% 급등하며 1986년 기업공개(IPO) 이후 세 번째로 큰 상승폭을 기록했습니다. 주가는 장중 최고가인 345.72달러까지 올랐습니다.
단 하루 만에 래리의 순자산은 890억 달러가 증가하여 3,880억 달러에 달했습니다. 블룸버그 억만장자 지수는 이를 역사상 가장 큰 하루 자산 증가액으로 기록했습니다. 잠시 동안 그는 머스크를 제치고 현존하는 최고 부자가 되기도 했습니다.
룬치스 자산운용의dent 인 재커리 룬치스는 인터뷰에서 ORCL에 대해 매우 낙관적이라고 밝혔습니다. 그의 말을 인용하자면 다음과 같습니다
"저희의 철학은 사업의 경제성이 변하지 않았다면 단기적인 고평가는 괜찮다는 것입니다. 오라클의 경우가 바로 그랬습니다. 전반적으로 긍정적인 소식들이 많이 나왔음에도 불구하고 사업의 경제성은 변하지 않았다고 판단했습니다. 그리고 340달러에서 180달러까지 하락한 것은 매우 건전한 조정이라고 생각합니다."
주가 폭락, 경영진 교체, cash 압박이 잇따르고 있다
재산의 급증은 국내 미디어 거래와 맞물려 일어났다. 8월, 래리 엘리슨의 아들 데이비드 엘리슨은 스카이댄스 미디어를 통해 파라마운트를 인수했다. 이 인수는 엘리슨 시니어의 자금 지원에 크게 의존했으며, 그의 기술 투자가 정점에 달했던 해에 할리우드 경영권을 오라클 회장에게 넘겨주게 되었다.
그러다 하락세가 시작됐다. 약 3개월 전, 오라클은 사프라 카츠를 대신해 클레이 마구이르크와 마이크 시실리아를 공동 최고경영자로 임명했다. 시기가 좋지 않았다.
오라클 주가는 이번 분기에 약 30% 하락했습니다. 분기 마감이 며칠 남지 않은 상황에서 이러한 하락세는 2001년 닷컴 버블 붕괴 이후 최악의 분기 하락폭을 trac가능성이 높습니다.
경영진 교체 2주 전, 오라클은 주로 오픈AI 계약과 관련된 매출 수주 잔고가 359% 증가했다고 발표했습니다.
이번 계약은 오라클이 가트너가 선정한 2024년 클라우드 인프라 제공업체 상위 5위권에 들지 못했음에도 불구하고, 오라클의 AI 전략 추진이 성공적이었음을 입증했습니다. 오라클은 메타, 우버, 그리고 일론 머스크의 xAI와 같은 고객사를 보유하고 있음에도 불구하고, 시장 점유율에서 여전히 아마존, 마이크로소프트, 구글에 뒤처지고 있습니다.
웰스파고의 애널리스트 마이클 터린은 이달 초 오라클에 대한 분석을 시작하며 매수 의견과 280달러의 목표 주가를 제시했습니다. 그는 오라클이 오픈AI 프로젝트를 성공적으로 완수한다면 시장의 오라클 사업에 대한 인식이 바뀔 수 있다고 말했습니다.
"그들은 가치 중심적인 사업에서 성장 중심적인 사업으로 전환하고 있는 것 같습니다."라고 마이클이 말했다.
현재 래리 커처는 약 2,500억 달러의 자산을 보유한 세계 5위 부자입니다. 그의 자산 대부분은 오라클 주식으로 구성되어 있습니다. 만약 그가 오픈AI 인수 계약과 관련된 404억 달러의 안전장치를 전액 제공해야 한다면, cash 확보는 불확실한 상황입니다. 이 의무를 이행하려면 주식을 매각하거나 추가 주식을 담보로 제공해야 할 수도 있으며, 이는 위험을 2026년까지 연장시킬 수 있습니다.
