Il 2025 è stato l'anno di Larry Ellison in tutti i modi sbagliati. Il 2026 sarà migliore?

Larry di Oracle ha posseduto il 2025 per motivi che non avevano nulla a che fare con l'esecuzione calma o le vittorie pulite. L'anno è iniziato con le aspettative che Elon Musk avrebbe dominato di nuovo le notizie tecnologiche. Questo non è successo.

A dicembre, il presidente di Oracle aveva toccato quasi ogni grande storia aziendale legata a Washington, alla spesa per l'IA, agli accordi sui media e ai mercati volatili.

Il 81enne Larry [naturalmente] è rimasto vicino alla Casa Bianca mentre Donald Trump tornava presidente. Oracle ha esplorato l'acquisizione di una quota in TikTok come parte di un piano legato allo sforzo di Trump di mantenere l'app operativa negli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, le azioni di Oracle sono diventate un tabellone giornaliero per la ricchezza di Ellison, oscillando fortemente mentre gli investitori inseguivano e poi mettevano in discussione le ambizioni di IA dell'azienda.

Oracle costruisce Stargate e blocca OpenAI come suo più grande cliente

Gennaio ha stabilito il tono. Il 21 gennaio, un giorno dopo l'inaugurazione di Trump, Trump era in piedi alla Casa Bianca con Larry, il CEO di OpenAI Sam Altman e il capo di SoftBank Masa Son.

Il gruppo ha annunciato Stargate, un piano da 500 miliardi di dollari per costruire data center per l'IA negli Stati Uniti. L'annuncio includeva affermazioni di 100.000 posti di lavoro e un enorme investimento a lungo termine. Alcuni analisti hanno messo in dubbio i numeri fin dall'inizio.

Oracle si è mossa velocemente comunque. L'azienda ha iniziato una costruzione su larga scala di data center focalizzati sull'IA. La spesa ha spinto il flusso di cassa di Oracle in negativo per la prima volta dai primi anni '90. Questa inversione è stata notevole perché Larry aveva saltato gli anni del boom del cloud in precedenza. Nel 2025, si è concentrato sull'IA invece di guardare da spettatore.

Dall'estate, Oracle ha ottenuto il suo più grande accordo finora. OpenAI ha accettato di affittare circa 300 miliardi di dollari di potenza di calcolo da Oracle. Il contratto ha posizionato OpenAI come il più grande cliente di Oracle.

A settembre, Oracle ha rivelato quanto fosse grande l'impegno. Gli investitori hanno reagito immediatamente. Le azioni di Oracle sono salite di quasi il 36 percento il 10 settembre, la terza più forte risalita dall'IPO del 1986 dell'azienda. Le azioni hanno raggiunto un record intraday di 345,72 dollari.

Quel singolo giorno ha aggiunto 89 miliardi di dollari al patrimonio netto di Larry, portandolo a 388 miliardi. L'Indice dei miliardari di Bloomberg lo ha registrato come il più grande aumento di ricchezza in un giorno mai registrato. Per un breve momento, ha superato Musk come persona più ricca vivente.

Zachary Lountzis, vicepresidente di Lountzis Asset Management, in un'intervista, ha dichiarato che sono estremamente rialzisti su ORCL. A sue parole:-

“La nostra filosofia è che stiamo bene con una sovravalutazione a breve termine se l'economia dell'azienda non è cambiata, ed era il caso di Oracle. Non abbiamo sentito che l'economia dell'azienda è cambiata con tutte le notizie prevalentemente positive che sono uscite. E penso che quello che abbiamo visto da 340 dollari a 180 dollari sia in realtà una correzione molto sana.”

Crollo delle azioni, cambiamenti di leadership e pressione sul flusso di cassa seguono

L'aumento di ricchezza si è sovrapposto a un accordo sui media a casa. Ad agosto, David Ellison, figlio di Larry, ha chiuso l'acquisizione di Paramount da parte di Skydance Media. L'acquisizione si è affidata pesantemente al finanziamento di Ellison Senior, legando il controllo di Hollywood al presidente di Oracle nello stesso anno in cui le sue scommesse tecnologiche hanno raggiunto il picco.

Poi è iniziato il declino. Circa tre mesi fa, Oracle ha nominato Clay Magouyrk e Mike Sicilia come co-amministratori delegati, sostituendo Safra Catz. La tempistica era difficile.

Le azioni di Oracle sono scese di circa il 30 percento questo trimestre. Con pochi giorni rimasti, il calo sta puntando verso il peggior calo trimestrale dell'azienda dall'esplosione delle dot-com del 2001.

Due settimane prima del passaggio di consegne, Oracle ha riportato un backlog di ricavi del 359 percento legato in gran parte all'accordo con OpenAI.

L'accordo ha convalidato la spinta di Oracle verso l'IA anche se l'azienda è rimasta al di fuori dei primi cinque fornitori di infrastrutture cloud di Gartner per il 2024. Oracle è ancora indietro rispetto ad Amazon, Microsoft e Google nella quota di mercato, nonostante clienti che includono Meta, Uber e xAI di Elon Musk.

L'analista di Wells Fargo Michael Turrin ha avviato la copertura questo mese con un buy equivalente e un target di 280 dollari. Ha detto che Oracle potrebbe cambiare il modo in cui il mercato vede l'azienda se consegna su OpenAI.

“Si stanno allontanando da un business più orientato al valore verso un business più orientato alla crescita,” ha detto Michael.

Oggi, Larry si classifica come la quinta persona più ricca del mondo con poco meno di 250 miliardi di dollari. La maggior parte di questa ricchezza è detenuta in azioni Oracle. Se fosse tenuto a fornire la garanzia di 40,4 miliardi di dollari legata all'accordo con OpenAI, l'accesso al denaro contante rimane incerto. Soddisfare tale obbligo potrebbe costringerlo a vendere azioni o a impegnare ulteriori azioni, estendendo il rischio fino al 2026.