オラクルのラリー・エルは、冷静な実行力や完璧な勝利とは全く関係のない理由で2025年を席巻した。年明けは、イーロン・マスクが再びテクノロジー業界の見出しを独占するだろうという期待で始まった。しかし、それは実現しなかった。.
12月までに、オラクルの会長は、ワシントン、AIへの支出、メディア取引、不安定な市場に関連するほぼすべての主要なビジネスストーリーに触れていた。.
81歳のラリーは、ドナルド・トランプ氏がdentに復帰した際も（当然のことながら）ホワイトハウスに近づき続けた。オラクルは、トランプ氏が米国でTikTokの運用を継続させようとする取り組みの一環として、TikTokへの出資を検討していた。.
同時に、オラクルの株価はエリソン氏の富の日々のスコアボードとなり、投資家が同社のAIへの野望を追いかけ、そして疑問視する中で激しく変動した。.
オラクルがスターゲイトを構築し、OpenAIを最大の顧客に
1月が流れを決定づけた。トランプ大統領就任式の翌日、1月21日、トランプ大統領はラリー・マクギリ、OpenAIのサム・アルトマンCEO、ソフトバンクの孫正義社長とともにホワイトハウスに立った。.
同グループは、全米にAIデータセンターを建設する5,000億ドル規模の計画「スターゲイト」を発表した。発表では、10万人の雇用創出と巨額の長期投資が謳われていた。しかし、当初からこの数字に疑問を呈するアナリストもいた。.
オラクルはとにかく迅速に行動した。AIに特化したデータセンターの大規模な構築を開始した。この支出により、オラクルの cash フローは1990年代初頭以来初めてマイナスに転落した。ラリーは数年前にクラウドブームを回避していたため、この逆転劇は際立ったものだった。2025年、彼は傍観者ではなくAIに傾倒した。.
夏までに、オラクルはこれまでで最大の契約。OpenAIはオラクルから約3,000億ドル相当のコンピューティング能力を借りることに合意しました。この契約により、 tracはオラクルの最大の顧客となりました。
9月、オラクルは実際の投資額の大きさを明らかにした。投資家は即座に反応し、オラクルの株価は9月10日に約36%上昇した。これは1986年のIPO以来3番目に大きな上昇幅であり、日中最高値の345.72ドルを記録した。.
その1日でラリーの純資産は890億ドル増加し、3880億ドルに達した。ブルームバーグの億万長者指数は、これを史上最大の1日当たりの資産増加額として記録した。彼は一瞬、マスクを抜いて世界一の富豪となった。
ルンツィス・アセット・マネジメントの副dent 、ザカリー・ルンツィス氏はインタビューで、ORCLに非常に強気であると述べました。彼の言葉は次のとおりです。
「当社の哲学は、事業の経済状況に変化がなければ短期的な過大評価は許容するというものです。オラクルの場合もまさにその通りでした。概ね好材料が出たにもかかわらず、事業の経済状況に変化は感じられませんでした。そして、340ドルから180ドルへの下落は、実は非常に健全な調整だと考えています。」
株価暴落、経営陣の交代、そして cash への圧力が続く
資産の急増は、国内のメディア取引と重なった。8月、ラリー・エリソンの息子であるデビッド・エリソンは、スカイダンス・メディアによるパラマウントの買収を完了させた。この買収はエリソン・シニアからの資金に大きく依存しており、オラクルの会長であるエリソンが、彼のテクノロジー投資がピークに達した同じ年にハリウッドの経営権を握ることとなった。.
そして、株価下落が始まりました。約3ヶ月前、オラクルはサフラ・キャッツ氏に代わり、クレイ・マグワイク氏とマイク・シシリア氏を共同最高経営責任者（CEO）に任命しました。タイミングが悪かったのです。.
オラクルの株価は今四半期で約30%下落した。残り数日となった今、この下落は2001年のドットコムバブル崩壊以来最悪の四半期下落へと tracている。.
リーダーシップの引き継ぎの2週間前、オラクルはOpenAIとの契約に大きく関係する収益のバックログが359パーセントに達したと報告した。.
この買収により、オラクルは2024年のガートナーのクラウドインフラプロバイダーのトップ5には入らなかったものの、同社のAI推進の姿勢が立証された。顧客にはMeta、Uber、イーロン・マスクのxAIなどがあるにもかかわらず、オラクルは依然として市場シェアでAmazon、Microsoft、Googleに後れを取っている。.
ウェルズ・ファーゴのアナリスト、マイケル・トゥリン氏は今月、オラクルのカバレッジを開始し、買い推奨と目標価格280ドルを提示した。同氏は、オラクルがOpenAIの取り組みを実現すれば、市場の見方を変える可能性があると述べた。.
「彼らは、より価値重視のビジネスから、より成長重視のビジネスへとシフトしつつある」とマイケル氏は語った。.
現在、ラリー氏は2500億ドル弱の資産を持ち、世界第5位の富豪です。その資産の大部分はオラクル株に投資されています。もし彼がOpenAIとの取引に伴う404億ドルのバックストップ全額を負担するよう求められた場合、 cash 調達先は依然として不透明です。この義務を果たすには、株式の売却や追加株式の担保提供を迫られる可能性があり、リスクは2026年まで続く可能性があります。.
