2025 год стал годом Ларри Эллисона во всех плохих смыслах. Станет ли 2026 год лучше?

Ларри Эллисон из Oracle владел 2025 годом по причинам, не имевшим ничего общего со спокойным выполнением или чистыми победами. Год начался с ожиданий, что Илон Маск снова доминирует в технологических заголовках. Этого не произошло.

К декабрю председатель Oracle коснулся почти каждой крупной бизнес-истории, связанной с Вашингтоном, расходами на ИИ, медиа-сделками и волатильными рынками.

81-летний Ларри [естественным образом] оставался близок к Белому дому, когда Дональд Трамп вернулся на пост президента. Oracle изучала возможность приобретения доли в TikTok в рамках плана, связанного с усилиями Трампа по сохранению работы приложения в США.

В то же время акции Oracle превратились в ежедневный индикатор состояния богатства Эллисона, сильно колеблясь по мере того, как инвесторы преследовали, а затем ставили под сомнение амбиции компании в области ИИ.

Oracle строит Stargate и закрепляет за собой статус крупнейшего клиента OpenAI

Январь задал тон. 21 января, на следующий день после инаугурации Трампа, Трамп стоял в Белом доме вместе с Ларри, генеральным директором OpenAI Сэмом Альтманом и главой SoftBank Масой Сону.

Группа объявила о Stargate — плане стоимостью 500 млрд долларов на строительство центров обработки данных ИИ по всей территории США. В объявлении содержались утверждения о создании 100 000 рабочих мест и масштабных долгосрочных инвестициях. Некоторые аналитики с самого начала сомневались в этих цифрах.

Oracle все же действовала быстро. Компания начала крупномасштабное строительство центров обработки данных, ориентированных на ИИ. Расходы привели к тому, что денежный поток Oracle впервые с начала 1990-х годов стал отрицательным. Этот разворот выделялся на фоне того, что Ларри пропустил бум облачных технологий несколько лет назад. В 2025 году он сделал ставку на ИИ, вместо того чтобы наблюдать со стороны.

К лету Oracle заключила свою самую крупную сделку. OpenAI согласилась арендовать вычислительные мощности Oracle примерно на 300 миллиардов долларов. Контракт позиционировал OpenAI как крупнейшего клиента Oracle.

В сентябре Oracle раскрыла масштаб обязательств. Инвесторы отреагировали немедленно. Акции Oracle подскочили почти на 36 процентов 10 сентября, что стало третьей по резкости ростом с момента IPO компании в 1986 году. Акции достигли внутридневного рекорда в 345,72 доллара.

В тот единственный день состояние Ларри увеличилось на 89 миллиардов долларов, поднявшись до 388 миллиардов долларов. Индекс миллиардеров Bloomberg зафиксировал это как крупнейшее однодневное увеличение богатства за всю историю. На короткое время он обогнал Маска как самый богатый человек в мире.

Закари Лаунтцис, вице-президент Lountzis Asset Management, в интервью заявил, что они крайне бычьи настроены в отношении ORCL. По его словам:-

«Наша философия заключается в том, что мы готовы к краткосрочной переоценке, если экономика бизнеса не изменилась, и это было верно для Oracle. Мы не чувствовали, что экономика бизнеса изменилась из-за всей в основном позитивной информации, которая появилась. И я думаю, что то, что мы видели, — снижение с $340 до $180, — это на самом деле очень здоровая коррекция».

Схлопывание акций, смена руководства и давление на денежный поток

Рост благосостояния совпал с медиа-сделкой на родине. В августе Дэвид Эллисон, сын Ларри, закрыл сделку Skydance Media по поглощению Paramount. Приобретение сильно зависело от финансирования со стороны Эллисона-старшего, что связало контроль над Голливудом с председателем Oracle в тот же год, когда его технологические ставки достигли пика.

Затем началось падение. Около трех месяцев назад Oracle назначила Клея Магуирка и Майка Сицилию со-генеральными директорами, заменив Сафру Кац. Время было неудачным.

Акции Oracle упали примерно на 30 процентов в этом квартале. С учетом оставшихся дней падение движется к самому крупному квартальному спаду компании с момента краха доткомов в 2001 году.

За две недели до передачи руководства Oracle отчиталась о дефиците выручки в размере 359 процентов, в основном связанном с соглашением с OpenAI.

Сделка подтвердила стратегический курс Oracle на ИИ, даже несмотря на то, что компания оставалась за пределами пятерки крупнейших поставщиков облачной инфраструктуры по версии Gartner за 2024 год. Oracle все еще уступает Amazon, Microsoft и Google по доле рынка, несмотря на таких клиентов, как Meta, Uber и xAI Илона Маска.

Аналитик Wells Фарго Майкл Тюррин начал покрытие в этом месяце с рекомендацией «покупать» и целевой ценой $280. Он заявил, что Oracle может изменить восприятие бизнеса рынком, если выполнит обязательства по OpenAI.

«Они как бы отходят от бизнеса, ориентированного на ценность, к бизнесу, ориентированному на рост», — сказал Майкл.

Сегодня Ларри занимает пятое место в списке самых богатых людей мира с состоянием чуть менее $250 миллиардов. Большая часть этого богатства сосредоточена в акциях Oracle. Если ему потребуется предоставить полную гарантию в размере $40,4 миллиарда, связанную с сделкой OpenAI, доступ к наличности остается неясным. Выполнение этого обязательства может вынудить его продать акции или заложить больше акций, продлевая риски до 2026 года.