2025 fue el año de Larry Ellison de todas las formas incorrectas. ¿Será 2026 algo mejor?

Larry El de Oracle se llevó 2025 por razones que no tenían nada que ver con una ejecución tranquila o victorias limpias. El año comenzó con la expectativa de que Elon Musk dominaría nuevamente las noticias tecnológicas. Eso no sucedió.

Para diciembre, el presidente de Oracle había tocado casi todas las historias empresariales importantes vinculadas a Washington, el gasto en IA, los acuerdos de medios y los mercados volátiles.

El anciano de 81 años Larry [naturalmente] se mantuvo cerca de la Casa Blanca cuando Donald Trump regresó como presidente. Oracle exploró tomar una participación en TikTok como parte de un plan vinculado al esfuerzo de Trump por mantener la aplicación funcionando en EE. UU.

Al mismo tiempo, las acciones de Oracle se convirtieron en un marcador diario del patrimonio de Ellison, oscilando fuertemente a medida que los inversores perseguían y luego cuestionaban las ambiciones de IA de la empresa.

Oracle construye Stargate y asegura a OpenAI como su mayor cliente

Enero marcó el tono. El 21 de enero, un día después de la inauguración de Trump, Trump estuvo en la Casa Blanca con Larry, el director ejecutivo de OpenAI Sam Altman y el jefe de SoftBank Masa Son.

El grupo anunció Stargate, un plan de 500 000 millones de dólares para construir centros de datos de IA en todo EE. UU. El anuncio incluyó afirmaciones de 100 000 empleos y una enorme inversión a largo plazo. Algunos analistas dudaron de los números desde el principio.

Oracle se movió rápido de todos modos. La empresa comenzó una construcción a gran escala de centros de datos centrados en la IA. El gasto empujó el flujo de caja de Oracle a negativo por primera vez desde principios de la década de 1990. Esa inversión se destacó porque Larry había saltado los años del auge de la nube años antes. En 2025, apostó por la IA en lugar de observar desde las gradas.

Para el verano, Oracle cerró su mayor acuerdo hasta la fecha. OpenAI aceptó alquilar aproximadamente 300 000 millones de dólares en capacidad de computación de Oracle. El contrato posicionó a OpenAI como el mayor cliente de Oracle.

En septiembre, Oracle reveló cuán grande era realmente el compromiso. Los inversores reaccionaron de inmediato. Las acciones de Oracle subieron casi un 36 por ciento el 10 de septiembre, el tercer rally más pronunciado desde la oferta pública inicial de la empresa en 1986. La acción alcanzó un récord intradía de 345,72 dólares.

Ese único día sumó 89 mil millones de dólares al patrimonio neto de Larry, elevándolo a 388 mil millones. El Índice de los Milmillonarios de Bloomberg Index lo registró como el mayor aumento de riqueza en un solo día de la historia. Por un breve momento, superó a Musk como la persona más rica del mundo.

Zachary Lountzis, vicepresidente de Lountzis Asset Management, en una entrevista, dijo que son extremadamente alcistas sobre ORCL. En sus palabras:-

«Nuestra filosofía es que estamos bien con la sobrevaloración a corto plazo si la economía del negocio no ha cambiado, y ese fue el caso con Oracle. No sentimos que la economía del negocio cambiara con todas las noticias en su mayoría positivas que salieron. Y creo que lo que hemos visto desde 340 dólares hasta 180 dólares es en realidad una corrección muy saludable.»

Colapso de las acciones, cambios de liderazgo y presión sobre el flujo de caja

El aumento de la riqueza se superpuso con un acuerdo de medios en casa. En agosto, David Ellison, hijo de Larry, cerró la adquisición de Paramount por parte de Skydance Media. La adquisición dependía en gran medida de la financiación de Ellison Senior, vinculando el control de Hollywood al presidente de Oracle durante el mismo año en que sus apuestas tecnológicas alcanzaron su punto máximo.

Luego comenzó la caída. Hace unos tres meses, Oracle nombró a Clay Magouyrk y Mike Sicilia como co-directores ejecutivos, reemplazando a Safra Catz. La fecha fue mala.

Las acciones de Oracle han caído aproximadamente un 30 por ciento este trimestre. Con solo unos días restantes, la caída se dirige hacia la peor caída trimestral de la empresa desde el estallido de las puntocom de 2001.

Dos semanas antes de la transferencia de liderazgo, Oracle informó un retraso en los ingresos del 359 % vinculado en gran parte al acuerdo con OpenAI.

El acuerdo validó el impulso de IA de Oracle incluso cuando la empresa permaneció fuera de los cinco principales proveedores de infraestructura en la nube de Gartner para 2024. Oracle aún queda atrás de Amazon, Microsoft y Google en participación de mercado, a pesar de tener clientes que incluyen Meta, Uber y xAI de Elon Musk.

El analista de Wells Fargo Michael Turrin inició la cobertura este mes con una recomendación de compra equivalente y un objetivo de 280 dólares. Dijo que Oracle podría cambiar la forma en que el mercado ve el negocio si cumple con OpenAI.

«Están cambiando un poco de un negocio más orientado al valor a un negocio más orientado al crecimiento», dijo Michael.

Hoy, Larry ocupa el quinto lugar como la persona más rica del mundo con poco menos de 250 000 millones de dólares. La mayor parte de esa riqueza está en las acciones de Oracle. Si se le exigiera proporcionar el respaldo total de 40 400 millones de dólares vinculado al acuerdo con OpenAI, el acceso al efectivo sigue siendo incierto. Cumplir con esa obligación podría obligarlo a vender acciones o empeñar más acciones, extendiendo el riesgo hasta 2026.