2025年是Larry Ellison的年份，但方式全都不对。2026年会更好吗？

Oracle的Larry El凭借与冷静执行或干净胜利无关的原因拥有了2025年。年初，人们期望Elon Musk再次主导科技头条新闻。但这没有发生。

到了12月，Oracle的主席几乎触及了所有与华盛顿、AI支出、媒体交易和波动市场相关的主要商业故事。

81岁的Larry [自然] 与白宫保持密切联系，因为Donald Trump作为总统回归。Oracle探索了作为与Trump保持该应用在美国运营的计划的一部分，收购TikTok的股份。

与此同时，Oracle股票变成了Ellison财富的日常记分牌，随着投资者追逐然后质疑公司的AI雄心而大幅波动。

Oracle建立Stargate并锁定OpenAI为其最大客户

1月定下了基调。1月21日，Trump就职典礼后一天，Trump与Larry、OpenAI首席执行官Sam Altman和软银负责人Masa Son站在白宫。

该集团宣布了Stargate，这是一项在美国建设AI数据中心的5000亿美元计划。公告包括10万个就业机会和巨大的长期投资。一些分析师从一开始就怀疑这些数字。

Oracle无论如何都迅速行动。该公司开始大规模建设专注于AI的数据中心。支出迫使Oracle的现金流自1990年代初以来首次为负。这种逆转引人注目，因为Larry早年错过了云时代。在2025年，他转向AI，而不是袖手旁观。

到了夏天，Oracle达成了其迄今为止最大的交易。OpenAI同意从Oracle租用价值约3000亿美元的算力。该合同使OpenAI成为Oracle的最大客户。

9月，Oracle披露了承诺的实际规模。投资者立即做出反应。9月10日，Oracle股价飙升近36%，这是该公司自1986年IPO以来第三大的反弹。股价触及345.72美元的盘中纪录。

仅这一天就给Larry的净资产增加了890亿美元，使其达到3880亿美元。彭博亿万富翁指数记录这是有史以来最大的一天财富增长。短暂时刻，他超越了马斯克，成为世界上最富有的人。

Lountzis资产管理公司副总裁Zachary Lountzis在接受采访时表示，他们对ORCL非常看好。用他的话说：-

“我们的哲学是，如果企业的经济状况没有改变，我们可以接受短期的估值过高，Oracle的情况就是这样。我们认为，随着大量正面新闻的出现，企业的经济状况并没有改变。我认为我们从340美元下跌到180美元实际上是一个非常健康的回调。”

股价崩盘、领导层变更和现金压力接踵而至

财富的激增与国内的一桩媒体交易重叠。8月，David Ellison，Larry的儿子，完成了Skydance Media对Paramount的收购。该收购严重依赖Ellison Senior的资金，将好莱坞的控制权与Oracle的主席联系在一起，同年他的科技赌注达到顶峰。

然后下滑开始了。大约三个月前，Oracle任命Clay Magouyrk和Mike Sicilia为联合首席执行官，取代Safra Catz。时机很糟糕。

本季度Oracle股价下跌约30%。随着仅剩几天，跌幅正朝着该公司自2001年互联网泡沫崩溃以来最严重的季度跌幅迈进。

领导权交接前两周，Oracle报告了359%的收入积压，主要与OpenAI协议有关。

该协议验证了Oracle的AI推动，尽管该公司在2024年仍不在Gartner的前五大云基础设施提供商之列。尽管客户包括Meta、Uber和Elon Musk的xAI，Oracle在市场份额上仍落后于Amazon、Microsoft和Google。

富国银行分析师Michael Turrin本月启动了覆盖，给予买入评级和目标价280美元。他说，如果Oracle兑现OpenAI的承诺，可能会改变市场对该业务的看法。

“他们正在从更注重价值的业务转向更注重增长的业务，”Michael说。

今天，Larry排名世界第五富有，净资产略低于2500亿美元。大部分财富集中在Oracle股票中。如果他需要提供与OpenAI协议相关的404亿美元全额支持，现金获取情况仍不清楚。履行这一义务可能迫使他出售股份或质押更多股票，将风险延伸至2026年。