이번 분기 엔비디아의 반등 가능성은 얼마나 됩니까?

엔비디아는 이번 분기 한 가지 행사에 많은 것을 걸고 있습니다. NVDA 주가는 월요일 회사 연례 GTC 개발자 컨퍼런스 전 약 2% 상승했습니다.

투자자들은 AI 지출 붐이 여전히 실질적인 힘을 가지고 있는지, 그리고 엔비디아가 선두를 유지할 제품이 여전히 있는지와 관련된 새로운 답변을 원합니다.

CEO 젠슨 황은 행사에서 기조연설을 할 예정이며, 엔비디아 주가는 올해 현재 약 3% 하락했습니다. 반면 밴넥 반도체 ETF는 같은 기간 동안 약 8% 상승했습니다.

다시 한번, 우리가 엔비디아에게 원하는 것은 대형 클라우드 회사가 AI 하드웨어에 계속해서 대규모로 지출할 것이라는 증거, 경쟁사들이 진입하는 가운데 시장 점유율을 방어할 수 있다는 증거, 그리고 다음 분기에 대한 언급뿐만 아니라 2026년과 2027년으로 이어지는 더 긴 로드맵을 보여줄 수 있다는 것입니다.

초대형 클라우드 기업들이 지난 2년 동안 목격된 것과 같은 속도로 AI 칩, 서버 및 관련 장비에 자금을 계속 투입할 수 있을까요? 이것이 GTC를 앞두고 있는 핵심 질문입니다. 지출이 강력하게 유지된다면 엔비디아 반등에 대한 논리가 더 강해집니다. 지출이 둔화되면 주가에 압력이 계속 유지됩니다.

모건 스탠리는 미리보기 노트에서 "우리는 엔비디아가 공급망의 다른 주식들에 뒤처져 있다고 믿으며, 이를 매우 좋은 진입점으로 봅니다"라고 말했습니다.

은행은 엔비디아를 반도체 부문 최우선 종목으로 유지했으며, GTC 컨퍼런스가 AMD와 맞춤형 AI 칩이 계속 인기를 끌면서 엔비디아의 장기 시장 점유율에 대한 논쟁을 일부 해결하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였습니다.

분석가들은 엔비디아에게 2027년 목표와 현금 계획을 명시할 것을 촉구합니다

웰스 파고는 엔비디아가 광범위한 칩 섹터에 비해 뒤처진 것이 투자자들 사이에서 빈번한 주제가 되었다고 말했습니다.

은행은 또한 기대치가 이미 높다고 말했습니다. 엔비디아의 2027년 수익에 대한 매수 측 추정치는 주당 약 13달러입니다.

이 수치는 이미 Vera Rubin과 같은 미래 제품이 성공할 것을 가정합니다. 따라서 시장은 엔비디아에 약한 가이던스나 모호한 언어에 대한 여지를 거의 주지 않고 있습니다.

이것이 장기 목표가 중요한 이유이며, 웰스 파고는 엔비디아의 경쟁사인 브로드컴, 마벨 테크놀로지, AMD가 이미 다년간의 전망에 대해 논의한 반면 엔비디아는 일반적으로 단기 가이던스에 머물러 왔다고 전했습니다.

"NVDA가 CY27에 대한 확실한 목표치를 제시한다면, 주가가 작동하기 위해 필요한 긍정적 촉매제가 될 수 있습니다."라고 웰스 파고는 말했습니다.

울프 리서치는 투자자들이 향후 수요 규모에 대한 더 명확한 신호를 원한다고 밝혔습니다. 동사는 엔비디아가 2026년과 2027년 AI 관련 수익 가시성에 대한 새로운 공시를 제공할 수 있다고 전했습니다. 만약 그런 일이 발생하고 숫자가 충분히 강력하다면 주가에 도움이 될 수 있습니다.

또한 대차대조표도 중요한데, 엔비디아는 직전 실적 발표에서 600억 달러 이상의 현금을 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 크립토폴리탄이 이전에 보도한 바와 같습니다.

월스트리트 모델은 2026년 자유현금흐름을 약 1,800억 달러, 2027년에는 2,400억 달러로 추정합니다. 이는 엄청난 규모입니다.

분석가들은 제품 로드맵을 추적하는 한편, 폭스콘은 더 많은 AI 성장을 예측합니다.

뱅크오브아메리카는 GTC가 엔비디아의 향후 제품 파이프라인과 추론용으로 구축된 맞춤형 AI 시스템에 초점을 맞출 것으로 예상합니다.

동사는 투자자들이 2020년대 후반에 출시될 것으로 예상되는 페인먼 세대 GPU까지 로드맵을 연장하는 업데이트를 찾을 것이라고 밝혔습니다.

또한 시장은 2027년 및 그 이후에 출시될 것으로 예정된 루빈 아키텍처의 출시와 관련된 발언에 주목할 것이라고 전했습니다.

뱅크오브아메리카는 엔비디아 주식에 대해 매수 등급을 유지하며, 엔비디아를 “역사적 저점인 전향적 이익의 17배로 거래되는 최상위 AI 종목”이라고 평가했습니다.

미즈호는 다음 성장 단계를 가리킬 수 있는 더 많은 기술적 업데이트를 주시하고 있습니다. 동사는 컨퍼런스에서 2026년 하반기에 출시가 예상되는 새로운 루빈 랙 플랫폼에 대한 세부 사항을 포함할 수 있다고 밝혔습니다. 또한 네트워크, 광학 인터커넥트 및 성능을 훨씬 더 높이기 위해 구축된 특수 추론 프로세서에 대한 업데이트도 찾고 있습니다.

미즈호도 양자 컴퓨팅에 대한 논의 가능성을 지적했으며, 여기에는 하이브리드 슈퍼컴퓨팅 시스템에서 그래픽 프로세서와 양자 프로세서를 연결하는 기술이 포함됩니다.

엔비디아 외에도 폭스콘은 광범위한 AI 스토리에 또 다른 데이터 포인트를 추가했습니다. 이 대만 기업은 분기별 이익이 2% 감소하고 추정치를 하회했음에도 불구하고, 1분기 및 연간 강세 매출 성장을 예상한다고 월요일 밝혔습니다.

엔비디아의 최대 서버 제조사이자 애플의 주요 아이폰 조립업체인 폭스콘은 이익 감소가 더 높은 세율 때문이라고 설명했습니다. 이는 글로벌 AI 제품 수요가 강세이면서 4분기 매출이 22% 급증한 상황에서도 이루어진 것입니다.

회사는 1분기 및 연간 매출에 대해 최고 전망인 ‘강한 성장’을 제시했지만, 구체적인 수치 예측은 제공하지 않았습니다. 영 류(YOUNG LIU) 회장은 실적 통화 회의에서 “인공지능(AI)의 강한 성장은 지난 1~2년만의 현상이 아닙니다. 향후 2~3년 동안 지속될 것입니다.”라고 말했습니다.

그는 또한 “우리의 주요 고객들은 향후 2~3년 내에 AI 산업 규모가 1조 달러에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.”라고 말했습니다.

이번이 폭스콘(Foxconn)이 2026년 연간 전망을 제시한 첫 번째 사례입니다. 회사는 AI 서버에 대한 강력한 수요가 성장을 주도할 것이며, 시장 점유율이 40%에 도달할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이러한 전망에도 불구하고 영 회장은 외부 리스크가 여전히 존재한다고 말했습니다.

그는 “제 생각에 올해 가장 큰 외부 도전 과제는 여전히 글로벌 정치 및 경제 상황, 특히 중동의 전쟁입니다.”라고 말했습니다.