今四半期におけるNvidiaの反落の可能性はどの程度でしょうか？

Nvidiaは今四半期、1つのイベントに多くのことを託して臨みます。NVDA株は月曜日、同社の年次GTC開発者カンファレンスを前に約2%上昇しました。

投資家は、AI支出のブームに依然として実力があるかどうか、そしてNvidiaが先行し続けるための製品をまだ持っているかどうかについて、新たな回答を求めています。

CEOのジェンセン・ファン氏は、本イベントで基調講演を行う予定です。一方、Nvidiaの株価は今年に入って現在まで約3%下落しており、ヴァンエック・セミコンダクターETFは同じ期間に約8%上昇しています。

再び、私たちがNvidiaから求めているのは、大手クラウド企業がAIハードウェアへの多額の支出を継続する証拠、競合他社が参入する中でシェアを維持できるという証拠、そして次の四半期を語るだけでなく、2026年および2027年に向けたより長期的なビジョンを示すことです。

ハイパースケイラーは、過去2年間に見られたのと同じペースで、AIチップ、サーバー、および関連機器への資金投入を継続できるでしょうか？これがGTCに向けた中心的な問いです。支出が堅調であれば、Nvidiaの反落材料は強まります。減速すれば、株価への圧力は続きます。

モルガン・スタンレーはプレビューノートで、「NVIDIAはサプライチェーン内の他の銘柄に追いつく時期に来ていると信じ、これは非常に良いエントリーポイントだと見なしています」と述べています。

同銀行はNvidiaを半導体セクターでのトップピックとして維持し、GTCカンファレンスが、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）やカスタムAIチップの台頭が続く中で、Nvidiaの長期的な市場シェアに関する議論のいくつかを収束させる助けになる可能性があるとの見解を追加しました。

アナリストは、Nvidiaに2027年の目標値とキャッシュ計画を明確に示すよう求めています

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ウェルズ・ファーゴは、Nvidiaの広範な半導体セクターに対する遅れが、投資家の間で頻繁な話題になっていると述べています。

同銀行はまた、期待値はすでに高いと指摘しました。Nvidiaの2027年の収益に対する買い側（機関投資家など）の見通しは、1株あたり約13ドルです。

この数字はすでに、Vera Rubinなどの将来の製品が成功することを前提としています。したがって、市場はNvidiaに、弱気なガイダンスや曖昧な表現に対する余地をほとんど与えていません。

そのため、長期的な目標が重要なのです。ウェルズ・ファーゴは、ブロードコム、マウェル・テクノロジー、AMDなどのNvidiaの競合他社がすでに複数年の見通しについて話しているのに対し、Nvidiaは通常は短期的なガイダンスに固執していると指摘しています。

「NVDAがCY27（2027会計年度）に対する明確な目標値を発表すれば、株価を押し上げるためのプラスの触媒となる可能性があります」とウェルズ・ファーゴは述べています。

ウォール・ストリート・リサーチは、投資家は将来の需要の規模に関するより明確なシグナルも求めていると指摘しました。同社は、Nvidiaが2026年および2027年のAI関連収益の可視性について新たな開示を行う可能性があると言っています。それが起こり、数字が十分に強力であれば、それは株価に役立つ可能性があります。

バランスシートにも注目です。Nvidiaは直近の決算報告で600億ドル以上の現金を保有しており、これは以前Cryptopolitanが報じた通りです。

ウォール・ストリートのモデルは、2026年のフリーキャッシュフローを約1,800億ドル、2027年を2,400億ドルと見積もっています。これらは桁違いな数字です。

アナリストは製品ロードマップを追跡し、フォックスコンはさらなるAI成長を予測

メリルリンチは、GTCがNvidiaの将来の製品パイプラインと、推論用に構築されたカスタムAIシステムに焦点を当てることを期待しています。

同銀行は、投資家がロードマップの更新、特に今世紀後半に予定されているフェインマン世代GPUを通じた更新を探していると述べています。

また、市場は2027年以降に予定されているルビン・アーキテクチャの展開に関するコメントにも注目すると述べています。

メリルリンチは同社の株式について「買い」評価を維持し、Nvidiaを「歴史的に低い17倍の先行利益率で取引されているトップAI銘柄」と呼びました。

みずほ証券は、次の成長段階を示唆するさらなる技術的なアップデートを注視しています。同社は、カンファレンスで、2026年後半に登場が予想される新しいルビン・ラック・プラットフォームに関する詳細が含まれる可能性があるとしています。また、パフォーマンスを大幅に向上させるために構築された特殊な推論プロセッサや、ネットワーク、光インターコネクトに関するアップデートも探っています。

みずほ証券も、量子コンピューティングに関する議論の可能性、特にハイブリッドスーパーコンピューティングシステムでグラフィックスプロセッサと量子プロセッサを接続するための技術について指摘しました。

Nvidia以外では、フォックスコンが広範なAIストーリーに新たなデータポイントを追加しました。台湾の企業は月曜日、四半期利益が2%減少し見積もりを下回ったものの、第1四半期および通年の売上高の強い成長を期待すると述べました。

Nvidia最大のサーバーメーカーであり、Appleの主要なiPhone組み立て業者であるフォックスコンは、利益の減少はより高い税率によるものだと説明しました。これは、AI製品への世界的な需要が強く、第4四半期の売上高が22%増加した中でもありました。

同社は第1四半期および通年の売上高に対して「強い成長」という最高見通しを示しましたが、数値予測は提供していません。董事長の劉揚偉氏は決算電話会議で、「人工知能の強い成長は、過去1〜2年だけのものではありません。次の2〜3年にわたって続くでしょう」と述べました。

また彼は、「主要顧客は、AI業界の規模が今後2〜3年で1兆ドルに達すると期待しています」とも述べています。

これはフォックスコンが2026年の通年見通しを初めて示したものです。同社は、AIサーバーへの強い需要によって成長が牽引されると述べ、その市場シェアは40%に達すると予想しています。この予測にもかかわらず、劉氏は外部リスクが残っていると指摘しました。

彼は、「私の見解では、今年最大の外部課題は、中東の戦争を含む、世界的な政治および経済情勢です」と述べています。