- OpenAI는 2025년 한 해 동안 340억 달러를 지출하며 약 130억 달러의 수익을 올렸습니다.
- 보고된 연간 손실은 약 39십억 달러로 증가했습니다.
- 손실 증가의 대부분은 30십억 달러의 비현금성 비용으로 인해 발생했습니다.
OpenAI는 주식 시장 데뷔를 준비하면서 거친 비용 구조를 넘어 투자자들을 설득하려 하고 있습니다. ChatGPT 소유주인 OpenAI는 2025년 340억 달러를 지출하고 약 130억 달러를 벌어들였으며, 연말 보고된 손실은 390억 달러였습니다.
지출은 새로운 시스템 개발, 컴퓨팅 파워 구매, 데이터 센터 운영, 연구원 채용 및 영업 활동에서 비롯되었습니다.
샌프란시스코 소재 이 회사는 이달 초 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개 IPO 서류를 제출했습니다. 상장 시기는 이번 가을에 이루어질 수 있지만, 최고경영자(CEO) 샘 알트만은 이 서류 제출이 단순히 해당 옵션을 열어두는 것이라고 밝혔습니다. 샘은 직원들에게 사적 유지가 여전히 더 합리적일 수 있다고 전했습니다.
OpenAI는 막대한 지출을 하는 반면, ChatGPT는 매달 더 많은 수익을 창출하고 있습니다.
감사된 OpenAI의 기록에 따르면 연구개발(R&D) 비용만 약 190억 달러를 차지한 것으로 나타났습니다. 약 60억 달러는 영업 및 마케팅 비용에 사용되었으며, 나머지 금액은 모델 훈련, 인프라 구축, 데이터 센터 운영, 숙련된 연구원 유치와 관련된 운영 비용에 지출되었습니다.
표면상의 손실은 2024년에 보고된 50억 달러의 약 8배에 달했습니다. 그러나 증가분의 대부분은 회사에서 현금이 유출된 것이 아니라 OpenAI의 기존 법적 구조와 관련된 회계 항목에서 비롯되었습니다.
2025년 말 공공 이익 법인으로 전환하기 전에, OpenAI는 주식이 아닌 전환사채를 투자자들에게 제공했습니다. 미국 회계 원칙에 따르면 전환사채는 부채로 간주되었습니다. 따라서 기업 가치의 상승은 대차대조표상 부채를 상향 조정해야 함을 의미했습니다.
이러한 조치는 약 300억 달러에 달하는 비용을 수반했습니다. 이 지출은 현금 기반이 아니며 수정된 구조에서 재발할 것으로 예상되지 않았습니다. 이 비용과 직원 보너스, 마이크로소프트의 클라우드 컴퓨팅 크레딧(NASDAQ: MSFT)을 제외하면 적자는 약 80억 달러로 집계됩니다.
투자금은 이 적자를 메우기 위해 사용되었습니다. OpenAI는 최근 자본 유입을 고려하지 않은 상태에서 기업 가치가 7,300억 달러에 도달한 3월에 1,220억 달러의 가치를 올렸습니다. 만약 IPO가 진행된다면 기업 가치는 1조 달러를 초과할 것으로 추정됩니다.
OpenAI는 경쟁사 Anthropic과의 상장 경쟁에서 부수적인 프로젝트를 중단합니다.
샘은 작년 직원들에게 ChatGPT 애플리케이션 개발과 AI 활용을 위한 새로운 비즈니스 애플리케이션에 대한 헌신을 강화하도록 지시했습니다. 이 지시에 따라 경영진은 Sora 비디오 합성기를 포함한 여러 비용이 많이 드는 프로젝트를 취소했습니다. 경영진은 회사가 부수적인 작업을 줄이고 “이 기회”를 놓치지 않아야 한다고 밝혔습니다.
이러한 강조는 작년 말 출시되어 완전히 무료인 ChatGPT 앱의 성공에 의해 주도됩니다. 이 앱은 회사가 개발한 모델에 대한 접근을 제공하며 수억 번 다운로드되었습니다.
회사는 IPO 과정에 법적 및 안전 분쟁도 함께 안고 있습니다. 지난달 OpenAI는 엘론 머스크와의 법적 분쟁을 겪었는데, 그는 회사가 비영리 구조를 떠나는 시도를 저지했습니다. 엘론은 이러한 전환이 회사의 원래 사명을 훼손했다고 주장했습니다.
별도의 소송들은 ChatGPT가 미성년 사용자 관련 피해에 기여했다고 주장했습니다. OpenAI는 이러한 주장을 거부했으며, 최근 한 사건에서는 회사가 alleged된 결과에 대해 책임이 없다고 밝혔습니다.
Anthropic은 650억 달러의 자금 조달 후 6월 1일 공개 모집을 신청했습니다. 한 자금 조달 라운드에서 기업 가치는 9,000억 달러로 평가되었으며, 최신 자금 조달은 스타트업의 가치를 약 9,520억 달러로 책정했습니다. Anthropic의 비공개 가격은 현재 OpenAI의 명시된 가치보다 높습니다.
OpenAI와 Anthropic 모두 공개된 티커 심볼을 가지고 있지 않습니다. 만약 둘 다 2026년에 상장을 완료한다면, 그들은 SpaceX의 공개 모집 이후 두 번째와 세 번째 거대 기술 기업 IPO가 될 것입니다. SpaceX는 비공개 기업이며 거래 심볼이 없습니다. 마이크로소프트는 OpenAI의 공개된 비용 구조에 명시된 유일한 상장 기업입니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
