أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
يأتي عرض شركة OpenAI للاكتتاب العام مصحوبًا بإنفاق 34 مليار دولار وخسارة قدرها 39 مليار دولار
- أنفقت شركة OpenAI مبلغ 34 مليار دولار في عام 2025 بينما حققت أرباحًا بلغت حوالي 13 مليار دولار.
- وارتفعت خسائرها السنوية المعلنة إلى ما يقرب من 39 مليار دولار.
- تسببت رسوم غيرcash بقيمة 30 مليار دولار في معظم الزيادة في الخسائر.
تطلب شركة OpenAI من المستثمرين التغاضي عن التكاليف الباهظة التي تتكبدها استعداداً لطرح أسهمها للاكتتاب العام. فقد أنفقت الشركة المالكة لبرنامج ChatGPT مبلغ 34 مليار دولار في عام 2025، وحققت إيرادات بلغت حوالي 13 مليار دولار، واختتمت العام بخسارة بلغت 39 مليار دولار.
كانت نفقاتها تأتي من تطوير أنظمة جديدة، وشراء قوة الحوسبة، وإدارة مراكز البيانات، وتوظيف الباحثين، والمبيعات.
أرسلت شركة سان فرانسيسكو وثائق الاكتتاب العام الأوليdentإلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر. ومن المتوقع إدراج الشركة في البورصة هذا الخريف، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي سام ألتمان صرّح بأن تقديم الطلب يُبقي هذا الخيار مفتوحًا فحسب. وأوضح سام للموظفين أن البقاء شركة خاصة قد يكون الخيار الأنسب.
تنفق OpenAI مبالغ طائلة بينما يحقق ChatGPT المزيد من الأموال شهريًا
تشير سجلات التدقيق الخاصة بشركة OpenAI إلى أن تكاليف البحث والتطوير وحدها بلغت حوالي 19 مليار دولار. وذهب ما يقرب من 6 مليارات دولار إلى تكاليف المبيعات والتسويق. أما المبلغ المتبقي فقد أنفق على تكاليف التشغيل التي تشمل تدريب النماذج، وبناء البنية التحتية، وإدارة مراكز البيانات،tracالباحثين المهرة.
بحسب بيانات منdent الصحفي المستقل إدtron صحيفة فايننشال تايمز، ارتفعت إيرادات شركة أوبن إيه آي بسرعة، لكن التكاليف ظلت مرتفعة. وبحلول ديسمبر 2025، كانت أوبن إيه آي تجني حوالي ملياري دولار شهريًا، بينما قبل ذلك بعام، في نهاية عام 2024، كانت الشركة تحقق حوالي مليار دولار كل ربع سنة، مما جعلها من بين أسرع الشركات نموًا في التاريخ.
بلغت الخسارة المعلنة ما يقرب من ثمانية أضعاف مبلغ 5 مليارات دولار الذي تم الإبلاغ عنه لعام 2024. ومع ذلك، فإن معظم الزيادة جاءت من قيد محاسبي مرتبط بالهيكل القانوني القديم لشركة OpenAI، وليس cash خارجة من الشركة.
قبل أن تتحول شركة OpenAI إلى شركة ذات منفعة عامة في نهاية عام 2025، كانت تُقدم للمستثمرين سندات قابلة للتحويل بدلاً من الأسهم. ووفقًا لمبادئ المحاسبة الأمريكية، كانت السندات القابلة للتحويل تُعتبر التزامات دين. وكان كل ارتفاع في قيمة الشركة يستلزم إعادة تقييم هذا الالتزام في ميزانيتها العمومية بالزيادة.
استلزمت هذه الخطوة نفقات بلغت حوالي 30 مليار دولار. وكانت هذه النفقات غيرcash، ولم يكن من المتوقع تكرارها في الهيكل المُعدَّل. وباستبعاد هذه النفقات، بالإضافة إلى مكافآت الموظفين وائتمانات الحوسبة السحابية لشركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT)، بلغ defiحوالي 8 مليارات دولار.
استُخدم هذا الاستثمار لتغطية هذا defi. شركة OpenAI أرباحًا بلغت 122 مليار دولار في مارس، عندما وصلت قيمتها السوقية إلى 730 مليار دولار دون احتساب التدفقات الرأسمالية الأخيرة. ومن المتوقع أن يمنحها طرحها للاكتتاب العام قيمة سوقية تتجاوز تريليون دولار.
تتخلى شركة OpenAI عن مشاريعها الجانبية في ظل منافسة شركة Anthropic على الإدراج في البورصة
أصدر سام تعليماته لموظفيه العام الماضي بزيادة تركيزهم على تطوير تطبيق ChatGPT، بالإضافة إلى تطبيقات الأعمال الناشئة التي تستخدم الذكاء الاصطناعي. وبناءً على هذا التوجيه، ألغت الإدارة العديد من المشاريع المكلفة، بما في ذلك تلك المتعلقة بجهاز توليف الفيديو Sora. وأوضحت الإدارة أن الشركة اضطرت إلى تقليص مشاريعها الجانبية وعدم تفويت "هذه الفرصة"
ينبع هذا التركيز من نجاح تطبيق ChatGPT، الذي أُطلق أواخر العام الماضي وهو مجاني تمامًا. يوفر التطبيق إمكانية الوصول إلى النماذج التي طورتها الشركة، وقد تم تحميله مئات الملايين من المرات.
تُدخل الشركة أيضًا نزاعات قانونية وأمنية في أي عملية طرح عام أولي. في الشهر الماضي، تغلبت OpenAI على معركة قانونية مع إيلون ماسك، الذي طعن في محاولتها التخلي عن هيكلها غير الربحي. جادل إيلون بأن هذا التحول يُخالف مهمة الشركة الأصلية.
رفعت دعاوى قضائية منفصلة تتهم برنامج ChatGPT بالمساهمة في إلحاق الضرر بالمستخدمين الأصغر سنًا. وقد رفضت شركة OpenAI هذه الادعاءات. وفي إحدى القضايا الأخيرة، صرحت بأن الشركة غير مسؤولة عن النتيجة المزعومة.
تقدمت شركة أنثروبيك بطلب طرح عام أولي في الأول من يونيو بعد جمعها 65 مليار دولار. وقدّرت إحدى جولات التمويل قيمتها بـ 900 مليار دولار، بينما رفعت أحدث جولة تمويل قيمة الشركة الناشئة إلى ما يقارب 952 مليار دولار. ويتجاوز سعر سهم أنثروبيك في السوق الخاص الآن القيمة المعلنة لشركة أوبن إيه آي.
لا تمتلك كل من OpenAI وAnthropic رمز تداول عام. إذا أكملت الشركتان عملية الإدراج في عام 2026، فستصبحان ثاني وثالث أكبر شركتين في مجال التكنولوجيا بعد طرح SpaceX للاكتتاب العام. SpaceX شركة خاصة وليس لها رمز تداول. وتبقى مايكروسوفت الشركة الوحيدة المدرجة في البورصة والمذكورة في هيكل تكلفة OpenAI المعلن.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يتابعون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل ترغب بالانضمام إليهم؟ انضم إليهم.
جاي حامد
تُغطي جاي حامد منذ ست سنوات مجالات العملات الرقمية، وأسواق الأسهم، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية المؤثرة على الأسواق. وقد عملت مع منشورات متخصصة في تقنية البلوك تشين، مثل AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale، حيث قدمت تحليلات سوقية، وتطرقت إلى الشركات الكبرى، واللوائح التنظيمية، والاتجاهات الاقتصادية الكلية. درست جاي في كلية لندن للصحافة، وشاركت ثلاث مرات برؤى حول سوق العملات الرقمية على إحدى أبرز الشبكات التلفزيونية في أفريقيا.
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)