- OpenAIは2025年に340億ドルを費やし、約130億ドルの収益を上げました。
- 報告された年間損失は約39億ドルに拡大しました。
- 損失増加分の大部分は、30億ドルの非現金費用によるものでした。
OpenAIは、株式市場デビューに向けて準備を進める中で、過酷なコスト構造を乗り越えるよう投資家に求めています。ChatGPTの所有者は2025年に340億ドルを支出し、約130億ドルを稼ぎ出し、年末には報告された赤字が390億ドルとなりました。
その請求書は、新システムの開発、コンピューティングパワースの購入、データセンターの運営、研究者の採用、および営業によるものでした。
サンフランシスコの企業は、今月初めに米国証券取引委員会（SEC）に非公開のIPO書類を送付しました。上場は今年秋に発生する可能性がありますが、CEOのSam Altman氏は、提出書類は単にそのオプションを開けておくものだと述べています。Samは社員に対し、非公開のままの方がまだ理にかなっている可能性があると語りました。
OpenAIは多額を支出する一方で、ChatGPTは毎月より多くの収益をもたらしている
監査済みのOpenAIの記録によると、研究開発費だけで約190億ドルを占めていたとされています。ほぼ60億ドルが営業およびマーケティングコストに充てられました。残りの資金は、モデルのトレーニング、インフラの構築、データセンターの運営、熟練した研究者の確保など、運営コストに費やされました。
表向きの損失は、2024年に報告された50億ドルの約8倍に達しました。ただし、増加の大部分は、会社から現金が流出したわけではなく、OpenAIの旧法務構造に関連する会計処理によるものでした。
2025年末に公益法人へ移行する以前、OpenAIは株式ではなく転換社債タイプの借入を投資家に提供していました。米国の会計原則によると、転換社債タイプの借入は負債として扱われていました。会社の評価額が上昇するたびに、貸借対照表上の負債を上方修正する必要がありました。
このような動きは、約300億ドルに及ぶ費用を伴いました。この支出は非現金ベースであり、改訂された構造では繰り返されない見込みです。この費用、従業員のボーナス、およびMicrosoftのクラウドコンピューティングクレジット（NASDAQ: MSFT）を除くと、赤字は約80億ドルとなりました。
この投資は、この赤字を埋めるために充てられました。OpenAIは3月に1,220億ドルの価値増を記録し、最近の資本流入を考慮せずに評価額が7,300億ドルに達しました。そのIPOにより、推定評価額は1兆ドルを超える見込みです。
OpenAIは、上場を巡る競合他社Anthropicとの競争の中で、サイドプロジェクトを中止する
Samは昨年、社員に対し、ChatGPTアプリケーションの開発、およびAIの利用に関する新興ビジネスアプリケーションへの献身を高めるよう指示しました。この指示に従い、経営陣はSora動画合成機などの高コストなプロジェクトを含む複数のプロジェクトをキャンセルしました。経営陣は、同社はサイドクエストを切り捨て、「この機会」を見逃すべきではないと述べました。
この重点は、昨年後半にリリースされ、完全に無料のChatGPTアプリの成功によって推進されています。このアプリは同社が開発したモデルへのアクセスを提供し、何億回ものダウンロード数を記録しています。
同社は、IPOプロセスにおいて法的および安全上の紛争も抱えています。先月、OpenAIはElon Muskとの法的闘争を乗り越えました。Musk氏は、同社の非営利構造からの脱却を試みたことに異議を唱え、変換が同社の当初のミッションを破ったと主張しました。
別の訴訟では、ChatGPTが未成年者に関連する被害に寄与したと非難されています。OpenAIはこれらの主張を否定しています。最近の1つの事件では、同社は alleged な結果に対して責任を負わないと述べています。
Anthropicは650億ドルの資金調達後に6月1日に公開株式発行を申請しました。1つの資金調達ラウンドで9,000億ドルの評価額が付けられ、最新の資金調達によりスタートアップの評価額は約9,520億ドルに近づきました。Anthropicのプライベート価格は、OpenAIの表明評価額よりも高くなっています。
OpenAIもAnthropicも公開市場でのティッカーシンボルを持っていません。両社が2026年に上場を完了すれば、SpaceXの提供に次いで2番目および3番目の巨大なテクノロジーIPOとなります。SpaceXは非公開であり、取引所のシンボルはありません。Microsoftは、OpenAIの開示されたコスト構造に含まれる唯一の公開上場企業です。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
