마이크로소프트 2분기 수익 17% 증가, $813억 기록, 구조조정 후 OpenAI 지분에서 이익 실현

마이크로소프트는 2025년 12월 31일로 끝나는 두 번째 회계 분기 동안 813억 달러의 수익을 올렸으며, 이는 전년 동기 대비 17% 증가한 것입니다.

회사는 수익 추정치를 10억 달러 초과, 주당 순이익 추정치를 약 20센트 초과했습니다. 그럼에도 불구하고 이는 수요일 장후 주가가 3% 하락하는 것을 막지는 못했습니다.

왜일까요? 클라우드의 성장 둔화는 다른 모든 수치가 녹색으로 빛나더라도 투자자들의 열기를 식히기에 충분했습니다.

마이크로소프트의 조정 후 주당 순이익은 예상치인 $3.97에 비해 $4.14로 마감되었습니다. GAAP 기준으로는 $5.16로 더 높았습니다. GAAP 기준 순이익은 60% 증가한 385억 달러로 뛰었습니다. 비-GAAP 기준으로는 23% 증가한 309억 달러에 도달했습니다.

이익 발표 방식의 변화가 그 이유 중 큰 역할을 했습니다. 2024년에는 OpenAI 투자가 마이크로소프트의 하단 라인(순이익)을 감소시켰습니다. 하지만 이번 분기에는 동일한 지분이 76억 달러의 가치를 추가했습니다. 이러한 반전은 전반적인 이익 수치를 높이는 데 도움이 되었습니다.

OpenAI가 클라우드 파이프라인을 강화함에 따라 AI 수익 성장

마이크로소프트의 CEO인 사티아 나델라는 “우리는 아직 AI 확산의 초기 단계에 있으며, 이미 마이크로소프트는 일부 최대 프랜차이즈보다 큰 AI 비즈니스를 구축했습니다”라고 말했습니다.

이는 마이크로소프트가 클라우드 수익이 500억 달러를 돌파했으며 전년 대비 26% 증가했다고 확인한 시점과 일치합니다. 마이크로소프트의 CFO인 에이미 후드는 “우리는 수익, 영업 이익, 주당 순이익 모두에서 기대치를 초과했습니다”라고 말했습니다.

마이크로소프트의 상업적 잔여 수행 의무(아직 기록되지 않은 미래 계약 수익)는 6,250억 달러로 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 이 엄청난 증가는 OpenAI가 마이크로소프트의 클라우드 서비스에 2,500억 달러를 약속한 후 발생했습니다. OpenAI alone은 이제 이 6,250억 달러의 45%를 차지합니다.

아zure 및 기타 클라우드 서비스 수익은 39% 증가했습니다. 이는 분석가들의 예측과 일치했지만, 이전 분기에서seen 40% 성장에는 약간 못 미쳤습니다. Azure를 포함하는 인텔리전트 클라우드 부문은 29% 증가한 329억 달러를 기록했습니다.

마이크로소프트는 또한 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문을 강조했으며, 이 부문은 16% 증가한 341억 달러를 기록했습니다. 그중 마이크로소프트 365 상업용 클라우드 수익은 17% 상승했고, 마이크로소프트 365 소비자 부문은 29% 급증했으며, 링크드인은 11% 상승했고, 다이나믹스 365는 19% 증가했습니다.

게임 및 기기 판매는 하락하는 반면 주주 배당은 증가

모든 것이 순탄했던 것은 아닙니다. 마이크로소프트의 More Personal Computing 부문은 3% 감소한 143억 달러를 기록했습니다. Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익은 5% 하락했고, Windows OEM 및 기기 판매가 미미하게 1% 증가했음에도 불구하고 전체 카테고리가 하방 압력을 가했습니다.

투자자들에게는 좋은 소식도 있었습니다. 마이크로소프트는 분기 중 주주들에게 배당금과 주식 매수를 통해 127억 달러를 반환했습니다. 이는 전년 동기 대비 32% 증가한 금액입니다.

마이크로소프트의 OpenAI 투자가 GAAP 및 비-GAAP 수치에 미친 영향을 보여주는 상세 재무 표입니다:

• GAAP 순이익 (2025): $38.5 billion
• 조정 후 순이익 (2025): $30.9 billion
• GAAP 주당 순이익 (2025): $5.16
• 조정 후 주당 순이익 (2025): $4.14
• GAAP 순이익 (2024): $24.1 billion
• 조정 후 순이익 (2024): $25.0 billion
• GAAP 주당 순이익 (2024): $3.23
• 조정 후 주당 순이익 (2024): $3.35