Microsoft ha registrato un fatturato di 81,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre fiscale, conclusosi il 31 dicembre 2025, con un aumento del 17% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
La società ha superato le stime di fatturato di 1 miliardo di dollari e quelle di utile di quasi 20 centesimi ad azione. Tuttavia, nulla di tutto ciò ha impedito al titolo di perdere il 3% dopo la chiusura di mercoledì.
Perché? La crescita più lenta del cloud è stata sufficiente a raffreddare l'entusiasmo degli investitori, nonostante tutti gli altri numeri fossero positivi.
L'utile per azione di Microsoft si è attestato a 4,14 dollari su base rettificata, rispetto ai 3,97 dollari previsti. Su base GAAP, è stato addirittura superiore, attestandosi a 5,16 dollari. L'utile netto è balzato del 60%, raggiungendo i 38,5 miliardi di dollari secondo i principi contabili GAAP. Su base non GAAP, ha raggiunto i 30,9 miliardi di dollari, in crescita del 23%.
Il cambiamento nella presentazione degli utili ha avuto un ruolo importante in questo. Nel 2024, gli investimenti in OpenAI hanno ridotto i profitti di Microsoft. Ma in quest'ultimo trimestre, la stessa partecipazione ha aggiunto 7,6 miliardi di dollari di valore. Questa inversione di tendenza ha contribuito a far salire i profitti in generale.
I ricavi dell'intelligenza artificiale crescono mentre OpenAI potenzia la pipeline cloud
Satya Nadella, CEO di Microsoft, ha affermato: "Siamo solo nelle fasi iniziali della diffusione dell'intelligenza artificiale e Microsoft ha già creato un business nel settore dell'intelligenza artificiale più grande di alcuni dei nostri più grandi franchise"
La notizia è arrivata mentre Microsoft confermava che i suoi ricavi dal cloud avevano superato i 50 miliardi di dollari, con un aumento del 26% rispetto all'anno precedente. Amy Hood, CFO dell'azienda, ha dichiarato: "Abbiamo superato le aspettative in termini di fatturato, utile operativo e utili per azione".
L'obbligo di prestazione commerciale rimanente di Microsoft, ovvero i ricavitracfuturi non ancora registrati, ha raggiunto i 625 miliardi di dollari, più del doppio rispetto allo scorso anno. Questo enorme balzo è avvenuto dopo che OpenAI ha impegnato 250 miliardi di dollari nei servizi cloud di Microsoft. OpenAI da sola rappresenta ora il 45% di quei 625 miliardi di dollari.
I ricavi di Azure e degli altri servizi cloud sono cresciuti del 39%. Questo risultato ha rispecchiato le previsioni degli analisti, ma ha leggermente deluso la crescita del 40% registrata nel trimestre precedente. Intelligent Cloud, il segmento che include Azure, ha generato 32,9 miliardi di dollari, in crescita del 29%.
Microsoft ha inoltre evidenziato il suo segmento Produttività e processi aziendali, che ha generato 34,1 miliardi di dollari, in crescita del 16%. In tale segmento, i ricavi del cloud commerciale Microsoft 365 sono aumentati del 17%, quelli del cloud consumer Microsoft 365 sono schizzati in alto del 29%, quelli di LinkedIn sono cresciuti dell'11% e quelli di Dynamics 365 del 19%.
Non tutto è andato liscio. La divisione More Personal Computing di Microsoft ha incassato 14,3 miliardi di dollari, in calo del 3%. I ricavi da contenuti e servizi Xbox sono diminuiti del 5% e, nonostante un piccolo aumento dell'1% nelle vendite di dispositivi e OEM Windows, la categoria nel suo complesso ha registrato un calo.
Un aspetto positivo per gli investitori è che Microsoft ha restituito 12,7 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni proprie nel trimestre, con un aumento del 32% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso.
Ecco la dettagliata che mostra l'impatto dell'investimento di Microsoft in OpenAI sui dati contabili GAAP e non-GAAP:
- Utile netto GAAP (2025): 38,5 miliardi di dollari
- Utile netto rettificato (2025): 30,9 miliardi di dollari
- Utile per azione GAAP (2025): $ 5,16
- EPS rettificato (2025): $ 4,14
- Utile netto GAAP (2024): 24,1 miliardi di dollari
- Utile netto rettificato (2024): 25,0 miliardi di dollari
- Utile per azione GAAP (2024): $ 3,23
- EPS rettificato (2024): $ 3,35
