I ricavi Microsoft Q2 crescono del 17% a 81,3 Miliardi, mostra profitti dalla partecipazione in OpenAI dopo la ristrutturazione
- Microsoft ha registrato ricavi per 81,3 miliardi di dollari nel Q2 2026, in aumento del 17% su base annua.
- L'utile netto secondo i principi GAAP ha raggiunto 38,5 miliardi di dollari, trainato dai guadagni legati a OpenAI.
- I ricavi del cloud sono cresciuti del 26%, raggiungendo i $51.5 miliardi, con Azure in crescita del 39%.
Microsoft ha incassato 81,3 miliardi di dollari di ricavi per il suo secondo trimestre fiscale che termina il 31 dicembre 2025, un aumento del 17% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
L'azienda ha superato le stime dei ricavi di 1 miliardo di dollari e le stime degli utili di quasi 20 centesimi per azione. Tuttavia, nulla di tutto ciò ha impedito al suo titolo di scendere del 3% dopo l'orario di chiusura mercoledì.
Perché? Una crescita più lenta nel cloud è stata sufficiente a raffreddare l'eccitazione degli investitori, anche se ogni altro numero lampeggiava in verde.
L’utile per azione di Microsoft è arrivato a 4,14 dollari su base rettificata, rispetto ai 3,97 dollari previsti. Su base GAAP, è stato ancora più alto, a 5,16 dollari. L’utile netto è balzato del 60% a 38,5 miliardi di dollari secondo i principi GAAP. Su base non-GAAP, ha raggiunto i 30,9 miliardi di dollari, con un aumento del 23%.
Il cambiamento nella presentazione degli utili ha avuto un ruolo importante in questo. Nel 2024, gli investimenti in OpenAI hanno ridotto il risultato netto di Microsoft. Ma in questo ultimo trimestre, la stessa partecipazione ha aggiunto 7,6 miliardi di dollari di valore. Questa inversione ha contribuito ad aumentare i profitti in generale.
La revenue dell'IA cresce mentre OpenAI potenzia il cloud pipeline
Satya Nadella, CEO di Microsoft, ha dichiarato: "Siamo solo nelle fasi iniziali della diffusione dell'IA e Microsoft ha già costruito un business dell'IA più grande di alcune delle nostre più grandi franchise."
Questo è arrivato mentre Microsoft ha confermato che i suoi ricavi cloud hanno superato i 50 miliardi di dollari, in aumento del 26% rispetto all'anno scorso. Amy Hood, CFO dell'azienda, ha detto: “Abbiamo superato le aspettative in termini di ricavi, reddito operativo ed utili per azione.”
L'obbligo di prestazione commerciale residuo di Microsoft, ovvero la revenue contrattualizzata futura non ancora registrata, ha raggiunto i 625 miliardi di dollari, più del doppio rispetto all'anno scorso. Questo enorme salto è arrivato dopo che OpenAI si è impegnata a spendere 250 miliardi di dollari per i servizi cloud di Microsoft. Da sola, OpenAI rappresenta ora il 45% di questi 625 miliardi.
La revenue di Azure e di altri servizi cloud è cresciuta del 39%. Questo ha corrisposto alle previsioni degli analisti, ma ha leggermente mancato la crescita del 40% registrata nel trimestre precedente. Intelligent Cloud, il segmento che include Azure, ha generato 32,9 miliardi di dollari, con un aumento del 29%.
Microsoft ha anche evidenziato il suo segmento Productivity and Business Processes, che ha generato 34,1 miliardi di dollari, con un aumento del 16%. All'interno di questo, la revenue cloud commerciale di Microsoft 365 è salita del 17%, Microsoft 365 Consumer è schizzato del 29%, LinkedIn è cresciuto dell'11% e Dynamics 365 è aumentato del 19%.
Le vendite di gaming e dispositivi scendono mentre aumentano i payout agli azionisti
Non tutto era rose e fiori. La divisione More Personal Computing di Microsoft ha generato 14,3 miliardi di dollari, in calo del 3%. La revenue dei contenuti e servizi Xbox è scesa del 5% e, nonostante un minuscolo aumento dell'1% nelle vendite OEM di Windows e nei dispositivi, la categoria complessiva ha trainato al ribasso.
Sul fronte positivo per gli investitori, Microsoft ha restituito 12,7 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisto di azioni nel trimestre. Si tratta di un aumento del 32% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso.
Ecco la tabella finanziaria dettagliata che mostra come l'investimento di Microsoft in OpenAI abbia impattato le figure GAAP e non-GAAP:
- Utile netto GAAP (2025): $38.5 miliardi
- Utile netto rettificato (2025): $30.9 miliardi
- EPS GAAP (2025): $5.16
- EPS rettificato (2025): $4.14
- Utile netto GAAP (2024): $24.1 miliardi
- Utile netto rettificato (2024): $25.0 miliardi
- EPS GAAP (2024): $3.23
- EPS rettificato (2024): $3.35
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
