- 微软2026年第二季度营收达813亿美元，同比增长17%。
- 按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为385亿美元，受OpenAI相关收益推动。
- 云收入增长26%，达到51.5十亿美元，其中Azure增长39%。
微软在截至2025年12月31日的第二财季收入为813亿美元，较去年同期增长17%。
该公司收入超出预期10亿美元，每股收益超出预期近20美分。尽管如此，这并未阻止其股票在周三盘后下跌3%。
为什么？云业务增长放缓足以冷却投资者的热情，即使其他所有数据都显示增长。
微软调整后每股收益为4.14美元，预期为3.97美元。按GAAP计算，甚至更高，为5.16美元。GAAP下净利润跃升60%至385亿美元。按非GAAP计算，达到309亿美元，增长23%。
收益呈现方式的变化在其中起到了重要作用。2024年，对OpenAI的投资降低了微软的底线。但在最新季度，同一持股增加了76亿美元的价值。这一逆转帮助推高了整体利润数字。
AI收入增长，OpenAI推动云管道
微软首席执行官Satya Nadella表示：“我们才刚刚处于AI扩散的初期阶段，而微软已经建立了一个比某些最大特许经营业务规模更大的AI业务。”
与此同时，微软确认its cloud revenue 突破500亿美元，较去年增长26%。该公司首席财务官Amy Hood表示：“我们在收入、营业利润和每股收益方面均超出了预期。”
微软的商业剩余履约义务（尚未记录的未来合同收入）达到6250亿美元，是去年的两倍多。这一巨大跳跃发生在OpenAI承诺向微软云服务投入2500亿美元之后。仅OpenAI就占这6250亿美元的45%。
Azure和其他云服务收入增长39%。这与分析师预测相符，但略低于上一季度40%的增长。包括Azure在内的智能云板块收入为329亿美元，增长29%。
微软还强调了其生产力和业务流程板块，该板块收入为341亿美元，增长16%。其中，微软365商业云收入增长17%，微软365消费者收入飙升29%，LinkedIn增长11%，Dynamics 365增长19%。
游戏和设备销售下滑，而股东回报增长
并非一切皆好。微软的个人计算更多部门收入为143亿美元，下降3%。Xbox内容和服务收入下降5%，即使Windows OEM和设备销售仅微增1%，整体类别仍拖累了业绩。
对投资者有利的是，微软在该季度通过股息和股票回购向股东返还了127亿美元。这比去年同期的水平增长了32%。
以下是detailed 财务表格，显示微软对OpenAI的投资如何影响GAAP和非GAAP数据：
- GAAP净利润 (2025): $38.5 billion
- 调整后净利润 (2025): $30.9 billion
- GAAP每股收益 (2025): $5.16
- 调整后每股收益 (2025): $4.14
- GAAP净利润 (2024): $24.1 billion
- 调整后净利润 (2024): $25.0 billion
- GAAP每股收益 (2024): $3.23
- 调整后每股收益 (2024): $3.35
如果您正在阅读这篇文章，说明您已经领先一步。请继续通过我们的通讯保持关注。
Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
