Microsoft a engrangé 81,3 milliards de dollars de revenus pour son deuxième trimestre fiscal se terminant le 31 décembre 2025, soit une hausse de 17 % par rapport à la même période l'année précédente.
L'entreprise a dépassé les prévisions de chiffre d'affaires d'un milliard de dollars et celles de bénéfice par action de près de 20 cents. Malgré cela, son action a chuté de 3 % après la clôture mercredi.
Pourquoi ? Le ralentissement de la croissance du cloud a suffi à refroidir l'enthousiasme des investisseurs, même si tous les autres indicateurs étaient au vert.
Le bénéfice par action de Microsoft s'est établi à 4,14 $ après ajustement, contre 3,97 $ attendus. Selon les normes comptables généralement admises (GAAP), il a même atteint 5,16 $. Le bénéfice net a bondi de 60 % pour s'établir à 38,5 milliards de dollars selon les normes GAAP. Hors normes GAAP, il a atteint 30,9 milliards de dollars, en hausse de 23 %.
Le changement de présentation des résultats a joué un rôle déterminant. En 2024, les investissements dans OpenAI avaient pesé sur les bénéfices de Microsoft. Mais au cours du dernier trimestre, cette même participation a généré une plus-value de 7,6 milliards de dollars. Ce renversement de situation a contribué à une hausse générale des bénéfices.
Les revenus liés à l'IA augmentent grâce à la croissance du pipeline cloud d'OpenAI
Satya Nadella, PDG de Microsoft, a déclaré : « Nous n'en sommes qu'aux prémices de la diffusion de l'IA, et Microsoft a déjà bâti une activité liée à l'IA plus importante que certaines de nos plus grandes franchises. »
Cette annonce intervient alors que Microsoft a confirmé que son chiffre d'affaires dans le cloud a dépassé les 50 milliards de dollars, soit une hausse de 26 % par rapport à l'année dernière. Amy Hood, directrice financière de l'entreprise, a déclaré : « Nous avons dépassé les prévisions en termes de chiffre d'affaires, de résultat d'exploitation et de bénéfice par action. »
Les obligations commerciales restantes de Microsoft, correspondant aux revenustracfuturs non encore comptabilisés, ont atteint 625 milliards de dollars, soit plus du double du niveau de l'année précédente. Cette hausse spectaculaire fait suite à l'engagement d'OpenAI à hauteur de 250 milliards de dollars envers les services cloud de Microsoft. OpenAI représente désormais à elle seule 45 % de ces 625 milliards de dollars.
Les revenus d'Azure et des autres services cloud ont progressé de 39 %. Ce chiffre est conforme aux prévisions des analystes, mais légèrement inférieur à la croissance de 40 % enregistrée au trimestre précédent. Le segment « Cloud intelligent », qui inclut Azure, a généré 32,9 milliards de dollars, en hausse de 29 %.
Microsoft a également mis en avant son segment Productivité et Processus Métier, qui a généré 34,1 milliards de dollars, en hausse de 16 %. Au sein de ce segment, les revenus du cloud Microsoft 365 Commercial ont progressé de 17 %, ceux de Microsoft 365 Consumer de 29 %, ceux de LinkedIn de 11 % et ceux de Dynamics 365 de 19 %.
Tout n'était pas rose. La division « Informatique personnelle » de Microsoft a généré 14,3 milliards de dollars, en baisse de 3 %. Les revenus liés aux contenus et services Xbox ont chuté de 5 %, et malgré une légère hausse de 1 % des ventes de PC et d'appareils Windows aux fabricants d'équipement d'origine (OEM), la performance globale du secteur a pesé sur les résultats.
Du côté positif pour les investisseurs, Microsoft a reversé 12,7 milliards de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions au cours du trimestre. Cela représente une hausse de 32 % par rapport au même trimestre de l'année précédente.
Voici le détaillé montrant l'impact de l'investissement de Microsoft dans OpenAI sur les chiffres GAAP et non-GAAP :
- Résultat net selon les normes GAAP (2025) : 38,5 milliards de dollars
- Résultat net ajusté (2025) : 30,9 milliards de dollars
- BPA GAAP (2025) : 5,16 $
- BPA ajusté (2025) : 4,14 $
- Résultat net selon les normes GAAP (2024) : 24,1 milliards de dollars
- Résultat net ajusté (2024) : 25 milliards de dollars
- BPA GAAP (2024) : 3,23 $
- BPA ajusté (2024) : 3,35 $
