حققت شركة مايكروسوفت إيرادات بلغت 81.3 مليار دولار في الربع المالي الثاني المنتهي في 31 ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 17% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
تجاوزت الشركة توقعات الإيرادات بمليار دولار، وتوقعات الأرباح بما يقارب 20 سنتًا للسهم الواحد. ومع ذلك، لم يمنع ذلك سهمها من الانخفاض بنسبة 3% بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء.
لماذا؟ كان تباطؤ النمو في مجال الحوسبة السحابية كافياً لتهدئة حماس المستثمرين، حتى مع ظهور جميع الأرقام الأخرى باللون الأخضر.
بلغت أرباح مايكروسوفت للسهم الواحد 4.14 دولار أمريكي بعد التعديل، مقارنةً بالتوقعات البالغة 3.97 دولار أمريكي. أما وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، فقد كانت أعلى عند 5.16 دولار أمريكي. وقفز صافي الدخل بنسبة 60% ليصل إلى 38.5 مليار دولار أمريكي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. أما وفقًا لمبادئ المحاسبة غير المقبولة عمومًا، فقد بلغ 30.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 23%.
كان لتغيير طريقة عرض الأرباح دور كبير في ذلك. ففي عام 2024، أدت الاستثمارات في OpenAI إلى انخفاض صافي أرباح مايكروسوفت. ولكن في الربع الأخير، أضافت هذه الحصة نفسها 7.6 مليار دولار إلى قيمتها. وقد ساهم هذا التحول في رفع أرقام الأرباح بشكل عام.
تتزايد إيرادات الذكاء الاصطناعي مع تعزيز OpenAI لبنية الحوسبة السحابية
قال ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت: "نحن في المراحل الأولى فقط من انتشار الذكاء الاصطناعي، وقد قامت مايكروسوفت بالفعل ببناء أعمال في مجال الذكاء الاصطناعي أكبر من بعض أكبر فروعنا"
جاء ذلك في الوقت الذي أكدت فيه مايكروسوفت أن إيراداتها من خدمات الحوسبة السحابية تجاوزت 50 مليار دولار، بزيادة قدرها 26% عن العام الماضي. وقالت آمي هود، المديرة المالية للشركة: "لقد تجاوزنا التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم".
بلغت التزامات مايكروسوفت التجارية المتبقية، أي الإيراداتtracعليها مستقبلاً والتي لم تُسجل بعد، 625 مليار دولار، أي أكثر من ضعف مستوى العام الماضي. وجاءت هذه القفزة الهائلة بعد أن خصصت شركة OpenAI مبلغ 250 مليار دولار لخدمات مايكروسوفت السحابية. وتمثل OpenAI وحدها الآن 45% من هذا المبلغ البالغ 625 مليار دولار.
ارتفعت إيرادات Azure وخدمات الحوسبة السحابية الأخرى بنسبة 39%، وهو ما يتوافق مع توقعات المحللين، ولكنه أقل بقليل من نسبة النمو البالغة 40% المسجلة في الربع السابق. وحقق قطاع الحوسبة السحابية الذكية، الذي يشمل Azure، إيرادات بلغت 32.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 29%.
كما سلطت مايكروسوفت الضوء على قطاع الإنتاجية وعمليات الأعمال، الذي حقق إيرادات بلغت 34.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 16%. وضمن هذا القطاع، ارتفعت إيرادات مايكروسوفت 365 السحابية التجارية بنسبة 17%، وقفزت إيرادات مايكروسوفت 365 للمستهلكين بنسبة 29%، وارتفعت إيرادات لينكدإن بنسبة 11%، وزادت إيرادات داينامكس 365 بنسبة 19%.
لم تكن الأمور كلها على ما يرام. فقد حقق قسم الحوسبة الشخصية الأكثر تطوراً في مايكروسوفت إيرادات بلغت 14.3 مليار دولار، بانخفاض قدره 3%. وانخفضت إيرادات محتوى وخدمات إكس بوكس بنسبة 5%، وحتى مع زيادة طفيفة بنسبة 1% في مبيعات أجهزة ويندوز الأصلية، فقد تراجع أداء هذا القطاع بشكل عام.
من الجوانب الإيجابية للمستثمرين، أعادت مايكروسوفت 12.7 مليار دولار للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم خلال الربع الأخير. ويمثل هذا زيادة بنسبة 32% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
إليكم المفصل الذي يوضح كيف أثر استثمار مايكروسوفت في OpenAI على الأرقام وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها:
- صافي الدخل وفقاً للمعايير المحاسبية المقبولة عموماً (2025): 38.5 مليار دولار
- صافي الدخل المعدل (2025): 30.9 مليار دولار
- ربحية السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (2025): 5.16 دولارًا أمريكيًا
- ربحية السهم المعدلة (2025): 4.14 دولار
- صافي الدخل وفقاً للمعايير المحاسبية المقبولة عموماً (2024): 24.1 مليار دولار
- صافي الدخل المعدل (2024): 25.0 مليار دولار
- ربحية السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (2024): 3.23 دولارًا أمريكيًا
- ربحية السهم المعدلة (2024): 3.35 دولار
