케빈 워시 연준 의장은 첫 금리 회의에서 인플레이션 매파들의 도전에 직면하면서 암호화폐 관련 금리 인하 기대감은 차질을 빚게 되었습니다

미국 연방준비제도(Fed)는 케빈 워시 신임 의장 체제 하에 이번 주 이틀간의 정책 회의를 시작하며, 기준금리는 3.5%~3.75% 수준을 유지할 것으로 널리 예상됩니다.

시장의 더 큰 관심사는 이제 금리 인하 시점이 아니라 인플레이션으로 인해 연준이 더 오랫동안 긴축 통화정책을 유지할 수밖에 없을 것인가 하는 점입니다. 이러한 변화는 위험자산을 지지하는 완화적인 통화정책을 기대해왔던 암호화폐 거래자들에게 중요한 의미를 갖습니다.

지난달 제롬 파월의 뒤를 이어 연준 의장으로 취임한 워시는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 상황에서 임기를 시작한다. CBS 뉴스에 따르면 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 4.2% 상승해 약 3년 만에 가장 빠른 상승률을 기록했는데, 이는 지정학적 긴장과 관련된 에너지 가격 상승이 부분적인 원인이다.

이러한 인플레이션 상황은 연준의 차기 행보에 대한 분위기를 바꾸어 놓았습니다. 이제 트레이더들은 금리 인하를 예상하기보다는, 지속적인 인플레이션이 금리를 높은 수준으로 유지하거나 심지어 금리 인상 논의를 다시 불러일으킬 수 있는지 여부를 저울질하고 있습니다.

워시, 연준 의장 취임 첫 해에 금리 동결 유지

연준은 수요일 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 금리 동결은 워시 의장에게 금리를 급격하게 조정하지 않고도 정책 방향을 정립할 시간을 벌어줄 것입니다.

하지만 그의 첫 회의는 어려운 시기에 열립니다. 인플레이션은 상승했고, 에너지 가격은 여전히 ​​변동성이 크며, 금융 시장은 연준이 완화 기조를 유지할지 아니면 완전히 철회할지 여부를 파악하려 애쓰고 있습니다.

이번 결정은 수요일 오후 2시(미국 동부시간)에 발표될 예정이며, 이어서 워시 연준 의장의 취임 후 첫 기자회견이 오후 2시 30분(미국 동부시간)에 열립니다. 시장 참가자들은 인플레이션, 금리 인하, 그리고 위험 균형에 대한 표현의 변화를 예의주시할 것입니다.

인플레이션으로 인해 논쟁의 초점이 금리 인하에서 금리 인상으로 옮겨가고 있다

5월 물가상승률 보고서는 단기적인 금리 인하 가능성을 약화시켰습니다. 소비자물가지수(CPI)가 4.2%를 기록하면서 연준은 금리 인하를 시사할 여지가 제한적이며, 특히 물가 상승 압력이 지속될 것으로 판단될 경우 더욱 그렇습니다.

뱅크 오브 아메리카의 이코노미스트 아디티야 바베는 고객들에게 6월 점도표에서 여러 연준 정책위원들이 금리 인상을 예상할 수 있다고 밝혔습니다. 보고서는 베스 해먹, 로리 로건, 제프 슈미드, 닐 카슈카리, 알베르토 무살렘, 오스틴 굴스비 등을 매파적인 성향을 보일 가능성이 있는 정책위원으로dent했습니다.

NerdWallet의 수석 경제학자인 엘리자베스 렌터는 CBS 뉴스를 통해 인플레이션이 더 큰 우려 요소로 부상하면서 위험 균형이 바뀌었다고 말했습니다. 이는 연준의 공식 발표에서 금리 인하를 암시하는 기존 표현이 사라질 수 있음을 의미합니다.

암호화폐 시장의 경우, 이러한 변화는 중요합니다. 금리가 오르면 Bitcoin과 같은 무수익 자산을 보유하는 데 드는 기회비용이 증가하기 때문입니다. 투자자들이 cash 이나 국채에서 더 높은 수익을 얻을 수 있다면, 투기성 자산은 자본을trac하기 위해tron강력한 수요를 제시해야 합니다.

Bitcoin 주요 유동성 공급원 상실

Bitcoin 역사적으로 유동성 여건이 완화되고 실질 수익률이 하락할 때 더 나은 성과를 보여왔습니다. 2020~2021년의 상승세는 거의 제로에 가까운 금리, 중앙은행의 대차대조표 확대, 그리고 시장 전반에 걸친 위험 감수 심리가 특징이었던 시기에 나타났습니다.

2022년에는 정반대의 상황이 벌어졌습니다. 공격적인 통화 긴축 정책으로 실질 수익률이 상승하고 위험 자산의 가치가 하락했습니다. 그 결과 유동성이 고갈되고 투자자들이 투기적 거래에서 이탈하면서 Bitcoin 급락했습니다.

그 관계는 기계적인 것이 아니지만 중요합니다. Bitcoin cash 흐름, 배당금 또는 수익이 없기 때문에 전통적인 자산보다 자본 유입과 유동성 조건에 더 크게dent 합니다.

ETF 자금 유입은 또 다른 단기적인 신호가 되었습니다. 미국에서 Bitcoin ​​현물 ETF가 출시된 이후, 블랙록의 IBIT나 피델리티의 FBTC와 같은 상품으로의 자금 유입은 Bitcoin ​​가격 상승세를 뒷받침하는 경우가 많았습니다. 반대로 자금 유입이나 유출이 둔화되는 시기는 일반적으로 가격 움직임이 약해지거나 횡보세를 보이는 시기와 일치합니다.

수익률 상승은 cash 과 채권의 매력을 높여 자금trac에 압력을 가할 수 있습니다. 금리 인하 기대감이 더욱 약화된다면, 암호화폐 시장은 2026년에 트레이더들이 기대했던 주요 거시경제적 호재 중 하나를 잃을 수도 있습니다.

연준의 정책 방향성 약화는 시장 변동성을 높일 수 있다

워시의 소통 방식 또한 중요할 것입니다. 로이터 통신은 그가 이전에 금리 전망에 대한 선제적 지침과 연준의 점도표를 비판한 적이 있다고 보도했는데, 이 두 가지 모두 시장에서 금리의 미래 경로를 예측하는 데 사용됩니다.

워시 의장이 연준의 상세한 정책 신호 전달 의존도를 낮춘다면, 시장은 향후 정책에 대한 불확실성에 더 많이 직면할 수 있습니다. 이는 금리 기대치의 변동성을 높일 수 있습니다.

암호화폐의 경우, 이는 직접적인 위험 요소입니다. Bitcoin 실제 금리 결정뿐만 아니라 예상되는 정책 변화에도 반응합니다. 연준의 정책이 덜 예측 가능해지면 이러한 예상 변동폭이 더욱 커질 수 있습니다.

포춘지에 따르면 도이치뱅크의 전략가 짐 리드는 연준의 결정에 대한 신호 전달과 소통 방식 모두에서 불확실성이 커질 수 있다고 말했다.

워시는 인공지능(AI)으로 인한 생산성 향상에 대한 과거 발언 덕분에 통화 완화에 더 개방적인 입장을 보일 것이라는 기대 속에 취임했습니다. 그러나 현재의 인플레이션 데이터는 그가 비둘기파적인 발언을 할 여지를 거의 남기지 않고 있습니다. 그의 첫 기자회견은 그가 여전히 통화 인하 가능성을 열어두고 있는지, 아니면 이 기회를 통해 장기적인 긴축 통화 정책을 기조로 전환하려는지 보여줄 것입니다.