El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se enfrenta a los halcones inflacionarios en su primera reunión sobre tipos, dejando las esperanzas de recortes de tipos para las criptomonedas en pausa
- El presidente de la Fed, Kevin Warsh, inicia su primera reunión de política con expectativas de que las tasas se mantengan entre 3.5% y 3.75%.
- La inflación al 4.2% ha debilitado las esperanzas de recortes de tasas y aumentado el riesgo de un mensaje más hawkish por parte de la Fed.
- Esto es negativo para el cripto porque Bitcoin depende en gran medida de la liquidez, las entradas a los ETF y las expectativas de menores tasas reales.
La Reserva Federal de EE. UU. comienza esta semana su reunión de dos días bajo su nuevo presidente, Kevin Warsh, con la amplia expectativa de que los tipos de interés se mantengan en el 3,5% al 3,75%.
La pregunta más importante para los mercados ya no es cuándo llegarán los recortes de tipos, sino si la inflación obligará a la Reserva Federal a mantener una política más restrictiva por más tiempo. Este cambio es relevante para los traders de criptoactivos, que habían esperado que una política monetaria más flexible apoyara los activos de riesgo.
Warsh, quien sucedió a Jerome Powell el mes pasado, comienza su mandato con la inflación aún muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 4,2% interanual en mayo, su ritmo más rápido en aproximadamente tres años, impulsado en parte por los mayores costos de energía vinculados a las tensiones geopolíticas, según CBS News.
Ese panorama inflacionario ha cambiado el tono en torno al próximo movimiento de la Reserva Federal. En lugar de anticipar una trayectoria clara hacia los recortes, los traders ahora sopesan si una inflación persistente podría mantener los tipos elevados o incluso reavivar el debate sobre posibles subidas.
Warsh inicia su mandato en la Reserva Federal con los tipos sin cambios
Se espera que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios al final de su reunión el miércoles. Una pausa daría a Warsh tiempo para establecer su enfoque de política sin forzar inmediatamente un cambio importante en los tipos.
Aun así, su primera reunión se produce en un momento difícil. La inflación ha aumentado, los precios de la energía siguen siendo volátiles y los mercados financieros intentan comprender si la Reserva Federal mantendrá una inclinación hacia la flexibilización o la eliminará por completo.
La decisión se publicará a las 2 p. m. (ET) del miércoles, seguida de la primera conferencia de prensa de Warsh como presidente de la Reserva Federal a las 2:30 p. m. (ET). Los traders observarán de cerca cualquier cambio en el lenguaje en torno a la inflación, los recortes y el equilibrio de riesgos.
La inflación desplaza el debate de los recortes a las subidas
El informe de inflación de mayo ha debilitado el caso para una flexibilización a corto plazo. Una lectura del IPC del 4,2% deja a la Reserva Federal con poco margen para señalar recortes de tipos, especialmente si los funcionarios creen que las presiones sobre los precios se están volviendo más persistentes.
El economista del Bank of America, Aditya Bhave, dijo a los clientes que varios responsables de la política monetaria de la Reserva Federal podrían proyectar tipos más altos en el gráfico de puntos de junio. El informe identificó a funcionarios como Beth Hammack, Lorie Logan, Jeff Schmid, Neel Kashkari, Alberto Musalem y Austan Goolsbee como responsables que podrían inclinarse hacia una postura más restrictiva.
Elizabeth Renter, economista senior de NerdWallet, dijo que el equilibrio de riesgos se ha desplazado hacia la inflación como la mayor preocupación, según CBS News. Esto significa que el lenguaje anterior que apuntaba hacia los recortes podría desaparecer de la comunicación de la Reserva Federal.
Para los mercados de criptoactivos, este cambio es importante porque los tipos de interés más altos aumentan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos, como Bitcoin. Si los inversores pueden obtener más rendimientos de efectivo o de valores del Tesoro, los activos especulativos necesitan una historia de demanda más sólida para atraer capital.
Bitcoin pierde un impulso clave de liquidez
Históricamente, Bitcoin ha tenido un mejor desempeño cuando las condiciones de liquidez se flexibilizan y los rendimientos reales caen. El rally de 2020-2021 se produjo durante un período de tipos cercanos a cero, balances expandidos de los bancos centrales y una amplia asunción de riesgos en los mercados.
Ocurrió lo contrario en 2022, cuando el endurecimiento agresivo empujó los rendimientos reales al alza y comprimió los activos de riesgo. Bitcoin cayó bruscamente durante esa fase a medida que la liquidez se secaba y los inversores se alejaban de las operaciones especulativas.
Esa relación no es mecánica, pero es importante. Bitcoin no genera flujos de caja, dividendos ni ganancias, lo que lo hace más dependiente de las entradas de capital marginal y de las condiciones de liquidez que los activos tradicionales.
Los flujos de los ETF se han convertido en otra señal a corto plazo. Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., las entradas en productos como el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity han apoyado a menudo el impulso del precio de Bitcoin. Los períodos de entradas más lentas o salidas suelen coincidir con una acción de precios más débil o una consolidación.
Los tipos de interés más altos pueden presionar esos flujos al hacer que el efectivo y los bonos sean más atractivos. Si las expectativas de recorte de tipos se desvanecen aún más, los mercados de criptoactivos podrían perder uno de los principales vientos a favor macroeconómicos que los traders esperaban para 2026.
Menos orientación de la Reserva Federal podría aumentar la volatilidad del mercado
El estilo de comunicación de Warsh también será importante. Reuters ha informado de que anteriormente ha criticado la orientación prospectiva y el gráfico de puntos de la Reserva Federal, herramientas que los mercados utilizan para estimar la trayectoria futura de los tipos de interés.
Si Warsh reduce la dependencia de la Reserva Federal en la señalización detallada, los mercados podrían enfrentar más incertidumbre sobre la política futura. Esto podría aumentar la volatilidad en las expectativas de los tipos de interés.
Para las criptomonedas, esto es un riesgo directo. Bitcoin no solo reacciona a las decisiones reales de tipos, sino también a los cambios en las expectativas de política. Una Reserva Federal menos predecible podría hacer que esas expectativas oscilen con mayor intensidad.
El estratega de Deutsche Bank, Jim Reid, dijo que la incertidumbre podría aumentar en torno tanto a la señalización como a la comunicación de las decisiones de la Reserva Federal, según Fortune.
Warsh entró en el cargo con la expectativa de que podría ser más abierto a la flexibilización, en parte debido a sus comentarios anteriores sobre las ganancias de productividad de la IA. Pero los datos actuales de inflación le dejan poco margen para sonar halagador. Su primera conferencia de prensa mostrará si aún deja la puerta abierta a los recortes o si utiliza el momento para reiniciar las expectativas en torno a un período más largo de política restrictiva.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo anuncia la Fed su decisión sobre las tasas de interés?
La Reserva Federal publicará su decisión sobre las tasas a las 2 p.m. ET el miércoles 18 de junio de 2026, seguida de la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh a las 2:30 p.m. ET, según CBS News.
¿Se espera que la Fed reduzca las tasas de interés esta semana?
No. Los economistas esperan abrumadoramente que la Fed mantenga su tasa de referencia estable entre 3.5% y 3.75%, y algunos analistas, incluido Aditya Bhave de Bank of America, proyectan que varios miembros del FOMC prevean en cambio subidas de tasas más adelante este año, según Fortune y CBS News.
¿Por qué importa esta reunión de la Fed para los mercados de cripto?
Los activos cripto se han beneficiado de las expectativas de una política monetaria más laxa, y que la Reserva Federal mantenga las tasas estables o señale subidas elimina ese viento a favor. La reducción planificada por Warsh en las orientaciones futuras también podría aumentar la volatilidad de las expectativas de tipos, amplificando las oscilaciones en los activos de riesgo, incluidas las monedas digitales, según Reuters y Fortune.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
