이란 전쟁이 인플레이션을 부추기며 ECB가 2023년 이후 처음으로 금리 인상

목요일 유럽중앙은행(ECB)은 2023년 9월 이후 처음으로 예금금리를 25bp 인상하여 2.25%로 높였습니다. 중동 전쟁의 격화는 유로존 내 인플레이션을 은행의 2% 목표치를 크게 상회하도록 만들었습니다.

ECB는 미국-이스라엘의 이란 전쟁으로 인한 에너지 쇼크로 인해 통화정책을 긴축한 첫 주요 중앙은행이 되었습니다.

2월 말 시작된 분쟁은 전 세계 석유 및 가스 선적량의 약 20%를 처리하던 이전의 관문인 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄했습니다. Cryptopolitan이 3월 유로존 인플레이션이 2.5%를 기록했을 때 보도한 바와 같이

ECB, 인플레이션 압력 확산 경고

5월 유로존 21개국 인플레이션은 전년 대비 3.2% 상승했으며, 에너지 가격은 10.9% 증가했습니다.

에너지 및 식품 가격을 제외하면 5월 2.5%로 4월의 2.2%에서 상승했으며, 이는 현재 가격 압력이 에너지 가격에만 국한되지 않음을 시사합니다.

이사회는 전쟁이 “인플레이션 압력을 발생시키고 있다”며, 이 쇼크가 진화하는 다양한 시나리오에 걸쳐 “견고하다”고 평가했습니다.

ECB 직원은 2026년headline 인플레이션이 연평균 3.0%가 될 것으로 예상하며, 이는 3월 예측치 2.6%에서 상승한 수치이고, 이후 2027년 2.3%로 하락하여 2028년 목표율 2%에 도달할 것으로 봅니다.

프랑크푸르트에서 언론과 만난 Christine Lagarde는 향후 조치에 대한 어떠한 단서도 제공하지 않았습니다.

“우리는 특정 금리 경로에 대해 사전에 약속하지 않습니다.”라고 그녀는 밝혔으며, 인플레이션의 상방 리스크와 성장의 하방 리스크를 모두 언급했습니다.

중앙은행은 성장 전망을 하향 조정하고 금리를 높임

ECB 직원은 2026년 성장 전망을 0.9%에서 0.8%로, 2027년 전망은 1.3%에서 1.2%로 하향 조정했습니다. 2028년 전망은 1.5%로 변동이 없었습니다.

은행에 따르면 이러한 하향 조정은 “예상보다 강력한 전쟁이 상품 가격, 실질 소득 및 심리에 미친 영향의 결과”입니다.

가파른 물가와 약화된 산출량 사이의 긴장은 프랑크푸르트의 핵심 과제입니다. 인플레이션의 원인이 강한 수요가 아닌 공급 쇼크일 때, 둔화되는 경제로 금리를 인상하는 것은 피해를 악화시킬 위험이 있습니다.

Lagarde는 트레이드오프에 대해 질문받았을 때 반박하며, 유로존의 성장이 결여되거나 심각한 위협에 처해 있지 않다고 말했고, 인플레이션이 더 진행될 경우 목표 복귀가 훨씬 더 어려워질 것이라고 경고했습니다.

마지막 금리 인상 주기와의 대조는 현재 수치보다 더 뚜렷합니다. ECB는 팬데믹 이후 및 우크라이나 전쟁 인플레이션 급등기였던 2022년 6월부터 2023년 9월까지 예금금리를 마이너스 0.5%에서 4%로 인상한 후, 2025년 9월까지 이어진 일련의 인하를 통해 2%로 낮췄습니다.

6월 11일 목요일에 추가된 25bp는 그 왕복 여행을 완성하지 못합니다. 그들은 주기를 다시 시작합니다.

시장은 최소 한 번의 추가 이동을 예상하며, 연준이 다음 차례

독일은행 수석 유럽 경제학자 Mark Wall은 “주기가 진행될 여지가 거의 없다. 9월에 한 번 더 인상하고 그 끝이다.”라고 밝혔습니다.

ING의 경제학자 Carsten Brzeski는 약간 더 강경한 입장을 취하며, Lagarde의 인플레이션 압력 확대 강조가 추가 조치를 시사하며 7월 또는 9월의 추가 이동이 “더 가능성이 높아졌다”고 주장했습니다.

Brzeski는 이 결정을 ECB가 “과거의 유령과 싸우는 것”으로 특징짓며, 이는 2022년 인플레이션 급등기 동안 은행이 너무 느리게 대응했다는 비판을 참조한 것입니다.

Davy의 투자 전략가 Stephen Grissing은 다른 용어로 같은 점을 지적하며, ECB가 2022년 인플레이션이 이미 전년 대비 8%를 넘었을 때 대응이 너무 느렸다는 비판을 받았다고 언급했으며, 이는 오늘의 3.2%와 비교됩니다.

시장은 9월까지 25bp 추가 인상의 확률이 거의 반반이라고 가격 책정하고 있습니다. 미국 연방준비제도(연준)와 영국 중앙은행은 이란 쇼크에 대응해 금리를 움직이지 않았지만, 둘 다 다음 주 회의를 가집니다. 유로존은 수입 석유 및 가스에 대한 의존도가 높아 ECB가 먼저 노출되었습니다.

유로존의 추적 모기지 보유자들에게 타격은 즉각적입니다. Daragh Cassidy에 따르면, 잔여 기간이 10년 이상인 15만 유로 대출자는 상환액이 연간 200유로 약간 넘게 증가합니다. Bonkers.ie의