伊朗战争推高通胀，欧洲央行自2023年以来首次加息

周四，欧洲央行将其存款利率提高了25个基点至2.25%，这是自2023年9月以来的首次加息。中东战争的升级使欧元区通胀率显著高于央行2%的目标。

欧洲央行已成为首家因美以对伊朗战争引发的能源冲击而收紧货币政策的主要央行。

这场始于2月底的冲突实际上关闭了霍尔木兹海峡，这是一个此前处理全球约20%石油和天然气运输的咽喉要道，正如Cryptopolitan在3月报道的那样，当时欧元区通胀率为2.5%。

欧洲央行警告通胀压力蔓延

5月，欧元区21个国家的通胀率同比上涨3.2%，而能源价格涨幅为10.9%。

剔除能源和食品价格后，5月通胀率为2.5%，高于4月的2.2%，表明当前的价格压力不仅限于能源价格。

管理委员会表示，战争“正在产生通胀压力”，并称这一举措在冲击可能演变的多种情景下都是“稳健的”。

欧洲央行工作人员现在预计2026年总体通胀率平均为3.0%，高于3月预测的2.6%，随后在2027年降至2.3%，并在2028年达到2%的目标利率。

克里斯蒂娜·拉加德在法兰克福接受媒体采访时，未对未来的行动提供任何指示。

“我们不对特定的利率路径做出预先承诺，”她 stated，同时指出通胀的上行风险和增长的下行风险。

央行下调增长预测并推高利率

欧洲央行工作人员将2026年的增长预测从0.9%下调至0.8%，2027年的预测从1.3%下调至1.2%。2028年的预测保持不变，为1.5%。

根据该行的说法，这些下调是“战争对商品价格、实际收入和情绪的影响超出预期”的结果。

高温价格与疲软产出之间的紧张关系是法兰克福面临的核心挑战。在通胀来源是供给冲击而非强劲需求的情况下，在经济放缓时加息可能会加剧损害。

当被问及这种权衡时，拉加德予以反驳，表示欧元区的增长并非缺失或受到重大威胁，并警告说，让通胀继续运行将使回归目标变得更加困难。

与上一轮加息周期相比，当前的数字所显示的差异更为明显。在2022年6月至2023年9月期间，受疫情后和乌克兰战争通胀飙升的影响，欧洲央行将其存款利率从负0.5%提高到4%，然后通过一系列削减将其降至2%，并于2025年9月结束。

6月11日（周四）增加的25个基点并未完成这一往返旅程。它们重启了周期。

市场预计至少还有一次行动，美联储是下一个

德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall表示，“这一周期几乎没有运行空间。9月再加息一次，然后就结束了。”

ING经济学家Carsten Brzeski采取了略微鹰派的观点，认为拉加德强调通胀压力的扩大指向进一步行动，另一次行动“要么在7月，要么在9月，可能性更大。”

Brzeski将这一决定形容为欧洲央行“与过去的幽灵斗争”，指的是该行在2022年通胀飙升期间行动太慢所受到的批评。

Davy的投资策略师Stephen Grissing用不同的措辞表达了同样的观点，指出欧洲央行在2022年因反应太慢而受到批评，当时通胀同比已攀升至8%以上，而今天仅为3.2%。

市场定价显示，到9月再加息25个基点的可能性大致各半。美国联邦储备委员会和英国央行均未对伊朗冲击采取行动，尽管两者下周都将召开会议。欧元区对进口石油和天然气更重的依赖使欧洲央行首先受到冲击。

对于欧元区追踪抵押贷款持有者来说，冲击是立竿见影的。据Bonkers.ie的Daragh Cassidy称，拥有15万欧元贷款且剩余期限超过10年的借款人，其还款额每年增加略多于200欧元。