새로운 경제 연구에 따르면, 트럼프dent 이 4월 '해방의 날'에 제안한 대규모 관세에도 불구하고 달러화의 세계 기축통화 지위는 당분간 안전할 것으로 보입니다.
이번 연구는 4월 '해방의 날'에 시작된 트럼프 대통령의 대규모 관세 계획이 달러화의 기축통화 지위에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴보았습니다.
미국 달러는 다른 나라들이 미국 달러를 매우 안전한 통화로 여기기 때문에 미국에 "과도한 특권"을 부여합니다. 이는 미국으로 투자를trac하고 미국 정부가 다른 나라보다 저렴한 금리로 자금을 조달할 수 있도록 합니다.
에 따르면 연구, 이러한 특별 지위는 다른 국가들의 경제를 미국 경제와 긴밀하게 연결하는 개방적인 무역에 크게 의존합니다. 미국이 무역 장벽을 세우면 이러한 연결 고리와 그로 인한 이점들이 약화됩니다.
관세는 달러의 세계적 강세를 위협한다
보스턴 대학교의 타렉 하산, 샌프란시스코 연방준비은행의 토마스 메르텐스, 중국 인민대학교의 왕 교수가 연구팀에 참여했습니다. 이들은 관세가 26%에 달하면 유로화와 같은 다른 통화들이 세계 경제에서 미국 달러화의 중심적 역할을 위협하기 시작하는 전환점이 될 수 있다는 결론을 내렸습니다.
연구진은 트럼프 행정부 시절의 현재 관세율이 평균 17~18% 수준이라고 추산했습니다. 이들은 이러한 관세율이 달러 가치를 다소 약화시킬 수는 있지만, 달러의 지배적 지위를 완전히 무너뜨리지는 않을 것이라고 말했습니다.
연구진은 "미국에 영향을 미치는 충격이 전 세계 수요의 상당 부분을 움직이기 때문에 달러는 세계에서 가장 안전한 통화로 부상했다"고 밝혔습니다. 이는 사람들이 환율 변동 및 기타 금융 위험으로부터 자신을 보호하고자 할 때 달러에 대한 수요를 촉진합니다.
그들은 이러한 안전장치가 미국의 금리를 낮게 유지하고, 전 세계 투자를 미국으로 끌어들이며, 환율 안정을 유지하려는 다른 국가들이 달러화를 목표로 삼게 만든다고 설명했습니다. "지속적인 무역 전쟁은 이러한 균형을 위협할 것입니다."라고 그들은 경고했습니다.
이번 연구 결과는 이번 주 브루킹스 경제 컨퍼런스에서 발표되었습니다. 이 연구는 사람들이 달러의 세계적 역할과 트럼프의 정책이 그 역할을 어떻게 변화시킬지에 큰 관심을 기울이고 있는 시점에 나왔습니다.
시장 신호는 달러화 안정성에 대한 의구심을 불러일으킨다
이번 주 뉴욕 연방준비은행 컨퍼런스에서도 이 문제가 논의될 예정입니다. 한편, 투자자들은 상반된 경제 지표들이 향후 변화에 어떤 의미를 가질지 파악하려고 애쓰고 있습니다.
최근 달러화 약세는 문제를 시사할 수 있습니다. 그러나 미국 국채 수익률이 하락하고 주가가 사상 최고치를 경신하면서 달러 기반 투자에 대한 지속적인 수요가 나타나고 있으며, 미국이 세계 금융 리더십을 잃을 것이라는 우려는 다소 완화되고 있습니다.
하지만 연구진은 이러한 강세가 영원히 지속될 것이라고 단정할 수는 없다고 경고했습니다. 그들은 지난봄의 시장 하락을 예로 들었습니다.
"국제 시장의 혼란 속에서 미국 주식, 국채, 달러 가치가 하락했다는 사실은 세계적인 불안 시기에 달러 가치가 상승하는 일반적인 패턴에서 크게 벗어난 현상입니다."라고 그들은 썼다. 이는 트럼프 대통령이 지난 4월 무역 관세 계획을 처음 발표했을 때 나타났던 부정적인 반응을 언급한 것이다.
