Статус доллара как мировой резервной валюты сохраняется, несмотря на торговые тарифы

Новые экономические исследования показывают, что статус доллара как мировой резервной валюты в настоящее время в безопасности, несмотря на масштабные тарифы, предложенные президентом Трампом в «День освобождения» в апреле.

Исследование изучило, как масштабные тарифные планы Трампа, начавшиеся в «День освобождения» в апреле, могут повлиять на статус доллара как резервной валюты. 

USD дает Америке «чрезмерную привилегию», поскольку другие страны считают американскую валюту чрезвычайно безопасной. Это привлекает инвестиции в Америку и позволяет правительству занимать деньги под более низкие проценты, чем другие страны.

Согласно исследований Cryptorank, этот особый статус сильно зависит от открытой торговли, которая тесно связывает экономики других стран с экономикой США. Когда Америка возводит торговые барьеры, это ослабляет эти связи вместе с преимуществами, которые они приносят.

Тарифы угрожают глобальной силе доллара

В команду исследователей вошли Тарек Хассан из Бостонского университета, Томас Мертенс из Федерального резервного банка Сан-Франциско и Ван из Университета Жэньминь (Китай). Они обнаружили, что тарифы на уровне 26% станут переломным моментом, когда другие валюты, такие как евро, начнут оспаривать центральную роль USD в глобальном бизнесе.

Текущие уровни тарифов при Трампе, по оценкам исследователей, в среднем составляют около 17–18 процентов. Они говорят, что эти ставки могут сделать доллар немного слабее, но, вероятно, не уничтожат его доминирующее положение полностью.

«Доллар emerges как самая безопасная валюта в мире, потому что шоки, затрагивающие Соединенные Штаты, влияют на большую долю глобального спроса», — написали исследователи. Это стимулирует потребность в USD, когда люди хотят защиты от колебаний валют и других финансовых рисков.

Они объяснили, что эта функция безопасности является тем, что удерживает Соединённые Штаты процентные ставки на низком уровне, привлекает глобальные инвестиции в Америку и делает USD целью для других стран, пытающихся поддерживать стабильность своих обменных курсов. «Длительная торговая война угрожала бы этому равновесию», — предупредили они.

Исследование было опубликовано во время экономической конференции Бруклинского института на этой неделе. Оно выходит на время, когда люди уделяют пристальное внимание мировой роли доллара и тому, как политика Трампа может ее изменить.

Сигналы рынка вызывают сомнения в стабильности USD

Конференция Федерального резервного банка Нью-Йорка на этой неделе также рассмотрит этот вопрос. Тем временем инвесторы пытаются понять, что могут означать противоречивые экономические данные для любых предстоящих изменений.

Недавнее снижение курса USD может сигнализировать о проблемах. Однако, американские государственных облигаций США акции упали, а фондовый рынок достиг рекордных максимумов, что свидетельствует о продолжающейся потребности в инвестициях в долларах и смягчении опасений по поводу потери Америкой глобального финансового лидерства.

Однако исследователи предостерегли, что эта сила не может считаться вечной. Они привели в пример падение рынка прошлой весной.

«Тот факт, что американские акции, казначейские облигации и доллар потеряли в стоимости в период disruptions на международных рынках, представляет собой резкое отклонение от обычной модели, при которой доллар укрепляется в периоды глобального стресса», — написали они. Это относится к негативной реакции, когда Трамп впервые объявил о своих планах по торговым налогам в апреле.