Una nuova ricerca economica suggerisce che per ora lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale è garantito, nonostante le ingenti tariffe proposte daldent Trump nel "Giorno della Liberazione" di aprile.
La ricerca ha esaminato in che modo i massicci piani tariffari di Trump, iniziati il "Giorno della Liberazione" di aprile, potrebbero influire sullo status del dollaro come valuta di riserva.
Il dollaro statunitense conferisce all'America un "privilegio esorbitante", poiché altri paesi considerano la valuta statunitense estremamente sicura. Questotracinvestimenti in America e consente al governo di indebitarsi a tassi più bassi rispetto ad altre nazioni.
Secondo la ricerca, questo status speciale dipende in larga misura dal libero scambio, che lega strettamente le economie degli altri Paesi a quella statunitense. Quando l'America erige barriere commerciali, indebolisce questi legami e i benefici che ne derivano.
I dazi minacciano la forza globale del dollaro
Il team di studio, composto da Tarek Hassan della Boston University, Thomas Mertens della Federal Reserve di San Francisco e Wang della Renmin University of China, ha scoperto che dazi che raggiungono il 26% rappresenterebbero un punto di rottura, oltre il quale altre valute come l'euro potrebbero iniziare a mettere in discussione il ruolo centrale del dollaro statunitense nel commercio globale.
Secondo le stime dei ricercatori, gli attuali livelli tariffari sotto Trump si attestano in media intorno al 17-18%. Affermano che queste tariffe potrebbero indebolire leggermente il dollaro, ma probabilmente non ne distruggeranno del tutto la posizione dominante.
"Il dollaro emerge come la valuta più sicura al mondo perché gli shock che colpiscono gli Stati Uniti influenzano gran parte della domanda globale", hanno scritto i ricercatori. Questo alimenta la domanda di dollari USA quando le persone desiderano protezione dalle oscillazioni valutarie e da altri rischi finanziari.
Hanno spiegato che questa caratteristica di sicurezza è ciò che mantiene negli Stati Uniti , attrae investimenti globali verso l'America e rende il dollaro statunitense il bersaglio per gli altri Paesi che cercano di mantenere stabili i propri tassi di cambio. "Una guerra commerciale prolungata minaccerebbe questo equilibrio", hanno avvertito.
La ricerca è stata pubblicata durante la conferenza economica della Brookings di questa settimana. Arriva in un momento in cui si sta prestando molta attenzione al ruolo mondiale del dollaro e a come le politiche di Trump potrebbero cambiarlo.
I segnali del mercato mettono in dubbio la stabilità del dollaro statunitense
Anche la conferenza della Fed di New York di questa settimana esaminerà questo tema. Nel frattempo, gli investitori stanno cercando di capire cosa potrebbero significare dati economici contrastanti per eventuali cambiamenti futuri.
I recenti ribassi del dollaro USA potrebbero essere un segnale di difficoltà. Tuttavia, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi e le azioni hanno raggiunto livelli record, suggerendo la continua necessità di investimenti in dollari e attenuando i timori sulla perdita di leadership finanziaria globale da parte degli Stati Uniti.
Tuttavia, i ricercatori hanno avvertito che questa solidità non può essere considerata destinata a durare per sempre. Hanno citato come esempio il calo del mercato della scorsa primavera.
"Il fatto che le azioni statunitensi, i titoli del Tesoro e il dollaro abbiano perso valore in un momento di crisi dei mercati internazionali rappresenta un netto cambiamento rispetto al consueto schema di apprezzamento del dollaro in periodi di stress globale", hanno scritto. Questo si riferiva alla reazione negativa quando Trump annunciò per la prima volta i suoi piani di tassazione commerciale ad aprile.
