De nouvelles recherches économiques suggèrent que le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est assuré pour le moment, malgré les droits de douane massifs proposés par ledent Trump lors du « Jour de la Libération » en avril.
L'étude a examiné comment les plans tarifaires massifs de Trump, qui ont débuté le « Jour de la Libération » en avril, pourraient affecter le statut du dollar en tant que monnaie de réserve.
Le dollar américain confère aux États-Unis un privilège exorbitant, car les autres pays considèrent le dollar comme une monnaie extrêmement sûre. Celatracles investissements aux États-Unis et permet au gouvernement d'emprunter à des taux plus avantageux que ceux des autres nations.
D'après cette étude, ce statut particulier repose en grande partie sur le libre-échange, qui lie étroitement les économies des autres pays à l'économie américaine. Lorsque les États-Unis érigent des barrières commerciales, ils fragilisent ces liens et les avantages qu'ils procurent.
Les droits de douane menacent la force mondiale du dollar
L'équipe de recherche comprenait Tarek Hassan de l'Université de Boston, Thomas Mertens de la Réserve fédérale de San Francisco et Wang de l'Université Renmin de Chine. Leurs travaux ont révélé que des droits de douane atteignant 26 % constitueraient un seuil critique où d'autres devises, comme l'euro, pourraient commencer à remettre en cause le rôle central du dollar américain dans le commerce mondial.
Les tarifs douaniers actuels, sous l'administration Trump, se situent en moyenne entre 17 et 18 %, selon les estimations des chercheurs. Ces taux pourraient légèrement affaiblir le dollar, mais ne devraient pas remettre en cause sa position dominante.
« Le dollar s'impose comme la monnaie la plus sûre au monde car les chocs qui affectent les États-Unis influencent fortement la demande mondiale », écrivent les chercheurs. Cela explique le besoin accru de dollars américains lorsque les particuliers souhaitent se protéger contre les fluctuations monétaires et autres risques financiers.
Ils ont expliqué que ce mécanisme de sécurité permet de maintenir américains à un niveau bas, d'attirer les investissements mondiaux vers l'Amérique et de faire du dollar américain la cible des autres pays soucieux de la stabilité de leur taux de change. « Une guerre commerciale prolongée menacerait cet équilibre », ont-ils averti.
Cette étude a été présentée lors de la conférence économique de Brookings cette semaine. Elle arrive à un moment où l'on s'intéresse de près au rôle du dollar dans le monde et à l'impact potentiel des politiques de Trump sur ce rôle.
Les signaux du marché jettent le doute sur la stabilité du dollar américain
La conférence de la Réserve fédérale de New York cette semaine examinera également cette question. Parallèlement, les investisseurs tentent de déterminer les conséquences que pourraient avoir des données économiques contradictoires sur les changements à venir.
La récente dépréciation du dollar pourrait annoncer des difficultés. Cependant, des rendements des bons du Trésor et les sommets historiques atteints par les actions laissent présager un besoin persistant d'investissements en dollars et atténuent les craintes d'une perte de leadership financier mondial pour les États-Unis.
Les chercheurs ont toutefois averti que cette vigueur ne saurait être considérée comme permanente. Ils ont cité le repli des marchés survenu au printemps dernier comme exemple.
« Le fait que les actions américaines, les obligations du Trésor et le dollar aient perdu de la valeur en pleine crise des marchés internationaux constitue une rupture nette avec la tendance habituelle, selon laquelle le dollar s'apprécie en période de tensions mondiales », ont-ils écrit. Ils faisaient référence à la réaction négative suscitée par l'annonce, en avril, du projet de taxe commerciale de Trump.
