Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale reste intact malgré les tarifs douaniers

De nouvelles recherches économiques suggèrent que le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est sécurisé pour l’instant, malgré les tarifs massifs proposés par le président Trump le « Jour de la Libération » en avril.

L’étude a examiné comment les plans de tarifs massifs de Trump, qui ont débuté le « Jour de la Libération » en avril, pourraient affecter le statut du dollar en tant que monnaie de réserve. 

Le USD confère à l’Amérique un « privilège exorbitant », car les autres pays considèrent la devise américaine comme extrêmement sûre. Cela attire les investissements vers l’Amérique et permet au gouvernement d’emprunter à des taux moins élevés que les autres nations.

Selon le recherche, ce statut spécial dépend fortement d’un commerce ouvert qui lie étroitement les économies d’autres pays à l’économie américaine. Lorsque l’Amérique érige des barrières commerciales, elle affaiblit ces connexions ainsi que les avantages qu’elles apportent.

Les tarifs menacent la force mondiale du dollar

L’équipe de l’étude comprenait Tarek Hassan de l’Université de Boston, Thomas Mertens de la Réserve fédérale de San Francisco et Wang de l’Université Renmin de Chine. Ils ont constaté que des tarifs atteignant 26 % constitueraient un point de rupture où d’autres devises comme l’euro pourraient commencer à défier le rôle central du USD dans les affaires mondiales.

Les niveaux de tarifs actuels sous Trump sont estimés par les chercheurs à environ 17 % à 18 %. Ils disent que ces taux pourraient affaiblir quelque peu le dollar mais ne détruiront probablement pas entièrement sa position dominante.

« Le dollar émerge comme la devise la plus sûre au monde parce que les chocs qui affectent les États-Unis déplacent une grande part de la demande mondiale », ont écrit les chercheurs. Cela entraîne une demande de USD lorsque les gens cherchent une protection contre les fluctuations des devises et d’autres risques financiers.

Ils ont expliqué que cette caractéristique de sécurité est ce qui maintient États-Unis les taux d’intérêt bas, attire les investissements mondiaux vers l’Amérique et fait du USD la cible pour d’autres pays essayant de maintenir la stabilité de leurs taux de change. « Une guerre commerciale soutenue menacerait cet équilibre », ont-ils averti.

La recherche est sortie lors de la conférence économique de Brookings cette semaine. Elle arrive à un moment où les gens accordent une attention étroite au rôle mondial du dollar et à la manière dont les politiques de Trump pourraient le changer.

Les signaux du marché jettent le doute sur la stabilité du USD

La conférence de la Réserve fédérale de New York cette semaine examinera également cette question. Pendant ce temps, les investisseurs essaient de comprendre ce que les données économiques contradictoires pourraient signifier pour tout changement à venir.

Les récentes baisses du USD pourraient signaler des problèmes. Cependant, les États-Unis rendements des bons du Trésor américains ont baissé et les actions ont atteint des sommets historiques, suggérant un besoin continu d’investissements basés sur le dollar et apaisant les inquiétudes concernant la perte du leadership financier mondial de l’Amérique.

Cependant, les chercheurs ont mis en garde contre le fait que cette force ne peut pas être supposée durer éternellement. Ils ont cité la baisse du marché du printemps dernier comme exemple.

« Le fait que les actions américaines, les obligations du Trésor et le dollar aient perdu de la valeur au moment d’une perturbation des marchés internationaux représente un écart marqué par rapport au modèle habituel dans lequel le dollar s’apprécie en période de stress mondial », ont-ils écrit. Cela faisait référence à la réaction négative lorsque Trump a annoncé pour la première fois ses plans de taxes commerciales en avril.