- DefiLlama 는 자기 보고식 거래량이 아닌 준비금, 실행 능력, 활동성, 유동성을 점수화하여 59 개 암호화폐 거래소에 대한 진정한 랭킹을 발표했습니다.
- Binance 는 86의 점수로 랭킹 1 위를 차지했습니다.
- 이 랭킹은 거래소가 조작할 수 없는 데이터를 기반으로 하며, DEX 가 영구물에서 입지를 다지고 CME 가 24 시간 연중무휴 암호화폐 파생상품을 출시하며 규제 당국이 여전히 단편화된 글로벌 시장을 경고하는 상황에서 더욱 의미가 있습니다.
DefiLlama는 새로운 REAL 순위 탭 9월 16일 출시를 발표했으며, 이는 주로 보고된 거래량을 기반으로 하는 거래소 리더보드에 대한 대안을 제공합니다.
작성 시점, 실시간 순위는 준비금, 실행, 활동 및 유동성을 기준으로 순위가 매겨진 59개의 서로 다른 거래소를 보여주었습니다. 이는 거래자와 기관이 특정 거래소의 시장 활동 중 실제로 검증될 수 있는 부분을 추정할 수 있는 방법을 제공합니다.
이는 거래소 간 경쟁이 단순히 거래량 비율을 넘어선 시기에 이루어집니다. 탈중앙화 거래소가 부상하고 있으며, 규제된 플랫폼은 암호화폐 파생상품에서 24/7 거래를 구현하고 있고, 규제 당국은 여전히 관할권 간의 불일치로 인한 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. DefiLlama는 REAL 순위 탭을 출시함으로써 더 적절한 질문을 제기합니다. 어느 거래소가 가장 높은 순위를 차지하는지를 넘어, 어떤 지표가 신뢰할 수 있는가.
왜 거래량은 거래소가 조작할 수 있는 유일한 수치인가
REAL은 0에서 100 사이의 점수로 평가되는 네 가지 기둥의 혼합으로 구성됩니다. 각 기둥이 최종 REAL 점수에 기여하는 비율은 다음과 같습니다. 준비금 30%, 실행 30%, 활동 20%, 유동성 20%. DefiLlama에 따르면, 거래량은 거래소 측에서 매우 쉽게 부풀릴 수 있는 반면, 준비금은 온체인 또는 제출된 수치를 통해 확인 가능하고, 실행은 거래 데이터를 사용하여 검증되며, 잔류 유동성은 직접 확인할 수 있습니다.
이 우려는 이달 초 국제 금융 분석 저널(International Review of Financial Analysis)에 게재된 학술 연구에 의해 뒷받침됩니다. 연구자들은 2020년부터 2022년까지의 BTC, ETH, LTC 및 XRP 거래 데이터를 사용했으며, 위조 거래가 거래소의 무결성을 훼손하고 유동성 주장에 왜곡 효과를 미칠 수 있음을 발견했습니다. 또한 위조 거래는 변동성이 높은 시기에 증가하는 경향이 있다는 것도 관찰했습니다.
Binance가 선두를 달리고 있지만, 티어는 유형을 가로지르지 않습니다
9월 16일 DeFiLlama REAL 순위 탭의 스냅샷에서 Binance는 S티어 REAL 점수 86으로 가장 높은 순위를 차지했습니다. Coinbase는 79, OKX는 77, Hyperliquid은 74로 뒤를 이었으며, Kraken과 Bybit의 점수는 73이었습니다.
DefiLlama는 중앙화 거래소(CEX) 및 탈중앙화 거래소(DEX) 점수를 직접 비교할 수 없다고 경고합니다. 둘 다 전체 순위에 나타나지만, 방법론은 거래소 유형에 따라 특정 입력의 처리 방식을 조정합니다. 따라서 DefiLlama는 CEX와 DEX를 동일한 범주 내에서 비교해야 하며, 그들의 원시 REAL 점수를 동등하게 취급해서는 안 된다고 말합니다.
Kaiko의 2026년 3분기 순위는 방법론이 순위에 얼마나 큰 영향을 미치는지 보여줍니다. Kaiko의 중앙화 스팟 순위에서는 Crypto.com이 1위, 그 다음으로 Coinbase, Kraken, Bitstamp, Robinhood, OKX가 뒤를 잇고 Binance는 7위입니다. Kaiko는 거버넌스, 보안, 비즈니스, 유동성, 기술 및 데이터 품질을 살펴보는 반면, REAL은 준비금, 실행, 활동 및 유동성을 살펴봅니다. 따라서 두 순위 모두 서로 다른 질문에 답하고 있습니다.
DEX 점유율이 증가하고 있으며, 특히 퍼페추얼에서 두드러집니다
DeFiLlama 실시간 거래소 대시보드에 접근했을 당시, 24시간 거래량이 약 $2,570억으로 나타났으며, 이 중 $2,314억은 CEX에서, $255억은 DEX에서 발생했습니다.
하지만 파생상품의 경우 차이가 훨씬 작습니다. DEX의 달러 표시 퍼페추얼 거래량은 약 $252억인 반면, CEX는 $1,878억이었고, 스팟 부문에서는 각각 $3.43억과 $402억이었습니다.
CoinGecko가 제공하는 2026년 거래 보고서는 거래의 장기적인 추세를 보여줍니다. DEX는 2025년 6월에 스팟 거래량의 정점인 24.5%를 달성했으며, 2025년 1월 이후 10% 이상을 유지하고 있습니다. 2026년 1월까지 퍼페추얼 거래량에 대한 DEX-CEX 비율은 5배 증가하여 10%에 도달했습니다.
퍼페추얼 보고서에 따르면, 상위 12개 퍼페추얼 DEX는 2025년의 $5,316억에서 2026년 첫 4개월 동안 월평균 거래량을 $6,115억으로 증가시켰습니다. 또한 4월 30일까지 퍼페추얼 미결제 약정의 점유율은 13.5%에 도달했습니다.
또한, Cryptopolitan은 7월에 DEX-CEX 스팟 거래량의 기록적인 높은 비율인 24.16%를 보고했으며, 이는 글로벌 시장 점유율이 아닌 방향성 비율입니다.
현재 대회는 규제된 전통 금융(TradFi) 장소를 포함합니다
CME Group은 5월 29일 암호화폐 선물 및 옵션에 대해 24/7 거래를 시작했습니다. 첫 주말 동안 약 $5,000만 명칭 가치에 해당하는 7,200개 이상의 계약이 거래되었습니다. 이 출시는 규제된 암호화폐 파생상품을 암호화폐 네이티브 시장과 동일한 항상 활성화된 거래 주기에 통합합니다.
Robinhood Markets의 미래 및 국제 부문 부사장 겸 GM인 JB Mackenzie는 CME Group의 출시 발표에서 그 중요성을 다음과 같이 설명했습니다.
“암호화폐는 24/7 자산 클래스입니다… 이번 출시는 전통적인 파생상품과 스팟 시장 사이의 주말 격차를 메웁니다.”— JB Mackenzie, Robinhood Markets 미래 및 국제 부문 부사장 겸 GM
규제 배경은 여전히 단편화되어 있습니다. 2025년 10월 FSB-IOSCO 공동 메모은 불균형한 구현, 규제 회피 위험 및 집행 격차를 지적했습니다. 시장의 기반 시설은 암호화폐를 넘어섭니다. 2026년 3월 BIS 작업 논문에 따르면, 파운드-스테이블코인 전환의 70% 이상이 비미국 달러 통화에서 비롯되었으며, 이는 전통적인 외환 시장에 측정 가능한 파급 효과를 미쳤습니다.
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자주 묻는 질문
DefiLlama 의 REAL 랭킹이란 무엇인가요?
이는 0~100 점 범위의 거래소 점수로, 준비금과 실행(각 30 점), 활동성과 유동성(각 20 점)이라는 4 가지 기둥에 기반합니다. 자기 보고식 거래량이 아닌 온체인 지갑, 제출된 계정, 틱 단위 체결 데이터, 관찰된 호가창 깊이 등을 활용합니다.
REAL 점수 기준 1 위는 어떤 거래소인가요?
2026-09-16 기준 계산된 랭킹에서 Binance 는 86 점으로 S 등급을 받은 유일한 거래소이며, 그 뒤를 Coinbase(79 점) 와 OKX(77 점) 가 따릅니다.
왜 DefiLlama 는 거래량을 약한 순위 측정 지표로 보나요?
거래소는 스스로 보고한 단일 수치일 뿐 비용 없이 부풀릴 수 있지만, REAL 의 기둥들은 플랫폼이 단순히 만들어낼 수 없는 측정 가능한 행동을 반영하도록 설계되었기 때문입니다.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com은 이 페이지에 제공된 정보를 기반으로 이루어진 모든 투자에 대해 책임을 지지 않습니다. 어떤 투자 결정을 내리기 전에 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가와의 상담을 강력히 권장합니다.
이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
