DefiLlama는 거래량이 아닌 보유량과 거래 체결량을 기준으로 암호화폐 거래소 순위를 매깁니다

Defi출시했다고 발표했습니다 라마는 9월 16일 거래량 위주의 기존 거래소 순위표를 대체할 수 있는 새로운 REAL 랭킹 탭을

이 글을 쓰는 시점에서 실시간 순위는 보유 자산, 거래 체결량, 활동량 및 유동성을 기준으로 59개의 거래소를 보여주고 있습니다. 이는 트레이더와 기관 투자자에게 특정 거래소의 시장 활동 중 실제로 검증 가능한 부분이 어느 정도인지 추정하는 데 도움을 줍니다.

이러한 움직임은 거래소 간 경쟁이 단순한 거래량 경쟁을 넘어선 시점에 나타났습니다. 탈중앙화 거래소가 증가하고, 규제 플랫폼은 암호화폐 파생상품을 24시간 내내 거래할 수 있도록 지원하고 있으며, 규제 당국은 관할권 간의 불일치로 인해 발생하는 문제들을 해결하기 위해 노력하고 있습니다. DefiLlama는 REAL Ranking 탭을 출시하면서, 어느 거래소가 가장 높은 순위를 차지하는지 그 이상으로 어떤 지표가 신뢰할 만한 것인지에 대한 더욱 중요한 질문을 던지고 있습니다.

왜 공연장이 기록할 수 있는 가장 중요한 수치는 볼륨일까요?

REAL은 0에서 100 사이의 점수로 평가되는 네 가지 핵심 요소의 조합으로 구성됩니다. 최종 REAL 점수에 대한 각 요소의 기여도는 다음과 같습니다. 준비금 30%, 실행 30%, 활동 20%, 유동성 20%. DefiLlama에 따르면, 거래량은 거래소에서 쉽게 부풀릴 수 있는 반면, 준비금은 온체인 또는 제출된 수치를 통해 확인할 수 있습니다. 실행은 거래 데이터를 통해 검증할 수 있으며, 잔여 유동성은 직접 확인할 수 있습니다.

이러한 우려는 이달 초 국제금융분석리뷰(International Review of Financial Analysis) 저널에 발표된 XRP 거래 데이터를 사용하여 가장매매(wash trading)가 거래소의 건전성을 훼손하고 유동성 수요를 왜곡할 수 있음을 발견했습니다. 또한 가장매매는 시장 변동성이 큰 시기에 증가하는 경향이 있다는 점도 확인했습니다. 학술 연구 에 의해 뒷받침됩니다 . 연구진은 2020년부터 2022년까지의 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 라이트코인(LTC),

Binance 선두를 달리고 있지만, 등급별로 상품 유형이 교차하지는 않습니다

9월 16일 DeFiLlama REAL 랭킹 탭의 스냅샷에서 Binance 86점의 S등급 REAL 점수로 가장 높은 순위를 기록했습니다. 코인베이스가 79점으로 그 뒤를 이었고, OKX가 77점, 하이퍼리퀴드가 74점을 기록했으며, 크라켄과 바이빗은 73점을 받았습니다.

DefiLlama는 중앙 집중식 거래소(CEX)와 탈중앙화 거래소(DEX)의 점수를 직접 비교할 수 없다고 경고합니다. 두 유형 모두 전체 순위에 포함되지만, 평가 방법론은 거래소 유형에 따라 특정 입력값을 처리하는 방식을 조정합니다. 따라서 DefiLlama는 CEX와 DEX를 비교할 때는 실제 점수를 그대로 동일시하기보다는 각 유형별로 비교해야 한다고 강조합니다.

Kaiko의 2026년 3분기 순위는 방법론이 순위에 얼마나 큰 영향을 미치는지 보여줍니다. 중앙 집중식 현물 거래 순위에서 Crypto.com이 1위를 차지했고, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Robinhood, OKX가 그 뒤를 이었으며, Binance 7위에 올랐습니다. Kaiko는 거버넌스, 보안, 비즈니스, 유동성, 기술 및 데이터 품질을 고려하는 반면, REAL은 준비금, 거래 실행, 활동 및 유동성을 고려합니다. 따라서 두 순위는 서로 다른 질문을 다루고 있습니다.

탈중앙화 거래소(DEX)의 점유율이 증가하고 있으며, 특히 위험 부문에서 두드러진다

당시 DeFiLlama 실시간 거래소 대시보드 , 24시간 동안 약 2,570억 달러의 거래량이 발생했으며, 그중 2,314억 달러는 중앙거래소(CEX)에서, 255억 달러는 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래된 것으로 나타났습니다.

하지만 파생상품의 경우 차이는 훨씬 작습니다. DEX의 달러 표시 무기한 계약 거래량은 약 252억 달러였던 반면 CEX는 1,878억 달러에 달했으며, 현물 거래 부문에서는 각각 3억 4,300만 달러와 402억 달러에 그쳤습니다.

CoinGecko에서 제공한 2026년 거래 보고서는 장기적인 거래 추세를 보여줍니다. 탈중앙화 거래소(DEX)는 2025년 6월에 현물 거래량의 24.5%로 정점을 찍었고, 2025년 1월 이후로는 10% 이상을 유지하고 있습니다. 무기한 거래량 기준으로 DEX와 중앙거래소(CEX)의 비율은 2026년 1월까지 5배 증가하여 10%에 이를 것으로 예상됩니다.

해당 보고서의 무기한 선물 거래 부문 에 따르면 , 상위 12개 무기한 선물 탈중앙화 거래소(DEX)는 2025년 5,316억 5천만 달러에서 2026년 첫 4개월 동안 월평균 거래량을 6,115억 7천만 달러로 늘릴 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 4월 30일 기준 무기한 선물 미결제 약정 점유율은 13.5%에 달했습니다.

또한, Cryptopolitan 7월에 DEX-to-CEX 현물 거래량 비율이 24.16%로 사상 최고치를 기록했다고 보도했는데, 이는 글로벌 시장 점유율 측정치가 아닌 방향성 비율입니다.

이번 대회에는 규제 대상인 TradFi 거래소도 포함됩니다

CME 그룹은 24시간 연중무휴 거래를 시작했습니다 7,200건 이상의 계약trac거래되었습니다. 이번 출시로 규제 대상인 암호화폐 파생상품도 암호화폐 기반 시장과 동일한 상시 거래 체제로 편입되었습니다.

로빈후드 마켓의 선물 및 국제 부문 부사장 겸 총괄 매니저인 JB 맥켄지는 CME 그룹의 출시 발표.

“암호화폐는 24시간 내내 거래되는 자산군입니다… 이번 출시로 전통적인 파생상품 시장과 현물 시장 사이의 주말 공백을 메울 수 있게 되었습니다.”— JB 맥켄지, 로빈후드 마켓 선물 및 해외 부문 부사장 겸 총괄 매니저

규제 환경은 여전히 ​​파편화되어 있습니다. 2025년 10월 FSB와 IOSCO의 공동 보고서는 불균등한 시행, 규제 차익거래 위험, 그리고 집행상의 허점을 지적했습니다. 시장의 기반 시설은 암호화폐를 넘어 다른 분야에도 영향을 미칩니다. 2026년 3월 BIS 워킹 페이퍼에 따르면 법정화폐에서 스테이블코인으로의 전환 중 70% 이상이 미국 달러 이외의 통화에서 발생했으며, 이는 기존 외환 시장에도 상당한 파급 효과를 미치는 것으로 나타났습니다.