- DefiLlama 发布了一份 REAL Ranking，该排名根据储备金、执行力、活跃度和流动性（而不是自我报告的交易量）对 59 家加密货币交易所进行评分。.
- Binance 以 86 分位居榜首。.
- 该排名奖励交易所无法伪造的数据，因为去中心化交易所 (DEX) 在永续合约领域取得了进展，芝加哥商品交易所 (CME) 全天候开放加密货币衍生品交易，监管机构也指出全球市场仍然分散。.
DefiLlama 于 9 月 16 日宣布推出 新的 REAL Ranking 标签页 ，为主要基于报告交易量的交易所排行榜提供了一种替代方案。
截至撰稿时，实时排名显示了 59 家不同的交易所，排名依据是它们的储备金、执行速度、活跃度和流动性。这为交易者和机构提供了一种方法来估算特定交易所的市场活动有多少是可以实际验证的。.
如今，交易场所之间的竞争已不再局限于成交量。去中心化交易所蓬勃发展，受监管的平台提供全天候加密货币衍生品交易，监管机构仍在努力解决不同司法管辖区之间的差异所带来的问题。Defi Llama推出“真实排名”标签 Defi，提出了一个更为重要的问题：除了排名最高的交易场所之外，哪些指标值得信赖？.
为什么客流量是场馆可以打印的唯一数据？
REAL评分由四个支柱组成，每个支柱的得分范围为0到100分。各支柱对最终REAL评分的贡献比例如下：储备金占30%，执行力占30%，活跃度占20%，流动性占20%。根据 DefiLlama的说法，交易量很容易被交易所人为操纵，而储备金可以通过链上数据或账面数据进行核实；执行力则通过交易数据进行验证；而流动性可以直接查看。.
本月初发表在《国际金融分析评论》期刊上的 XRP 交易数据，发现虚假交易会损害交易所的诚信，并扭曲流动性主张。他们还观察到，虚假交易往往会在市场波动时期增加。一项学术研究也印证了这一担忧。研究人员使用了2020年至2022年的BTC、ETH、LTC和
Binance 安领先，但其层级之间不跨类型
在 9 月 16 日 DeFiLlama REAL 排名标签页的快照中， Binance 以 86 分的 S 级 REAL 分数位居榜首。Coinbase 以 79 分紧随其后，OKX 以 77 分位列第三，Hyperliquid 以 74 分位列第四，而 Kraken 和 Bybit 的得分均为 73 分。.
DefiLlama提醒，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的得分不能直接比较。虽然两者都出现在总排名中，但其计算方法会根据交易所类型调整某些输入参数的处理方式。因此， DefiLlama建议在各自的类别中比较CEX和DEX，而不是将它们的原始REAL得分视为等同。.
Kaiko 2026 年第三季度排名 揭示了排名方法对排名结果的重要性。其中心化排名将 Crypto.com 排在第一位，其次是 Coinbase、Kraken、Bitstamp、Robinhood 和 OKX， Binance 位列第七。Kaiko 的排名侧重于治理、安全、业务、流动性、技术和数据质量，而 REAL 的排名则侧重于储备金、执行、活跃度和流动性。因此，这两个排名关注的是不同的问题。
DEX份额正在增长，尤其是在犯罪分子中。
时 DeFiLlama 实时交易所仪表板 ，数据显示 24 小时交易量约为 2570 亿美元——其中 2314 亿美元发生在 CEX，255 亿美元发生在 DEX。
但衍生品领域的差异要小得多。以美元计价的去中心化交易所（DEX）永续合约交易量约为252亿美元，而中心化交易所（CEX）则为1878亿美元；现货交易方面，两者的交易量分别为3.43亿美元和402亿美元。.
CoinGecko提供的2026年交易报告显示了交易的长期趋势。去中心化交易所（DEX）的现货交易量在2025年6月达到峰值24.5%，并自2025年1月以来一直保持在10%以上。到2026年1月，DEX与中心化交易所（CEX）的永续交易量比率增长了五倍，达到10%。
根据其 永续合约报告，排名前 12 的永续合约去中心化交易所 (DEX) 在 2026 年前四个月的平均月交易量从 2025 年的 5316.5 亿美元增至 6115.7 亿美元。此外，截至 4 月 30 日，它们的永续合约未平仓合约份额达到了 13.5%。
此外， Cryptopolitan 报告称，7 月份 DEX 到 CEX 现货交易量占比创下 24.16% 的历史新高，这是一个方向性比率，而不是全球市场份额指标。
本次竞赛现已涵盖受监管的传统金融交易场所。
交易所集团（CME Group） 推出加密 货币期货和期权全天候交易服务。首个周末，交易量超过7200份合约trac名义价值约5000万美元。此举将受监管的加密货币衍生品纳入与加密货币原生市场相同的全天候交易周期。
Robinhood Markets 期货及国际业务副总裁兼总经理 JB Mackenzie 阐述了 芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 发布公告：
“加密货币是一种全天候资产类别……此次推出填补了传统衍生品市场和现货市场之间周末交易空档期的空白。”——JB Mackenzie，Robinhood Markets 期货及国际业务副总裁兼总经理
监管环境依然分散。2025年10月， 金融稳定理事会（FSB）和国际证监会组织（IOSCO）联合发布的一份报告 指出，监管执行不均衡，存在监管套利风险和执法漏洞。此外，市场运作机制也远不止于加密货币：2026年3月， 银行（BIS）的一份工作报告 发现，超过70%的法币兑稳定币交易源自非美元货币，并对传统外汇市场产生了显著的溢出效应。
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常见问题解答
DefiLlama的真实排名是什么？
这是一个 0 到 100 分的交易所评分系统，由四大支柱构成：储备和执行各占 30 分，活动和流动性各占 20 分，使用链上钱包、已备案账户、逐笔成交和观察到的订单簿深度，而不是自我报告的交易量。.
根据真实评分，哪个交易所排名第一？
Binance以 86 分位列榜首，是 2026 年 9 月 16 日计算的排名中唯一的 S 级评级，其次是 Coinbase（79 分）和 OKX（77 分）。.
DefiLlama 为什么认为交易量是一个较弱的排名指标？
因为交易量是场地报告自身情况的单一数字，而且可以毫无成本地虚增，而 REAL 的支柱旨在反映平台无法简单地打印出来的可衡量行为。.
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伊比亚姆·瓦亚斯
伊比亚姆·瓦亚斯自 2019 年起便开始报道加密货币新闻。他毕业于尼日利亚国立开放大学计算机科学专业。他的作品曾发表于多家加密货币新闻平台，包括 Coinformania、Crypto News Australia 和 AltcoinBuzz。凭借其计算机科学背景，他目前专注于加密货币、机器人和长寿领域的新闻报道。.
